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彭博评论：石油和商品价格飞涨的赢家和输家

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2021.03.11 09:33

您可能认为，从有史以来最严重的新冠肺炎疫情(Covid-19)危机中复苏已经很不容易。然而，随之而来的能源，金属和农作物价格的飙升进一步加剧了一些经济体的压力，同时让另一部分国家能够更好地发挥它的优势。

去年11月初以来，由于疫苗的积极进展，以及许多国家的经济已经重新开放，石油价格已上涨了75％。广泛应用于汽车、洗衣机和风力涡轮机的铜，其价格已飙升至十年前的高水平。自去年5月以来，食品价格每月都在上涨。

这对出口商是一个福音。沙特(KSA)和俄罗斯(RUS)等主要能源出口国获得了更多的现金，以支持国内的疫情纾困。

表现更好：商品货币最近的表现优于其他货币 _By Bloomberg

但是，在另一端，一些依赖进口的国家已经感受到债券和货币市场的紧缩。由于成品油价格持续上升，巴西国家石油公司(Petrobras)的负责人失去了工作。印度(IDN)呼吁OPEC+提高石油产量以平抑价格，土耳其(TUR)的通货膨胀率已升至15％以上。

以高盛(Goldman Sachs)为首的一批华尔街投行正在谈论所谓大宗商品超级周期，这加剧了人们对基础原料价格暴涨引发通胀飙升的担忧。在这一点上，富国也是如此。

在英国(UK)，政府放弃了提高汽油税的想法，以免激怒司机。在美国(US)，得克萨斯州的石油钻探商和玉米带农民可能会从中受益，但更多的人则感觉不适。特斯拉(Tesla)创始人埃隆·马斯克 恳请矿商提高镍产量，因为这个电动车的基础原料一直处于供应不稳定的状态。

▉ 赢家

去年，疫情导致的经济停摆对澳大利亚(AUS)的打击很大，该国陷入近三十年来的首次衰退。但今年情况完全不同。去年12月，铁矿石出口量达到创纪录水平，小麦和牛肉的出口也是如此。

自去年11月底以来，澳元表现优于任何其他主要货币，兑美元汇率上涨了5％。

上涨：2020年末以来，大宗商品和能源价格飙升 _By Bloomberg

全球最大的铜生产国智利(CHI)在疫情期间也陷入困境，随着世界经济重新开放，尤其是中国(CHN)的工厂大规模复工，铜价突破4美元/磅，接近历史最高价，该国2月的铜出口额高达39亿美元，较上月增长42%。

过去三个月，智利里拉兑美元是拉美国家中唯一录得升值的主要货币，其股市也表现良好。

在伊拉克(IRQ)，油价暴跌使该国去年经济急剧萎缩了11%，随着石油市场的需求和价格强劲反弹，目前该国每月的财政收入攀升至50亿美元，虽然未达到其预算平衡收入，但明显给了它喘息之机。

▉ 输家

中国可能是从石油，锌，食品到各种商品的最大生产国，但它也是最大的商品进口国，十年前的大宗商品超级周期正是由中国需求驱动的。

成功遏制疫情后，世界第二大经济体迅速复苏，是本轮能源，金属和农产品需求激增的主要原因之一。同时中国也是商品高价的主要承担者。

商品债券表现更高：投资者更喜欢生产商而不是进口商 _By Bloomberg

作为世界上最大的小麦购买国和石油净进口国，每当大宗商品价格上涨时，埃及(EGY)就会遭受沉重的打击。这在政治上也很敏感，因为数以百万计的人食物都需要政府补贴。

政府正在设法控制通货膨胀。埃及正试图通过在市场上购买更多对冲合约来保护自己免受石油成本上涨的影响。但彭博社(Bloomberg)对分析师的调查显示，今年该国国内生产总值(GDP)将仅反弹2.9％，约为全球经济增长预期水平的一半。

食品和燃料价格上涨已经引发了巴基斯坦(PAN)的社会动荡，去年反对党举行了全国性集会，呼吁总理伊姆兰·汗辞职。政府的回应是，上个月将国有雇员的工资提高了25％。现在，压力并未缓解，该国几乎不生产石油或任何矿产，只要价格高企压力将一直存在。

如果像埃及和巴基斯坦这样国家都在商品超级周期中苦苦挣扎，那么许多依赖商品进口的小型经济体的困境就可想而知了。原油频道 >>

主题：全球宏观经济前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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