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原油频道

随着能源价格飙升，欧洲的通胀挑战加剧

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2022.02.26 09:27

在俄乌紧张局势(Russia-Ukraine Tensions)突然升级后，欧洲央行(ECB)可能不得不重新评估收紧货币政策的计划，尽管能源价格飙升已经使通胀前景恶化。

戏剧性事态发展席卷市场，推动大宗商品价格走高，并使油价自2014年以来首次突破105美元。但这些举措伴随着新的经济增长担忧，导致全球股市暴跌并提振了对避险资产的需求。

这些综合的市场动态反映了央行现在面临的艰难取舍，因为它们试图在抑制通胀和确保这些努力不会阻碍经济增长之间取得平衡。

这一困境将加剧英格兰银行(BoE)与欧洲央行官员在下个月举行各自政策会议时的辩论。

贝伦伯格银行(Berenberg Bank)的首席经济学家霍尔格·施米丁表示，两家央行将“在3月份的会议上更加谨慎”。

英国央行已经2次加息，预计下个月将再次加息。欧洲央行可能会继续推进结束购债计划(QE)，但必须决定是否要抵制市场对今年欧元区加息的猜测。

交易员仍完全预计3月英国央行将加息25个基点。投资者预计欧洲央行将在年底前加息约40个基点，而在本次事件升级前市场预期为45个基点。

欧洲央行决策者将于周四在巴黎举行预定的非正式会议。会议前夕，管理委员会成员加布里埃尔·马克鲁夫表示，乌克兰(UKR)危机不会阻止央行在3月份就加快缩减资产购买计划达成一致，尽管加息前景尚不明朗。

就在一天前，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)警告称，乌克兰危机升级将推高通胀。

这种风险现在正在成为现实。除了石油和天然气，食品价格也在飙升。这是因为有消息称，世界上最重要的粮食供应国之一乌克兰的大宗商品出口因该国港口和铁路关闭而陷入混乱。

▉ 政策前景展望

与此同时，该事件也增加了增长威胁，因为俄罗斯(RUS)的袭击威胁到企业和消费者的信心，而更高的价格加剧了生活成本危机并造成需求破坏。

纽约梅隆银行(BNY Mellon)的首席经济学家、前英国央行经济学家沙米·克达尔表示，各国央行可能会将能源和大宗商品价格的大幅上涨视为“一种通货紧缩冲击，而不是一种倾向于将它们转向鸽派的通胀冲击”。

彭博经济研究所(Bloomberg Economics)研究了三种情景对央行政策的影响。在有限的攻击下，欧洲和美国(USA)将面临更高的能源价格，但利率前景不会受到影响。如全面入侵，对俄罗斯实施惩罚性制裁并切断天然气供应，经济影响将更加严重，包括对欧元区(EARN)经济衰退。

施米丁的观点是，这种影响将是“短暂的”，今年余下时间欧洲的通胀将“略微升高”，复苏会遭遇短暂的挫折，但随后会“重回正轨”。

严重衰退的可能性也很有限，因为最近的历史表明，各国央行倾向于在危机中急于采取行动支持增长。

克达尔说：“对于经济衰退，你需要看到熊市出现大规模抛售，并且央行不会像过去那样做出反应。你必须看到债券市场的表现与以往相反，并推高借贷成本。”

尽管如此，地缘政治局势的恶化将波及经济，影响企业和家庭以及他们的投资和消费。

高盛集团(Goldman Sachs)的策略师克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼在彭博电视台(Bloomberg TV)上表示：“这对市场来说是一个非常糟糕的时刻。市场确实试图建立增长叙事，因为如果央行积极收紧政策，风险资产能够取得进展的唯一方法是拥有良好的增长叙事。现在你正在应对增长冲击，尤其是对欧洲而言。”原油频道 >>

主题：俄乌紧张局势最新动态及其市场影响  | 评论：Berenberg  BnyMellon  Goldman  | 新闻源：Bloomberg

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