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随着地缘政治紧张局势继续升级，油价正式突破100美元，这给主要货币当局带来了新麻烦

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2022.02.24 19:33

油价自2014年以来首次飙升至100美元，这进一步削弱了增长前景并推高了通胀，这对世界经济造成了双重打击。

对于美联储(Fed)和其他中央银行来说，这是一个令人担忧的组合，因为它们试图在不破坏从疫情(Covid-19)中复苏的情况下遏制数十年来最强劲的价格压力。

由于俄乌紧张局势(Russia-Ukraine Tensions)的急剧升级引发了对该地区关键能源出口中断的担忧，伦敦的期货价格上涨了3.3%，布伦特4月和5月合约均突破了100美元。

虽然能源出口国将从中受益，而且石油对经济的影响已不再像以前那样重大，但随着企业和消费者发现他们的账单不断上涨，以及消费能力因食品、交通和取暖成本的上涨而受到挤压，世界大部分地区将受到打击。

Maybank Securities的高级经济学家蔡学斌表示：“油价上涨将加大全球央行提前紧缩周期和更积极加息以遏制通胀风险的压力。”

更广泛地说，摩根大通(JPMorgan)警告称，油价升至150美元几乎将阻碍全球经济扩张，并使通胀率飙升至7%以上，是大多数货币政策制定者通胀目标的三倍多。

随着大宗商品价格的全面上涨，石油价格飙升，同时也席卷了天然气。驱动因素包括：封锁后全球需求复苏，加上地缘政治紧张局势和供应链紧张。重新达成伊核协议(JCPOA)的前景有时令市场降温。

尽管如此，上涨势头依然强劲。就在两年前，石油期货价格一度跌至零以下。

化石燃料 - - 石油、煤炭和天然气 - - 提供了全球经济能源的80%以上。Gavekal Research的数据显示，其中一篮子的典型成本现在比一年前上涨了50%以上。

能源紧缩还加剧了全球供应链的持续紧缩，这推高了成本并延迟了原材料和成品的交付。

国际货币基金组织(IMF)最近将今年的全球消费者价格指数(CPI)预测上调至3.9%。

中国(CHN)是全球最大的石油进口国和商品出口国，迄今为止通胀温和。但生产商已经在应对高昂的投入成本和对能源短缺的担忧。

事实证明，物价压力比此前预期的更为持久，央行行长们现在将抗击通胀置于需求支持之上。美国(USA)的CPI意外升至40年高位，整个系统受到冲击，增加了人们对美联储今年将加息多达7次的押注，速度快于早先的预期。

英国央行行长贝利(Andrew Bailey)指出，“能源价格的挤压”是利率决定的部分原因。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)最近表示，官员们将“仔细研究”能源价格将如何影响经济，因为它们预示着向紧缩的转变。印度(IDN)储备银行也将油价标记为风险。

可以肯定的是，世界经济不再像过去几十年 - - 尤其是1970年代 - - 那样依赖石油，替代能源提供了一些缓冲。其他可以部分抵消冲击的因素包括疫情期间的储蓄增加，以及工资上涨。

在美国，页岩油行业(U.S. Shale Oil)的兴起意味着其经济不易受到燃料冲击的影响：虽然消费者为汽油支付更多费用，但国内生产商的收入却更高。

其他石油生产商也将有理由庆祝。

在对油价飙升的赢家和输家的分析中，彭博经济研究所(Bloomberg Economics)估计，大型产油国沙特(KSA)、俄罗斯(RUS)和阿联酋(UAE)将获得最大的利益。最大的输家将是韩国(KOR)、印度和日本(JPN)等能源进口国。

瑞银财富管理公司(UBS)的首席经济学家保罗·多诺万表示，重要的是要考虑产油经济体如何花费额外收入，这最终可能有助于全球增长。他说：“如今，石油销售商非常倾向于花掉价格上涨时获得的收入。”

对于大多数央行行长来说，价格上涨的速度和高度很大程度上将决定其政策路径，尤其是在全球经济失去动力的情况下。

摩根大通的经济学家表示，足够大的石油冲击可能会破坏许多央行的政策正常化计划，“尽管高通胀背景和对锚定通胀预期的担忧意味着政策仍将比当前通胀低位时收紧”。原油频道 >>

主题：原油价格与宏观经济  | 评论：MaybankSecurities  JPMorgan  GavekalResearch  UBS  | 新闻源：Bloomberg

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