首先，通胀数据略高于预期引发收益率和美元指数跳水维持了良好的市场氛围，其次，受到全球新冠病例激增，疫苗部署再次出现问题的影响，道指周二承压下跌，但纳指飙升创新高并拉动标普再创新高，DAX继续高位整理，恒指冲高回落而A50小幅下跌。周三，纳指和标普期货再创新高，道指小幅反弹，DAX整理区间进一步收窄，恒指和A50展开反弹。

北京时间18:08，文华国际期货行情分析及资管系统显示：

▉ 交易主题

① 美债收益率

美债收益率小幅上涨，截止发稿时，10年期国债收益率上涨1.6基点，报1.639%。30年期国债收益率上涨0.9个基点，报2.317%。2年/10年收益率利差缩小至1.474%。

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市场策略师休·金伯表示：“经济增长和通胀数据正在从预测变为事实。最新的通胀数据是非常强劲的通胀数据浪潮中的第一波，这将继续检验美联储(Fed)坚定地维持其承诺的决心。因此，美国国债收益率仍有继续上涨的空间。”

E-Trade Financial的交易和投资产品董事总经理克里斯·拉金表示：“一段时间以来，市场一直对利率保持冷静。尽管利率可能会继续导致短期波动加剧，但投资者对经济全面复苏的信念一直坚定不移。”

② 新冠疫情

截止发稿时，约翰斯·霍普金斯大学的数据显示，全球确诊病例升至1.375亿，死亡296万 。

巴西新冠死人数激增 _By Bov.br

英国(UK)已经重新开放了理发，酒吧等 行业。但另一方面，全球新确诊病例激增，同时，德国(GER)正在推动 新立法，将使欧元区(EARN)最大的经济体无需地方政府的批准即可实施国家级的封锁和限制措施。

同时，疫苗部署方面再次遭遇挑战，美国监管部门已经暂停使用强生疫苗。

③ 财报季

根据Refinitiv的数据，分析师预计标准普尔500指数成份股公司的盈利将同比增长25％，这主要受到非必需消费品和金融公司的强劲表现驱动。

Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“现在，随着这些银行将恢复正常状态，并实施回购和分红，加上美国国债收益率有望进一步上涨的前景，它们的前景将变得更好，这种乐观情绪正在增强。”

Truist Advisory Service的首席市场策略师基思·勒纳表示：“随着股票指数处于创纪录水平，另一个焦点将是经济复苏是否符合人们的预期。市场已经对此定价了很多，市场正在寻找企业盈利的证据以确认市场上涨是正确的。但引发市场积极影响的门槛上升了。”

他补充说：“美联储将保持对市场的支持，即使债券收益率上升，只要价格不会太高，市场就将迎来下一轮上涨。我们已经经历了一个非常缓慢，但稳定，且低波动的创新高过程。我仍然认为市场将进一步走高，但是，当财报季到来时，市场可能会维持在区间范围内交易。”

Amundi Pioneer的美国股票主管约翰·凯里表示：“我认为，人们将从评估银行可能面临的风险的角度来审视他们的报告。上个月Archegos导致多家银行巨亏。当投资者听到管理层对风险控制和贷款风险的看法时，他们会受到鼓舞。”

万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示：“经济重新开放的初期将导致受疫情打击最严重的行业利润大幅反弹。”

④ 板块轮换

今年以来，能源和金融等周期股已经轻松跑赢大盘，超过了去年领先的技术股。但是，这种轮换在4月份失去了动力，信息技术，通信服务和非必需消费品板块本月以来的表现最好。

Brigg Macadam的创始合伙人格雷格·斯文森表示： “今天的重新开放交易略有停顿。我仍然认为，银行和其他周期股在短暂抛售之后，让投资者有机会低价买入。而且我认为，顺周期交易现在仍处于起步阶段，它们将在经济增长中受益。”

E-Trade Financial的交易和投资产品董事总经理克里斯·拉金表示：“在大盘创新高的情况下，市场近来处于某种平衡状态并不奇怪。而技术股令人惊讶的卷土重来可能引发了一些交易员的质疑， 即技术股将成为新的上涨动力还是周期股将继续跑赢大盘。尽管目前就认为技术股将落后于周期股为时尚早，但请记住，技术股不仅仅是少数几个超级大公司，投资者还可以从中发现新的交易机会。”

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家彼得·卡迪略表示：“上周，科技股强劲，金融和能源股疲软。今天我们看到相反的情况，这就是获利了结。”

▉ 经济数据

美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，3月，CPI同比增长2.6%，是2018年8月以来的最高水平；核心CPI录得1.6%。两个指标均略高于预期。

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)年率数据 (2021年3月) 美国消费者价格指数(CPI)年率   (单位：%)

John Hancock Investment Management的联合首席投资策略师艾米莉·罗兰表示：“许多增长和通货膨胀已经被市场所消化。几乎就像这些指标需要超出预期很多，才能看到市场做出更明显的反应。”

万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示 ：“过去一年中，家庭储蓄的空前增长主要是因为服务支出的持续下降，加上刺激支票的增加，这预示着潜在的需求浪潮，而供应却受到企业倒闭的限制，尤其是在餐饮业。”

他补充说：“美联储官员似乎在为通胀扩张做好准备，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)认为通胀上升将是暂时的，但关键的问题是，这是否会演变成通货膨胀率的持续上升。”

E-Trade Financial的交易和投资产品董事总经理克里斯·拉金表示：“尽管CPI的涨幅相当可观，但市场可能会对此持怀疑态度。”

▉ 机构观点

>> 瑞银财富管理公司(UBS)的董事总经理汤姆·曼蒂安表示：“即使股指处于历史高位，由于受到财政和货币政策的支持，不断改善的经济数据和疫苗接种的进一步加速，股市仍有望进一步上涨。”

涨幅已超预期：标准普尔500指数已经超过策略师的年底目标 _By Bloomberg

>> 独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“投资者担心基础设施法案相关的加税计划对企业盈利产生不利影响，如果公司税率从21%上升至28%，那将对企业盈利产生重大影响。”

>> 1879 Advisors的副主席詹姆斯·布鲁德曼表示：“就经济而言，我们的油箱中仍然有很多汽油。我认为，在复苏的初期，我们仍然处于平衡状态，也许会进入成长阶段。但是，我认为我们有很多进展，特别是在所有尚未使用的刺激措施方面，这将继续对企业盈利构成支撑，并提供更大的上涨空间。”

他补充说：“在经济扩张周期中，我对股票的前景充满信心。话虽这么说，鉴于目前较高的估值，任何冲击 风险肯定会产生更大的乘数效应。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级股指分析师赵曙表示：

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