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原油频道

多头跑光了，现在石油衍生品市场由CTA主导

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2024.09.27 13:56

在过去的几周里，投机者以前所未有的方式押注油价下跌 ，这意味着短期内油价几乎不可能出现任何有意义的反弹。

这部分是因为有预测称，非OPEC+产油国的石油产量增加将导致明年供应过剩。对全球工业寻求疲软的担忧也在家具，对柴油价格的重大空头押注表明了这一点。

但这些头寸的规模 - - 与新冠肺炎疫情爆发时OPEC+开始价格战(Oil Price War)时相比，石油最近的押注更加悲观 - - 表明市场将发生更深刻的转变。持有石油以抵御通胀的投资者几乎消失了，明年看跌的价格前景让交易员不敢在下跌时做多。他们的撤退让大宗商品交易顾问(CTA) - - 主要基于技术指标进行交易的趋势跟踪基金 - - 获得了更大的影响力，并建立了巨大的空头押注。

头寸定位达到历史上最看跌的水平，投机机构的布伦特原油净头寸转为空头 _By Bloomberg

>> Pentathlon Investments的管理合伙人伊利亚·布楚耶夫表示：“石油净空头头寸的规模持续攀升是一件大事。几组市场参与者现在情绪最低。”

美国银行(Bank of America)9月的一项调查显示，随着各国央行将重点从抑制通胀转向降息以保护经济，基金经理已将大宗商品配置削减至七年来的最低水平。

这种资金外流导致对冲基金等基金经理的头寸定位徘徊在2011年以来最看跌的水平。本月，这些投资者对布伦特原油的持仓转为净空头，并继续对柴油期货和期权进行创纪录的净看跌押注。

随着CTA越来越多地占据主导地位，仅在过去两个月内，就至少有三次，这些算法驱动的交易员被认为加剧了双向波动，导致价格剧烈波动。

>> Northern Trace Capital的首席投资官特雷弗·伍兹表示：“这太可怕了。没有人有信心。这就像是一个鬼城。”

基本面疲软是看跌的主要原因。据美国能源信息署(EIA)估计，全球库存预计将增加，2025年经济合作与发展组织(OECD)国家的库存将增至约27.3亿桶。

随着欧洲炼油厂限制加工率，以及美国生产汽油和柴油等燃料的利润(Crack Spreads)暴跌至疫情以来的最低水平，制造业的需求也出现了萎缩。

尽管如此，这种极端的定位增加了价格急剧反弹的风险，市场并非没有潜在的看涨因素，例如利比亚(LBA)最近的供应中断、中国(CHN)的刺激措施和美联储(Fed)的大幅降息。与此同时，上周美国原油库存降至2022年4月以来的最低水平。

>> 麦格理集团(Macquarie Group)的分析师表示：“我们在结构上仍然看跌，但看跌观点现在如此一致，这令人不安。”

一些交易员表示，一些投资者对在美国大选(2024 US Presidential Election)前重仓做多持谨慎态度，这可能会对石油市场产生广泛影响。在对许多交易员来说已经是棘手的一年里，这种不确定性进一步阻碍了他们在做多石油。原油频道 >>

主题：原油期货走势前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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