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OPEC+会议终极预览：或轻松决定新生产配额但实际上无法达成，如果过度动用备用产能将构成更大风险

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2022.06.28 18:20

石油输出国组织(OPEC)及盟友(被称为OPEC+)本周将举行会议，行业专家预计，这次会议会比较轻松，因为他们上次已经做出了大幅增产的决定，而本轮产油国的联合减产合作即将结束。

周三将召开184届欧佩克 大会(Meeting of the OPEC Conference)，这是OPEC一年两次的常规会议。周四将召开第30届OPEC+部长级会议(OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting)，非OPEC产油国将参与，共同确定生产政策，预计将通过8月的增产计划，并且事实上结束2020年新冠疫情(Covid-19)期间史无前例的减产合作。

会议可能轻松和形式化，但随后的几周内，OPEC+成员国、尤其是主要产油国的工作难度很大 - - 他们必须权衡各种压力，通过动用所剩无几的备用产能，来填补俄罗斯(RUS)因受到西方制裁而产生的重大供应缺口，以平抑高达110美元的油价。

今年以来，油价在一轮又一轮波动中持续走高 _By Bloomberg

▉ 沙特立场

最终的决定可能取决于美国总统拜登(Joe Bide)下个月对沙特(KSA)访问的规格，他希望通过调整对沙特王储萨勒曼(Mohammed bin Salman, 被西方媒体称为MBS)的强硬立场，寻求利雅得帮助平抑通胀和孤立莫斯科。与此同时，沙特每天的石油收入已高达10亿美元。

由于世界各地的原油生产和炼油设施未能跟上疫情后的需求复苏，油价今年飙升了60%以上。最重要的是，俄乌战争(The Russia-Ukraine War)及随后西方对俄罗斯的严厉制裁造成了几十年来最严重的供应中断。

美国汽油零售价格和期货价格双双攀升至新高 _By Bloomberg

反弹有可能使脆弱的全球经济陷入衰退，同时以前所未有的汽油价格打击消费者的购买力，在美国(USA)，汽油价格在假日驾驶旺季已升至5美元/加仑以上，给拜登带来了政治风险。

沙特已经表现出一些愿意帮助减轻痛苦的意愿。

本月早些时候，沙特能源部长阿齐兹亲王(Abdulaziz bin Salman)推动OPEC+加速增产步伐，将7月和8月的增产量提高了50%，至68万桶/天。

▉ 增产前景

承诺增加产量可能在很大程度上是象征性的。由于投资限制，OPEC+大多数成员国铭牌产能已经耗尽，安哥拉(AGO)和尼日利亚(NGA)尤为典型，而利比亚(LBA)和厄瓜多尔(ECU)等国则因为国内局势动荡根本就无法保证正常生产。行业专家的一致预期是，该组织根本就无法完成其生产配额。

“本周的OPEC+会议将坚持剧本并按计划进行，”加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Ma-rkets)的全球商品策略主管海利马·克罗夫特表示。“关键问题是，鉴于可用的备用产能非常有限，该集团将如何实际提高产量。”

“无论他们做出什么决定，现实情况将是，只有沙特和阿联酋(UAE)才有闲置产能，”Rapidan Energy的总裁、前白宫官员鲍勃·麦克纳利说。

根据国际能源署(IEA)的数据，这两个海湾国家共拥有约220万桶/天的闲置产能，约占世界供应总量的2%。西方如果想要调动这些闲置的产能 - - 并怂恿他们进一步鼓励克里姆林宫 - - 海湾国家可能会要求政治让步作为回报。

两国都在寻求美国的全面安全保障，以减轻他们对地区政治对手伊朗(IRN)的担忧。与此同时，沙特王储MBS的目标是恢复他的国际地位，因为2018年政府批评家贾迈勒·卡舒吉被杀一事而受到拜登的冷落。

此外，沙特可能不愿采取有力行动，因为担心经济衰退的风险增加对石油需求构成威胁，而伊核协议(JCPOA)如果最终恢复，伊朗石油将大规模涌入市场。

“OPEC+可能会继续按计划增加产量。较小的参与者将抵制进一步增加产量，因为他们的产量已经达到最大化，”战略能源与经济研究中心(SEER)的总裁迈克尔·林奇表示。“俄罗斯不希望看到其他人抢占他们的市场份额。沙特将努力保持强有力的合作，以满足未来的需求。”

▉ 产能问题

据知情人士透露，美国特使在今年夏天成功确保了扩大供应的增长，正在为进一步增加供应做工作。但是，即使提供了正确的激励措施，也存在两大产油国能为市场带来多少供应的疑问。

周一，法国(FRA)总统埃马纽埃尔·马克龙在七国集团(G-7)峰会上被镜头捕捉到，他告诉拜登，阿联酋酋长谢赫·穆罕默德·本·扎耶德此前曾告诉他，阿布扎比处于“最大”产能状态，沙特只能多增加“一点”。

虽然阿联酋很快试图澄清“最大”仅指其OPEC+生产配额，但有关两个出口国最终能力的问题仍然存在。根据彭博社编制的数据，沙特在2020年4月达到了其最高产量1,160万桶/天，而该国的铭牌产能为1,220万桶。

“供应紧张的消息支撑了市场。两个主要产油国沙特和阿联酋据说处于或非常接近近期产能上限 ，”澳大利亚联邦银行(CBA)的大宗商品分析师托宾·乔治表示。

IEA警告说，无论如何，沙特和阿联酋的总闲置产能仍可能因西方对俄罗斯制裁造成的供应损失的规模而相形失色。

深度动用备用产能可能引发更大的担忧，即如何应对新的重大供应中断。本月早些时候，厄瓜多尔和利比亚几乎完全停产，这两个产油国的正常时期的产量高达170万桶/天。

“需求增加和闲置产能减少构成冲突，”PVM Oil Associates的分析师斯蒂芬·布伦诺克表示，“削减全球紧急供应缓冲可能会导致价格反弹。”原油频道 >>

主题：OPEC+部长级会议前瞻  | 评论：RBC  RapidanEnergy  | 新闻源：Bloomberg

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