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原油频道 > 石油输出国组织(OPEC)月度原油市场报告(MOMR)

10月OPEC报告中下调了全球石油需求，迎合OPEC+最新的减产立场

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮表示：OPEC下调了2022年全球需求增量46万桶/日，下调非OPEC供应增量21万桶/日，致使OPEC对2022年的增量预估下调了25万桶/日，这迎合了OPEC+最新的减产立场。

结合9月的配额表来看，沙特产量为1099万桶/天，与配额相差 4 万桶/天；阿联酋产量为319.3万桶/天，与配额 0.7 万桶/天；尼日利亚产量为108.7万桶/天，与配额相差 74.3 万桶/天。安哥拉距离配额相差 34.5 万桶/天。

整体比较下来，受配额限制的成员国总产量为2539.8万桶/天，而配额为2675.3万桶/天，可见距离配额还相差 135.5 万桶/天。

因此可见，沙特有阿联酋的闲置产能所剩不多，这可能已经是他们的极限，但相比尼日利亚与安哥拉还有很大的空间，但因为自身经济实力的不足，他们的产量可能并不稳定。

与9月月报的供需指标相比，10月月报的最大看点在于全球需求预期被大幅下调。10月月报预测涵盖了OPEC+10月5日200万桶/日的减产决议，虽然此次减产计划实际生效的减产约束或仅为100万桶/日，但此次减产仍足以使得原油累库的速度放缓，甚至转变原油原本的供需结构。

在OPEC+减产背景下，2023年原油供需或再度迎来紧平衡格局，奠定了未来油价高位运行的基本面，届时未来供应端的冲击无疑会使得油价大幅波动。

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编辑：王文富发布时间：2022.10.12 21:00

周三，石油输出国组织(OPEC)发布了10月的原油市场报告(MOMR)。报告称，鉴于全球经济前景的不确定性以及与疫情相关的因素，需求增长将受到不利因素的影响，因此下调明年石油需求。

▉ OPEC月报

① 原油价格变动及驱动因素P12

9月，欧佩克篮子 ^ORB 下跌6.58美元，至平均95.32美元/桶，连续三个月录得下跌。按年平均来看， ^ORB 在2022年同比上涨37.33美元，至104.16美元/桶，涨幅为55.9%。

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上个月，由于人们越来越担心全球经济增长和能源需求放缓，石油期货价格跌至2022年1月以来的最低水平，并跌至2022年1月以来的最低水平。此外，世界各国央行继续提高基准利率，以遏制高通胀，全球制造业活动减弱。9月份的波动率依然上升，市场流动性进一步下降。ICE布伦特原油9月下跌7.17美元，至平均90.57美元/桶，跌幅7.3%；NYMEX WTI下跌7.68美元，至平均83.80美元/桶，跌幅8.4%。

对冲基金和其他基金经理继续在9月份继续抛售净多头头寸，特别是在9月的最后一周，与8月底相比，清算了约1700万美元。此次抛售主要与与ICE布伦特原油相关的期货和期权合约有关。由于市场对经济和需求前景的信心进一步恶化，投机者在9月份削减了看涨头寸。

主要期货基准-ICE布伦特原油、WTI原油的市场结构在9月份石油期货价格结构仍保持强劲的支撑期，而布伦特期货和迪拜的远期曲线较上月进一步走强。尽管过去三个月油价大幅下跌，但最近的一个月的时间价差进入了更大的后台溢价。

② OPEC成员国产量 P59

9月，OPEC的原油产量为2,977万桶/天，环比增加14.6万桶/天。各成员国产量为：

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>> 3个成员国原油产量下降。降幅最大的是：① 伊拉克(-2.8万桶/天)；② 委内瑞拉(-1.9万桶/天)；③ 伊朗(-1.4万桶/天)。

>> 9个成员国原油产量增加。增幅最大的是：① 沙特(+8.2万桶/天)；② 尼日利亚(+3.1万桶/天)；③ 利比亚(+2.9万桶/天)。

③ 全球石油需求预测 P36

预计2022年全球石油需求同比减少264万桶/天至9967万桶/天。与上个月预期有所下降46万桶/天。

报告称：“在经合组织地区，石油需求预计将增长140万桶/天，至4620万桶/天。经合组织对美国的需求预计将在2022年增长最大，在柴油需求复苏的支持下，美国将保持领先。轻馏分油和轻馏分油预计也将支持今年的需求增长。在非经合组织区域，预计今年的石油需求总量将增加130万桶/天，达到5350万桶/天。在经济活动复苏的支持下，工业和运输燃料需求的稳步增长，预计将在2022年支持该地区的需求。”

预计2023年全球石油需求同比增加234万桶/天至1.0202亿桶/天。与上个月预期减少36万桶/天。

报告称：“在非经合组织，石油需求预计将增长200万桶/天至5540万桶/天，其中中国和印度增长最大，主要支持运输燃料和石化原料等工业燃料需求的复苏。在该地区的经济前景为乐观的支撑下，其他亚洲、拉丁美洲和中东等地区预计也将出现可观的增长。在燃料方面，汽油和柴油被认为将引领明年的石油需求的增长。”

④ 非OPEC+产油国产量增长预测 P47

预计2022年非OPEC+产油国产量同比增长193万桶/天至6560万桶/天，较上个月预期减少18万桶/天。

报告称：“对拉丁美洲石油产量的向上修正被对其他欧亚大陆、经合组织欧洲和经合组织亚太地区的向下修正所抵消。此外，俄罗斯今年的液体产量也存在相当大的不确定性。在美国，石油和天然气钻井平台数量的稳步增加和高水力压裂活动预计将支持未来的生产。然而，严重的通货膨胀压力，加上后勤瓶颈和材料和劳动力短缺，正在构成额外的挑战。到目前为止，飓风季节并没有对生产产生重大影响，但仍然是一个不确定性的来源。”

预计2023年非OPEC+产油国产量同比增长152万桶/天至6713万桶/天。较上个月预期相比下降了21万桶/天

报告称：“供应增长的主要驱动力预计将是美国、挪威、巴西、加拿大、哈萨克斯坦和圭亚那，而石油产量预计将下降，主要是在俄罗斯和墨西哥。然而，关于东欧和美国页岩气生产潜力的地缘政治形势的不确定性仍然很高。”

⑤ 全球原油库存 P74

8月，OECD原油库存增至27.12亿桶，环比增加7.8万桶，同比减少1.11亿桶，比最近五年平均水平低2.67亿桶，比2015-2019年平均水平低2.73亿桶。

⑥ 对OPEC石油的需求 P82

预计2022年对OPEC石油的需求为2,868万桶/天，较上个月预测下调17万桶/天。同比增加60万桶/天。较上个月预测下调29万桶/天。

预计2023年对OPEC石油的需求为2,945万桶/天，较上个月预测下调33万桶/天，同比增加77万桶/天。叫上个月预期下调15万桶/天。

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮点评称：

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