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分析：OPEC+减产推高油价不会对主要央行的政策决策构成直接干扰，但会使他们恢复物价稳定的工作变得更棘手，而通胀失控/通胀预期脱锚的风险也上升了

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2023.04.04 10:25

随着西方主要央行大幅加息，主要经济体的整体通胀同步放缓，包括美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)和英格兰银行(BoE)各货币当局已经表示并于近期强调称，通胀的主要问题是核心通胀，而整体通胀预计将稳步回落。现在，随着OPEC+突然宣布大幅减产，如果此举造成油价暴涨，整体通胀理论上将会回升。

对此，一些央行决策者已经表达了担忧。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示：“OPEC+的决定是一个意外。我认为此举是否会产生持久影响是一个悬而未决的问题。油价波动能够可能会推高通胀，使我们恢复物价稳定的工作变得更加困难。”

截至凌晨00:30，货币市场已经调整了对各央行的利率前景预期，预计5月加息25个基点的概率升至60%，将英格兰银行和欧洲央行本轮加息的终端利率预期上调至4.69%和3.63%。

汽油价格下降减轻了通胀的压力 _By Bloomberg

对于该事件及其对各央行货币政策的影响，多数机构认为，影响有限...

>> 桑坦德银行(Santander)的首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“在边际上，这构成小的负面影响，因为此举将推高通胀。但是，美联储通常偏向看淡油价冲击，因此对政策的影响可能很小。这是因为，更高的能源成本意味着消费者对其他项目的支出将会下滑，如旅行和外出就餐，这意味着核心通胀下行而整体通胀下行的抵消效应。”

>> 前英格兰银行官员、牛津经济研究院(Oxford Economics)的经济学家迈克尔·桑德斯表示：“随着自2022年年中以来的快速加息，欧洲央行、美联储和英国央行现在基本上已经解决了通胀问题。在现阶段，油价上涨并没有改变这一点。”

一些机构指出，可能该事件的影响确实有限，但各国央行面对的局面却因此更复杂，必须提高警惕...

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席新兴市场经济学家齐亚德·达乌德表示：“减产可能会导致全球经济增长放缓，通胀上升，并可能迫使各国央行采取更有力的行动。”

>> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的首席欧洲经济学家凯伦·沃德表示，货币当局可能会忽视这一新主题。她说：“油价对通胀的影响绝对重要，我希望各国央行已经吸取了‘暂时性通胀’的教训。当劳动力市场紧张时，成本冲击会产生第二轮效应，使通胀更加持久。由于通胀长期以来一直如此之高，通胀预期脱锚的风险继续增加。所以，是的，这肯定会让他们的工作更加棘手。”她指的是，在本轮通胀起飞之后，美联储为首的西方央行仍然认为这一轮通胀冲击将是“短暂的”，错失了先发制人扑灭通胀的机会。”原油频道 >>

主题：OPEC+减产及其市场影响  | 新闻源：Bloomberg

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