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受到油气价格飙升的推动，五姊妹第三季度自由现金流或升至金融危机以来的最高水平

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2021.10.27 23:08

第三季度，西方最大的石油公司产生的现金超过金融危机以来的任何时期，投资者即将了解他们将如何处理这些现金。

根据彭博(Bloomberg)汇编的数据，即将公布三季报的5家超级巨头 - - 道达尔(Total)、埃克森美孚(ExxonMobil)、雪佛龙(Chevron)、壳牌(Shell)和英国石油公司(BP) - - 第三季度的总自由现金流量约为290亿美元。这将是2008年初以来的最高水平。对原油的强劲需求、天然气和化学品价格的飙升以及炼油业务的反弹可能是现金流飙升的主要驱动因素。

这种状况与去年形成鲜明对比，2020年受到疫情(Covid-19)的冲击，这些超级巨头包括其他大中型能源公司被迫削减成本和裁员，搁置支出计划。

现金奖励：石油巨头的自由现金流增速放缓，高于2014年100美元油价的水平 _By Bloomberg

对于投资者而言，最关注的是，这些公司是增加股东回报还是用这些意外之财生产更多的石油和天然气。

管理4,280亿美元资产的Janus Henderson Investors的分析师诺亚·巴雷特表示：“他们实现了非常强劲的自由现金流。但在财报电话会议上，我们需要确定是否可持续，或者主要企业是否正在耗尽核心业务资本。”

到目前为止，上市石油公司的高管们一直在强调他们将坚称严格的支出纪律，即使能源价格飙升。此前，在能源行业繁荣周期中，这些公司通常会大量投资新的大型项目。

高盛(Goldman Sachs)的分析师在一份报告中写道，埃克森美孚的投资者将在本季度专注于“增加股东回报的进一步发展”。据摩根士丹利(Morgan Stanley)称，雪佛龙还有可能增加股票回购。Jefferies的分析师贾科莫·罗密欧在一份研究报告中写道，BP可能会在第三季度宣布高达6亿美元的回购。而道达尔已经承诺在第四季度回购15亿美元的股票。

尽管如此，这些公司仍可能在通过增加回报安抚投资者后，宣布增加投资。由于欧洲和亚洲缺乏天然气和价格飙升，大型石油公司的2022年资本预算中考虑增加投资的动力正在增加。

对此，汇丰银行(HSBC)的分析师戈登·格雷在一份报告中表示：“尽管该行业的近期财务前景强劲，但我们不相信最近的石油和天然气价格是可持续的。同时，能源股估值持续面临压力，行业面临能源转型的风险。”

以下是一些值得注意的行业数据。

>> 天然气

欧洲平均天然气价格季度环比几乎翻了一番，在美国(USA)，亨利中心天然气现货价格上涨了45%。埃克森美孚在9月30日表示从天然气中获利约7亿美元。液化天然气销售的收入通常会滞后几个月，这意味着有关情况将在第四季度集中报告。

>> 炼油

根据摩根士丹利的数据，墨西哥湾沿岸的裂解价差(Crack Spreads)环比增长11%，而在欧洲则增长16%。埃克森美孚下游部门应该会结束连续四个季度的亏损。航空燃油(Aviation Fuel)的需求正在改善。

>> 化学品

较高的天然气输入成本可能会侵蚀第二季度的化学品利润率，但对用于塑料的石化产品的需求仍然强劲，这对埃克森美孚和壳牌特别有利。墨西哥湾沿岸的PVC价格在第二季度创下历史新高。

>> 贸易

壳牌和BP拥有庞大的贸易业务，每年实现数十亿美元的利润。壳牌表示其天然气贸易部门的表现好于第二季度。BP尚未披露任何新消息，但由于预计德克萨斯州的冬季低温导致价格飙升，其天然气和电力部门今年确实有一个良好的开端。

>> 石油

第三季度布伦特原油均价为73.26美元，而第二季度为69美元。艾达飓风破坏了关键的石油基础设施，迫使一些设施关闭数周，墨西哥湾的生产受到重大打击。原油频道 >>

主题：油气行业与资本市场  | 评论：JanusHenderson  Goldman  MorganStanley  Jefferies  HSBC  | 新闻源：Bloomberg

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