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原油频道

预警！国际油市的核弹级风险正在酝酿中

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2024.09.06 18:30

OPEC+决定将增加供应的计划推迟两个月，以避免石油市场今年出现过剩。然而，行业专家表示，这不会改善明年的供需前景。

油价走势似乎正在定价这一点，在OPEC+做出该决定之后，油价基本没有变化。

>> 哥伦比亚大学的全球能源政策中心高级分析师克里斯托夫·鲁尔表示：“2025年OPEC+的情况看起来一点也不好。每个人都会同意，非OPEC产油国的供应足以在市场上创造过剩。当然，现在为了保持价格上涨而抑制供应会鼓励非OPEC产油国的供应增长。”

2025年原油市场的情况十分严峻。国际能源署(IEA)预测，随着疫情后的反弹势头减弱，向电动汽车(EV)过渡的势头增强，明年全球石油消费量仅将增长100万桶/日，约为总量的1%。

作为过去二十年石油需求的引擎，中国(CHN)对大宗商品的需求正在下降。随着经济增长降温，行业高层官员预计将减少对化石燃料的依赖，进口已降至近两年来的最低水平。

根据IEA的数据，非OPEC+产油国明年的产量将增加150万桶/日，其中40%来自美国(US)。虽然该国的页岩开发热潮有所减速，但产量仍在稳步增长。

根据IEA的数据，明年全球石油库存将继续增加，第一季度将激增130万桶/日。英国石油公司(BP)的首席经济学家斯宾塞·戴尔上个月警告称，在这种情况下，OPEC+只有“有限的空间”来增加石油产量。

>> 欧亚集团(Eurasia Group)的分析师亨宁·格洛伊施泰因表示：“OPEC+的决定不是决定性的。该组织可能会捍卫布伦特原油70美元以上的价格水平，并防止供应过剩，但需求方面正在减弱，尤其是中国的需求。我们将看看OPEC+是否还能继续推迟增加供应或推迟减产。”

周五，在沙特阿美(Aramco)下调了对其主要亚洲市场出口石油的官方销售价格(OSP)后，油价跌幅走阔，这构成新的利空，表明短期基本面仍然处于失衡状态。

6月，当时看，市场前景似乎十分有利，OPEC+宣布了一项计划，逐步恢复目前220万桶/日的减产，从10月恢复18万桶/日开始。然而，该计划一经宣布，油价就急剧下跌，随后，沙特(KSA)和俄罗斯(RUS)均表示，如有必要将暂停或逆转该计划。这一次的决定就是在油价暴跌逼迫下产生的。

现在，OPEC+有两个选择。一个显而易见，继续退让，即进一步推迟，甚至宣布暂不考虑增加供应的计划，甚至更进一步宣布更多的减产；一个十分恐怖，但已多次上演，即沙特为首的产油国放松减产，展开价格战，指数级提升油价下跌的步伐。

前者似乎只会导致油价进一步下跌，以测试真正的供需平衡点价格水平。后者才构成当前空头的最高预期，一些机构已经揭示了这种风险。

美国银行(Bank of America)和法国巴黎银行(BNP Paribas)警告称，如果OPEC+继续苦苦挣扎，该组织可能会考虑一个更极端的替代方案：提高产量以夺回市场份额，挤出美国页岩油等竞争对手；两个机构都不认为这是其基本预期，但其可能性可能正在上升。

>> PVM Oil Associates的高级分析师塔玛斯·瓦加表示：“人们想知道，在看不到回报的情况下故意放弃市场份额的耐心何时会耗尽。”

总之，核弹级风险正在酝酿中。原油频道 >>

主题：原油供需基本面展望  | 新闻源：Bloomberg

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