据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，疫苗继续取得积极进展但疫情形势持续恶化，同时美国核心经济指标不及预期，周二主要股指普遍走弱，美国蓝筹和大盘股指领跌。周三，欧美股指延续跌势，亚洲股指反弹，恒指领涨，因该地区疫情基本受控，部分资金也在开始规避高估值美国股市寻找价值洼地。

北京时间17:20，文华国际期货行情分析及资管系统显示：

▉ 交易主题

① 新冠疫情

截止发稿时，约翰斯·霍普金斯大学的实时数据显示，全球确诊病例升至5560万，死亡133万。美国(America)确诊病例升至1130万，死亡24.8万。

美国确诊病例趋势图 _By CNBC

根据纽约时报(The New York Times)的数据，周二，美国单日新增病例超过16万。同时，新病例7日均值上升了82%，超过了15.5万。

疫情形势急剧恶化的情况下，全美限制措施不断收紧，蒙大拿州周二宣布了包括强制戴口罩等新的限制措施；俄亥俄州周二宣布将于周四开始实施宵禁；加利福尼亚州周一撤销了全州的重新开放计划 ；密歇根州宣布从周三开始实施部分封锁，为期三周。

Franklin Templeton的多资产解决方案首席投资官埃德·珀克斯表示： “我认为，大盘下跌显然是围绕新病例增长的担忧。很明显，一些事情正在发生：大学生将回家，然后是感恩节假期，所以人们对疫情的未来有些紧张。”

继辉瑞上周宣布其新冠疫苗有效性高达90%以上后，Moderna周一宣布该公司的疫苗有效性高达94%以上。

汇丰银行(HSBC)的亚太地区股票策略主管赫拉德·范德林德表示：“市场假设我们可以看到隧道的尽头，到2022年，世界上很大一部分人口将开始获得疫苗。初步迹象表明，这正在改变投资者的态度。这种疫苗可能标志着市场的正常化，市场开始轮换，从已经上涨的股票和市场中撤出，然后转移到表现不佳的股票和市场中。”

Great Hill Capital的董事汤玛斯·海斯表示：“这是上周疫苗推动的板块轮换的延续，因为疫苗是向周期性行业 - - 例如能源，金融和国防 - - 轮换的催化剂。轮换已经开始，这是真正的轮换交易，与几个月前不同。”

Dakota Wealth的高级投资经理罗伯特·帕夫利克表示：“更多的疫苗新闻正在推动周期股，小盘股和价值股上涨，如果经济比预期更快地重新开放，我们将恢复正常状态。华尔街正在对未来6到12个月定价，这存在一个问题，从现在到那时，疫情会给经济造成什么样的损害。”

Stone Investment Partners的首席投资官比尔·斯通表示：“经济复苏通常对价值股和小盘股更有帮助，因此可以减轻经济压力的疫苗对它们是一个明显的利好因素。时间会证明，这种轮换是持久的，还是最近许多错误的开始。”

Cetera Financial Group的首席投资官吉恩·高德曼表示：“这种疫苗可以让人们松一口气，但魔鬼藏在细节中。我们需要看到更完整的数据和最终的分配计划。”

② 刺激法案

刺激法案的谈判继续陷入僵局，双方在刺激法案规模方面分歧巨大。众议院议长南希·佩洛西和参议院少数党领袖查克·舒默周二要求参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔恢复谈判，而麦康奈尔坚持就更有针对性的一揽子方案进行讨论。

Mainstay Capital Management的首席执行官兼首席投资策略师戴维·库德洛表示：“选举的不确定性与疫情无关，我们已经看到案件呈指数级增长，这与财政刺激政策有关。当它最终到来时，我们才会知道会得到多少。”

这种情况下，市场在猜测美联储(Federal Reserve System, Fed)是否会采取紧急行动。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，央行将保持利率接近零，并维持宽松的货币政策立场，直到美国经济从疫情危机中完全复苏为止。

他说，经济似乎比预期的恢复要快，但改善的步伐“正在放缓”，尤其是服务行业的低收入群体，随着复苏的“不完全”，新冠病例上升仍然是对经济的最大威胁，“我们最关注的近期风险是近来新冠病毒的扩散。”

▉ 经济数据

周二，美国人口普查局(Bureau of Census, BC)发布了零售销售月报(MRT)。报告显示，10月，美国零售销售和核心零售销售增长率均元不及市场预期和前值，表明在新冠疫情恶化和家庭收入下降的情况下，美国零售销售低于预期，并可能进一步减速。

美国10月零售销售月率录得0.3%，为6个月以来的最低水平，不及预期的0.5%，远不及9月的1.9%。同时，将9月的数据下调了0.3%，至1.6%。

美国人口普查局(BC)零售销售月率数据 (2020年10月) 美国零售销售月率   (单位：%)

市场矩阵(MarketMatrix.net)宏观分析师姜宇淳表示：美国10月零售销售和核心零售销售增长率较上个月调整后的数据相比下滑了5倍和6倍，虽然预测值相对上月水平已经大幅下调，但实际指标仍然远不及预期。通过观察零售销售曲线可以发现，自5月达到创纪录水平后一直处于下降趋势，到了9月突然大幅反弹，随后再次下跌 - - 这与美国每日新增确诊病例曲线基本相反，9月的调增与8月以后的经济重新开放节奏加快相吻合。

他补充说，随着美国新病例持续创新高，各州已经或正在并将继续推出更多的限制措施，预计零售销售增长将进一步减速，甚至11月的数据可能会逆转此前连续6个月增长的趋势。零售销售作为与消费者支出同向的经济指标，意味着美国第四季度的GDP的增速将会进一步下降。

▉ 机构观点

>> 澳新银行 研究所(ANZ)的分析师拉胡尔·哈雷表示：“由于新病例激增抵消了疫苗好消息，市场一夜之间受到了抑制。隔夜的数据表明消费者信心正在减弱，零售支出有所减少。”

>> Principal Global Investorss的首席策略师西玛·沙阿表示：“上周我们看到了市场对疫苗非常积极的反应，随后逐渐消失，因为投资者开始考虑所有仍然存在各种问题。我们需要继续看到这种好消息，以保持这种轮换继续进行。但我认为，即使我们考虑到存在的所有各种问题，明年看起来仍然相当强劲。不仅有潜在的疫苗在起作用，而且还有所有中央银行提供无限的流动性。政府即将采取财政刺激措施，当然也将实现经济复苏，而这两者都将持续下去。因此，我认为，有很多理由进行顺周期交易。”

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师迈克·威尔逊表示：“他预计标普500指数将在3150至3550之间波动，因为市场将应对新病例和限制措施增加，然后在明年年底前升至3900点。”

>> 花旗集团(CitiGroup)的策略师罗伯特·巴克兰德表示：“这种疫苗有望在2021年使世界恢复正常。相关的经济复苏将推动债券收益率再次走高，并有利于周期股。如果这种轮换交易持续下去，在地区层面，最大的可能性就是削减美国的股票头寸。”

>> AXA Investment Managers的首席投资官克瑞斯·乐高表示：“我们可能正在从防御性的牛市过渡到更具周期性的进攻性牛市，但何时社会活动将恢复正常需要进一步明确。总统选举结果和疫苗新闻给市场带来了乐观情绪，但人们应该冷静地分析复苏之路将持续多久。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级股指分析师赵曙表示：

日内需关注：欧元区CPI；美国新屋开工，营建许可，EIA周报。股指频道 >>

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