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原油频道

秒懂！SPR的开始和现况，及其注入的市场影响

要点：

• 投机者越来越担心，主要消费国联合行动动用紧急储备以遏制油价。

• 因此，多年来，我们与客户分享的一个关键观点是，美国页岩油永远不会成为满足世界原油需求增长的解决方案。

• 我们认为，疫情(Covid-19)后的石油市场前景有两个主要趋势。首先是全球石油需求的全面复苏，第二是供应的年增长率仅为全球经济活动增速的一半左右。

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编辑：曹雪丽发布时间：2021.11.19 23:55

原油的多头真的怕了，在昨天盘中刺穿30日均线但最终勉强收于该水平之上之后，周五油价早盘短时反弹后持续下跌，目前已完全跌穿30日均线。因为投机者越来越担心，主要消费国联合行动动用紧急储备以遏制油价。

据彭博社(Bloomberg)、路透社(Reuters)等多家新闻社报道，美国总统拜登(Joe Bide)的高级助手正在与包括中国(CHN)、印度(IDN)、日本(JPN)和韩国(KOR)在内的顶级消费国磋商，拟联合行动，共同释放战略石油储备(SPR)。

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮表示：“如果主要消费国联合动用SPR以干预基本面的行动成为现实，将具有里程碑意义。尤其要考虑这几个经济体原油进口量 - - 每天，美国600万桶，中国1300万桶，印度500-600万桶，日本和韩国300-400万桶 - -是石油输出国组织(OPEC)产量的1.5倍。”

褚亮补充说：“换句话说，这将成为最强大的消费国集团首次直接介入市场的行动，具有很强的震撼性。”

不过，他补充说，此举并不可行。他指出，道理很简单，所谓“战略”储备绝对不是应对油价上涨，而是应对能源危机的，比如1970年代的石油战争。并称，印度、日本和韩国已经以此为由基本上拒绝了美国联合行动的呼吁。

但褚亮指出，印度等国以SPR性质拒绝合作，但本质上，是除了日本以外，另外两个国家SPR的体量太小。

那么，市场反应为什么这么大？褚亮认为，中国已经开始实施过SPR拍卖，并且据路透报道，目前正准备新一批拍卖，不能说这与美国的呼吁有关，但行动本身已经对多头形成足够大的震慑 - - 尤其是预期美国很可能开始拍卖超预期SPR的情况下。

所以，需要了解一些概念。

▉ 为什么创建SPR？

在阿拉伯国家石油禁运导致汽油价格飙升并打击美国(USA)经济后，该国于1975年启动SPR建设。在战争或飓风袭击墨西哥湾沿岸的石油基础设施时，总统们利用SPR的库存来平衡市场。

▉ 美国的SPR规模多大？

在路易斯安那州和德克萨斯州海岸的4个戒备森严的地点有可以容纳约6.06亿桶石油的地下洞穴。这足以满足美国一个多月的需求。该国还在美国东北部拥有少量取暖油和汽油储备。

▉ 还有哪些国家有SPR？

除美国外，国际能源署(IEA)的其他29个成员国，都被要求在紧急储备中持有相当于石油净进口90天的石油。日本拥有仅次于中国和美国的最大紧急储备。

作为IEA的准成员国和世界第二大石油消费国和第一大石油进口国，中国于15年前启动建设SPR，并于今年9月举行了首次SPR拍卖。