主要股指本周初大幅反弹，随后受到美联储官员鹰派讲话，评级机构下调一揽子美国及其中小银行的评级，和主要经济体核心指标持续不佳的拖累，导致多空分歧明显加剧，主要股指周二和周三宽幅波动。日内，主要股指窄幅整理，等待最新的美国通胀报告提供指引。

截至发稿时，标普上涨0.45%，报4,505点；DAX上涨0.59%，报15,992点；A50下跌0.34%，报13,154点；恒指下跌0.01%，报19,236点。

主要经济数据疲软，恒指和沪深300的短暂涨势再次逆转 _By Bloomberg

▉ 交易主题

① FOMC政策前景不确定性有所上升

多数市场参与者预计美联储(Fed)9月将再次暂停加息，但是最新公布的主要经济指标和部分鹰派官员的讲话表明，9月加息的可能性仍然存在。而本周公布的消费者价格指数(CPI)数据如果超出预期则可能迅速推动预期的转变。

>> City Index的市场分析师法瓦德·拉扎扎达表示：“即使通胀数据超过预期，美联储也可能会觉得其政策足够限制性，因为制造业陷入困境，就业市场显示出疲软的迹象。这意味着美国股指小步上行不会有什么重大影响。金凤花姑娘前景是股市今年上涨的主要前提，但最近有所减弱，如果这种预期再度加强对股指将构成主要利多。”

>> Ameriprise Financial的首席市场策略师安东尼·萨格林本表示：“大多数投资者认为，美联储在今年剩余时间将基金利率保持在当前水平。然而本周消费者价格指数(CPI)的结果可能导致这种预期发生变化，并在短期内造成更多的股票市场波动。”

>> Claro Advisors的创始人兼董事总经理雷伊·博朗格表示：“重要的是，投资者要保持警惕，不要自满，因为市场对通胀和美联储的担忧依然存在。最近几周汽油价格一直在上涨，周四的CPI报告可能反映出这一点，这将推动美联储保持积极政策的论点。”

② 穆迪下调一揽子银行信用评级

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)一口气下调了包括M&T Bank在内的10家美国(USA)中小银行的信用评级，并表示可能下调包括美国银行(Bank of America)在内的主要银行的评级。

>> Infrastructure Capital的首席执行官杰伊·哈特菲尔德表示：“良好的信用评级并不是可有可无的，因为市场需要信心。对地区银行体系的任何形式的信心下降，对市场情绪来说都是非常可怕的。”

③ 中国经济数据不利

7月，中国(CHN)生产者和消费者价格指数同步回落，此前，贸易报告显示进口跌幅升至两位数，此前出口已经连续2个月录得两位数萎缩；而最大私营开放商因2笔票据预期导致股债同步暴跌并加剧了对房地产市场前景的担忧。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的股票策略师马文·陈表示：“通货紧缩是一个反映需求疲软的重大指标，将影响中国企业的盈利。有利的一面是，疲软的通胀数据为更多的货币宽松敞开了大门。”

▉ 经济数据

① 美国贸易逆差继续收窄

由于进口降至2021年以来的最低水平，美国(USA)6月的贸易逆差有所收窄，反映出消费者对商品的需求已经降温。

随着进口下降，美国贸易逆差缩小 _By Bloomberg

商务部经济分析局(BEA)公布的国际商品和服务贸易月报显示，6月，进口较上月下降31亿美元或1%，至3,131亿美元，为2021年11月以来的最低水平；出口较上月增加4亿美元或0.1%，至3,475亿美元；贸易逆差收窄35亿美元，至655亿美元，为3个月以来的最低水平。

② 中国CPI/PPI报告解读

国家统计局(NBS)公布的数据显示，7月，消费者价格指数(CPI)同比下降0.3%，好于经济学家预期的0.5%的降幅，但这是2020年上半年以来首次出现下降；环比增长0.2%，扭转了此前连续5个月下滑的趋势，并且好于预期。

7月中国消费者物价和生产者价格双双下降，2020年底以来首次出现这种情况 _By Bloomberg

数据显示，生产者价格指数(PPI)同比下降4.4%，为连续第8个月下降，较上月有所好转但不及经济学家预期；环比下降0.2%，较上月大幅收窄。

相关文章：中国CPI/PPI报告解读：7月生产者和消费者价格同步下滑，但下阶段CPI有望逐步回升 

>> 渣打银行(Standard Chartered)的大中华区和北亚区首席经济学家丁爽表示：“我们预计中国的CPI只会在短期内为负值，比如一到两个月。上半年食品和成品油价格下降对CPI的走低可能会逆转。通货紧缩应该有助于美国(USA)和欧元区(EARN)的通胀放缓。”

>> 仲量联行(Jones Lang LaSalle)的首席经济学家兼大中华区研究主管彭小龙表示：“通胀调整后的利率上升意味着中国人民银行(PBoC)有放松货币政策的空间，包括削减银行存款准备金，以及增加国有政策性银行的贷款。”

▉ 机构观点

>> 花旗集团(CitiGroup)的策略师克里斯·蒙塔古表示：“最近美国股市的有序回调降低了混乱抛售的风险，并降低了最近几周投资者担心的一些短期头寸风险。这使市场处于良好的状态，可以在未来几周内取得新的涨幅或经受住负面新闻/冲击。”

>> Janney Montgomery Scott的策略师丹·万托巴斯基表示：“我们仍然认为，随着2023年下半年的到来，股票总体上倾向于从最近的高点回落5%-10%。抛售压力将不断将图表频繁推向技术卖出水平，因此要警惕未来交易日可能出现的强大反趋势走势。”

>> 瑞士信贷(Credit Suisse)的首席投资策略师约翰·斯瑞士表示：“我现在对股市越来越悲观。明年可能会出现经济衰退。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级股指分析师赵曙表示：

本周需关注：美国CPI数据。股指频道 >>

金钱爆~股指期货交易策略(Stock Index Futures Trading Strategy, STS)：实时道琼斯、纳斯达克、标普、恒生、A50、DAX指数期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；现货市场走势分析；市场矩阵分析师的行情走势分析，交易策略建议。帮助投资者深入了解主要指数期货市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。

---END---

投资全球主要股指 - - 道指/恒指/A50/德指期货 - - 专业投资者选择香港环球期货账户！