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OPEC原油市场月报：3月产量大幅下降53.4万桶/天，合规率飙升至155%，全球库存大幅下降。报告重大利多！

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编辑：元宝时间：2019.04.10 20:30

周三，石油输出国组织(OPEC)发布了2019年4月的《原油市场报告(Momr-04/2019)》。OPEC 3月的原油产量环比大幅下降53.4万桶/天，至3002.2万桶/天 - - 为2015年2月以来的最低水平。合规率飙升至155%。主要受到沙特、伊拉克的大幅主动减产，以及委内瑞拉因持续的国内危机导致产量大幅下滑推动。同时，OPEC下调了全球原油需求增长预测，并预计全球原油库存仅比5年平均水平高出750万桶。

▉ 原油价格变动

欧佩克参考货币篮子原油价3月上涨2.54美元，或4%，至66.37美元，因原油市场基本面增强，市场人气改善，OPEC+承诺恢复全球原油市场稳定。由于几个地区的供应前景存在不确定性，布伦特原油期货3月上涨2.60美元，或4%，至67.03美元。WTI原油期货上涨3.19美元，或5.8%，至58.17美元。均触及去年10月以来的最高水平。

布伦特、WTI及阿曼迪拜原油三大基准都转为现货溢价结构。与此同时，对冲基金和其他基金经理进一步提高了对布伦特和WTI原油期货的看涨头寸，净多头头寸升至2018年10月以来的最高水平。

▉ OPEC成员国产量数据

OPEC 2019年3月的原油产量环比下降了53.4万桶/天，至3002.2万桶/天 - - 这是2015年2月份以来的最低水平。主要受到沙特、伊拉克的大幅主动减产，以及委内瑞拉因持续的国内危机导致产量大幅下滑推动。

以下为OPEC成员国2019年3月的产量数据：

OPEC产油国2019年2月石油产量数据

OPEC产油国2019年3月石油产量数据 _By OPEC

共有7个成员国减少了原油产量。减产最多的是沙特阿拉伯，环比下降32.4万桶/天，至979.4万桶/天；其次是委内瑞拉，环比下降28.9万桶/天，至73.2万桶/天；第三是伊拉克，环比下降12.6万桶/天，至452.2万桶/天。

共有6个成员国增加了原油产量。增产最多的是利比亚，环比增长19.6万桶/天，至109.8万桶/天；其次是刚果，环比增长2.3万桶/天，至34.4万桶/天；第三是尼日利亚，环比增长1.1万桶/天，至173.3万桶/天。

厄瓜多尔3月的原油产量与2月持平。

▉ OPEC减产合规率

OPEC参与减产的11个成员国3月的减产合规率为155%，高于2月份105%的水平。

▉ 原油需求增长预测

预计2018年世界经济增长率仍为3.6%。而在2019年，将降至3.2%，下调0.1%。

预计2019年原油需求增长为121万桶/天，下调3万桶/天。全球需求为9991万桶/天，下调5万桶/天。预计今年第二季度可能会超过1亿桶/天的关键水平。对OPEC的原油需求为3030万桶/天，下调16万桶/天，同比下降115万桶/天。

OPEC指出，新的数据证实了全球经济活动的下降趋势。

▉ 全球原油产量增长预测

预计2019年非OPEC国家原油产量增长218万桶/天，下调6万桶/天。总产量为6454万桶/天，上调11万桶/天。

▉ 全球原油库存预测

预计经合组织2月商业石油库存总量减少1830万桶，至28.63亿桶，仅比5年平均水平高出750万桶。

OPEC指出，如果OPEC以3月的水平继续减产，那么即使需求前景下降，2019年全球市场也将出现略微的供不应求。值得注意的是，自2017年1月以来，经合组织商业石油库存总量已减少约3.3亿桶。

▉ 机构点评OPEC原油市场月报

市场矩阵特邀 - - 国际期货经纪商嘉信盈泰(infointime)咨询顾问姜宇淳点评称：

OPEC 3月的原油产量环比大幅下降53.4万桶/天，至3002.2万桶/天 - - 为2015年2月以来的最低水平。合规率飙升至155%。主要受到沙特、伊拉克的大幅主动减产，以及委内瑞拉因持续的国内危机导致产量大幅下滑推动。同时，OPEC下调了全球原油需求增长预测，并预计全球原油库存仅比5年平均水平高出750万桶。

综合评估，我们认为本月OPEC原油市场月报 - - 重大利多。

总体而言，沙特继续引领OPEC大力减产，沙特3月产量降至979.4万桶/天以下，比其生产配额1031.1万桶/天低51.7万桶/天，比其减产配额32.2万桶/天高出19.5万桶/天，占OPEC总减产份额的64.62%。

与此同时，伊拉克也开始积极减产。3月成为2017年首轮减产以来，伊拉克首次高度接近OPEC生产配额(451.2万桶/天)。而在过去20年，因为持续的动乱，伊拉克都无法执行OPEC的生产政策。伊拉克成为3月减产合规率飙升的主要贡献者。

对比减产配额表，参与减产的11个成员国中，虽然仍有6个成员国未达到减产配额，但具体超出配额的数量是：刚果(+2.9)、厄瓜多尔(+1.6)、赤道几内亚(+0.1)、加蓬(+3.3)，伊拉克(+1)，尼日利亚(+4.8) - - 总共仅多出13.7万桶/天，完全被沙特的超额减产所抵消。并且赤道几内亚、伊拉克、厄瓜多尔已经非常接近合规，而刚果，加蓬的总产量水平非常低。OPEC减产前景非常乐观。