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随着最新一笔并购的完成，标志着页岩行业进入巨头时代

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2024.02.19 15:55

本周，得克萨斯州两家中等规模的石油公司以260亿美元的价格合并，这是开创大页岩时代的一系列交易中的最新一笔。在过去十年的大部分时间里，华尔街都对该行业持怀疑态度，现在这个行业似乎正在全力以赴做大做强。

响尾蛇能源(Diamondback Energy)于2月12日宣布收购Endeavor Energy Resources，结束了一年中约2500亿美元的美国石油和天然气并购交易中的最新一笔，这些交易将一批分散的私营投机者整合为更大的公司。

响尾蛇37岁的首席财务官凯斯·范特霍夫在接受采访时表示：“这让我们进入了一个新的体重级别，这在这个行业是一件好事。人们的看法是，在石油的繁荣和萧条周期中，越大意味着越持久。”

响尾蛇大胆地将自己标榜为美国石油股投资者“必须拥有”的公司，与企业收购中通常对追求者的下意识惩罚截然不同，该股在几个小时内上涨了11%。这也许是投资者认可的最可靠迹象。

截至本周末，这家页岩勘探公司创下历史新高，并将其市场估值提高了50亿美元，尽管这笔并购交易要几个月才能完成。

页岩油的新时代：到2019年该行业现金流损失高达3500亿美元，最近四年已经弥补了全部损失 _By Bloomberg

在更广泛的范围内，整合浪潮正在治愈页岩钻探商(U.S. Shale Producers)多年来超支的后遗症，这些钻探商以牺牲投资者回报为代价追求产量增长。虽然页岩革命的先驱是小暴发户，但华尔街对规模、效率和现金回报的要求意味着新时代正在转变为最大生产商的时代。

>> Kimmeridge Energy Management的管理合伙人马克·维亚诺表示：“这已经成为一场大公司游戏。现在，你要为运营规模和投资者相关性展开军备竞赛。”

页岩行业的这一发展正值能源行业仅占标准普尔500指数权重的3.8%之际，尽管美国(USA)是世界上最大的石油生产国，原油产量比沙特(KSA)多45%。

>> Warwick Investment Group的首席执行官凯特·理查德表示：“上市的页岩公司在过去六年中减少了40%，仅剩下50家。现在有点像吃豆人游戏：要么更大，要么被吃掉。该行业可能会回到70年代，当时美国只有7到10个主要玩家。”

一旦Endeavor交易完成，响尾蛇的市值将翻一番，达到约600亿美元，使其成为EOG Resources的竞争者。

>> 德勤(Deloitte)的美国能源主管业务特蕾莎·托马斯表示：“在生产和成本管理技术进步的推动下，大买家可能会引领新一轮效率提升浪潮。”

一个经常被忽视的现象是，这种收购往往预示着石油产量增长放缓。一系列后续协议可能有助于支撑全球原油价格，并减轻OPEC+联盟的一些压力，该联盟一直在通过限制供应以提振价格。

Endeavor是二叠纪增长最快的运营商之一，自2022年以来产量增长了30%。但在与响尾蛇合并后，这一增长将放缓至2%以下，原本用于租赁钻机的现金和相关成本将用于股息和回购。原油频道 >>

主题：石油市场基本面前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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