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机构观点：美国将在未来4个月每天释放100万桶SPR，此举对市场有什么影响？

要点：

• 国际油价周四开盘短暂横盘后直线跳水，随后虽然反弹，但总体指向更低。周五，跌幅持续扩大。仅WTI油价就累计下跌了9美元或8%以上。

• 白宫周四宣布，将在未来六个月从SPR中每天释放100万桶石油，总释放1.8亿桶。其在声明中表示：“这次释放的规模是前所未有的”。

• 舒恩表示：“此举可能微不足道，重点仍然是俄罗斯的出口。俄罗斯石油出口可能出现多种结果，该国出口量高达750万桶/天”。

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编辑：曹雪丽发布时间：2022.04.01 09:51

国际油价周四开盘短暂横盘后直线跳水，随后虽然反弹，但总体指向更低。周五，跌幅持续扩大。仅WTI油价就累计下跌了9美元或8%以上。

触发这轮跌势的事件是，美国(USA)将单方面释放创纪录规模的战略石油储备(SPR)，并且随后主要消费国还将采取进一步释放SPR的行动予以配合，以平抑异常高的石油和汽油价格。

白宫周四宣布，将在未来六个月从SPR中每天释放100万桶石油，总释放1.8亿桶。其在声明中表示：“这次释放的规模是前所未有的：世界从未在这么长的时间内，以每天100万的速度释放SPR。这一创纪录的释放将提供历史性的供应，作为过度，直到今年年底国内产量增加。”

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美国考虑释放SPR的消息传出后，石油期货暴跌 _By Bloomberg

以下是投行和行业顾问对此举及其市场影响的看法。

高盛集团(Goldman Sachs)的能源分析师达米恩·库瓦林表示：“释放SPR将有助于市场在今年重新平衡，但不会解决结构性短缺。来自美国的大量释放SPR将减少过高的价格造成的需求破坏，然而，这仍将是石油库存的释放，而不是未来几年的持续供应来源。”

Oanda的高级市场分析师杰弗里·哈雷表示：“此次释放SPR将有助于在短期内限制油价，但不太可能弥补俄罗斯(RUS)石油出口的损失。从长远来看，这意味着当需求通常在美国(USA)夏季驾驶季攀升时，美国SPR将大幅降低，这对油价来说是一个潜在的上行动力。”

ClearView Energy Partners的董事总经理凯文·布克表示：“这种干预的规模怎么夸大都不为过。这将是SPR的45年历史上最大的释放量。由于第二季度的供应缺口可能为80万桶/天，因此SPR每天释放100万桶石油可能会使供需大致平衡，而不会出现进一步的中断。然而，这对重建的全球库存无济于事。”

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师表示：“鉴于拜登(Joe Bide)政府对莫斯科采取了非常强硬的立场，SPR的释放正被用作削弱地缘局势对美国消费者不利影响的工具。俄罗斯的石油出口损失可能会持续存在，因为在可预见的未来，该国可能仍然是地球上受到最严厉制裁的国家。鉴于随着竞选活动的加剧和欧洲的人道主义危机变得更加严峻，俄罗斯的出口损失可能会攀升，因此重要的是要看看这一释放是否会成为一种有效的震慑策略。”

普氏能源资讯(S＆P Global Platts)的咨询副总裁维克托·舒恩表示：“此举可能微不足道，重点仍然是俄罗斯的出口。俄罗斯石油出口可能出现多种结果，该国出口量高达750万桶/天。至少在几个月内，沙特(KSA)和阿联酋(UAE)的产量增加以及SPR释放都可以弥补俄罗斯出口的任何损失。但是，如果俄罗斯出口量下降300万桶/天，那么从4月到12月总缺口将是8.25亿桶，远高于目前美国的SPR总量 - - 5.75亿桶。”

星展银行(DBS Bank)的能源分析师苏弗洛·萨卡表示：“之前发布的公告几乎没有安抚市场，但最新举措的规模可能会对价格产生更持久的影响。对市场的实际影响将取决于释放的方式 - - 无论是通过直接销售还是替换。美国目前拥有约5.7亿桶的储量 - - 这是2002年以来的最低水平 - - 如果不是采取替换的方式，这将意味着减少30%以上。虽然这一消息可能会在短期内压低价格，但从长远来看可能会导致美国对补充储备的需求增加。”

荷兰国际集团(ING)的的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“即使SPR释放全部来自美国，这将是有史以来规模最大的一次，这将有助于缓解部分供应紧张。虽然这将使美国的SPR降至上世纪80年代以来的最低水平，但美国可能会推动联合释放，以使此举将对市场产生更有意义的影响。”

Vanda Insights的创始人范达娜·哈里表示：“市场真正需要的是源源不断的增量供应来降低价格。同样重要的是，美国是一个能够采取行动的生产国，因为该国有足够的SPR盈余，并且拥有足够的基础设施，可以在相当短的时间内向炼油厂提供100万桶/天的石油。”

SPI Asset Management的执行合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：“此举可能会改变游戏规则，并抵消了俄罗斯对美国炼油厂供应的损失。这一举措是否足以遏制价格上涨的趋势，或者改变储备释放只不过是创可贴的看法，仍有待观察。在出现更多细节之前，这种意外的供应增长可能会稍微缓和看涨的观点。”

澳新银行(ANZ)的高级商品策略师丹尼尔·海因斯表示：“油价对这一消息反应迅速，但不太可能对现货市场产生重大的短期影响，因为与欧洲战争造成的损失相比，释放量仍然相对较小。与之前的释放SPR相比，这次看起来规模相当可观，但在时间安排方面存在问题。此外，当需求回升时，中期库存可能会受到挤压，从而导致价格上涨。”

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮表示：

建立SPR的目的是解决重大且突然而至的供应中断，而不是解决价格过高的问题。所以从根本上来说，任何以平抑价格为目的的释放SPR都是错的。比如在日本(JPN)此举就是违法的，也因此去年11月的联合释放SPR行动日本最终没有参与。

拜登政府此举的政治意图非常明显，试图11月中期选举之前平息民众对汽油价格处于创纪录水平的严重不满 - - 请计算：100万桶/天，6个月，是不是正好过渡到11月中期选举？

但结果是可以预期的，到目前为止可能仍在继续定价，总共下跌了7美元左右，但也接近完成了定价。可以换个角度评估其影响，如果出现了100万桶/天长达4个月的供应中断将对价格造成何种影响？可能最多也就是7美元的水平。更多的时候可能只有5美元左右的反应，比如前段时间里海管道联盟的突然停产(预期是长达2个月120万桶/天的供应中断)。

总体而言，油价不可能因为1.8亿桶的SPR释放而下跌很多，要知道这个规模只占全球消费量的1%，美国消费量的5%。该主题对油价仅构成短期利空。

褚亮补充说，反过来，此举可能会削弱美国页岩油商增产的兴趣，因为其国内的供应缺口将完全被SPR释放所覆盖，甚至会造成过剩。原油频道 >>

主题：美国释放战略石油储备及其市场影响 | 评论：Goldman Oanda ClearView Platts DBS ING VandaInsights SPI ANZ | 新闻源：CNBC