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原油频道随着油价崩溃，被迫减产与破产浪潮即将到来 |
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 编辑：元宝 发布时间：2020.04.22 10:00 据CNBC报道，本周石油期货市场的疯狂交易就像是警报响起，是消防员已经知道大火正在燃烧。 石油行业已经意识到，由于供应过剩，石油存储设施变得稀缺，但疯狂的交易员推动WTI原油期货价格一天内暴跌300％，并以负值收盘，突显示问题的毁灭性。 CFRA Research能源股票分析师斯图沃德·格里克曼表示，5月合约将于周二到期出现极端波动，这在期货市场并不罕见，但这只是问题的一个方面。真正的问题是，WTI原油期货6月合约的价格波动使他预计，石油行业将加快减产的步伐，结果将是一段的重组和破产潮之后，留下来的石油公司将会减少。 他说：“6月合约是另一回事。周一跌了15％。这确实引起了对市场存储的担忧。解决方案是，如果您是无法找到存储空间的生产商，那么下一个最佳选择是将石油保存在地下......只有关闭油井。”
在新冠肺炎疫情(Covid-19)爆发之前，美国(America)的石油产量为1300万桶/天，随着遏制疫情的措施在美国全面展开，美国人被迫居家隔离，美国的汽油需求下降了一半。 炼油厂已经将燃料产量削减了25％或更多，甚至准备进一步将产能降至60%。现在，石油生产商承受着减产的压力，该行业实际上已经宣布了新的减产计划，但还不够。 美国银行(Bank of America)的分析师写道：“我们仍然相信，能源正处于前所未有的危机之中，因为现在是供应和需求侧的双重黑天鹅 Black Swan 。”他们指出，美国大多数大型石油公司都已做出调整以度过低迷时期，并建议所有股息投资者关注埃克森美孚(ExxonMobil)， 雪佛龙(Chevron)和康菲(Conocophillips)。 能源对冲基金Again Capital的合伙人约翰·基尔杜夫说：“我认为将会大幅减产。它已经发生了。自7月以来，美国的钻机数量减少了50％。某些减产是自愿的，以优化运营，但更多的减产则完全是被迫。” 但是行业专家认为，这将是优胜劣汰的结果，而赢家可能是更大的公司。 花旗集团(CitiGroup)大宗商品全球负责人爱德华·莫尔斯表示：“整个行业更加分散，因此存在健康公司和不健康公司。健康的公司已经削减了成本，关闭了井并限制了勘探。” 莫尔斯说：“最早关井的公司将留到最后，最后关井的公司将最早破产。有很多公司将倒闭，消失。” CFRA的格里克曼说，美国的石油工业是如此多样化，以至于约有10％的石油产量来自15桶/天的最小的油井。 他说：“美国可能有140家炼油厂，但可能有超过5000个石油生产商。没有理由让这个行业如此分散。”他说，马拉松石油公司(Marathon)已经关闭了两家炼油厂，其他炼油厂可能会跟进。 他表示，某些石油资产的买家可能是更大的参与者或私人股本，但这要等到前景更加明朗后才会发生，“我认为现在买家不会太主动”。 花旗的莫尔斯说，美国的原油产量已经比2月份的高点下降了约70万桶/天，到第三季度可能会下降100万桶/天。此后，前景取决于经济何时重新开放，但他认为需求应会回升，预计布伦特原油价格到今年年底将回升至50美元。 美国总统特朗普(Donald Trump)曾表示，他希望为该行业制定一项救助计划，但一些弱势，负债累累的企业可能无法获得救助。 莫尔斯说：“它们可能会被挤出市场，而不是被资本市场拯救，没有足够的资本对它们有兴趣……我认为幸存下来的公司会越来越少，更大的公司和更多严格遵守财务纪律的公司......然后页岩(U.S. Shale Oil)行业将再次复苏，恢复性增长的速度将是30万桶/天，而不是持续多年的100万桶/天。” 他补充说：“与年初相比，我们的钻井减少了三分之二。” 与继续开新井相比，石油生产商管理现有的井成本要低得多。对于水力压裂公司来说，石油产量可能会迅速下降，因为该模式最高产量是完井初期，然后产量迅速下降。 CFRA的格里克曼说：“这对于石油行业的雇员来说意味着休假，所以我认为该行业已经进入了一个艰难的时期。” 他说，尽管一些投资者绝对不会碰石油股票，但他仍然认为一些股票仍有投资价值。 今年以来，标准普尔能源行业的市值损失了一半以上，周二的总市值约为6330亿美元，仅为微软(Microsoft)市值的一半。该板块包括27家公司，其中有埃克森美孚和雪佛龙等超级巨头。 他指出，埃克森美孚和雪佛龙的股息很高，而EOG Resources和Concho Resources的债务资本比低于20％，远低于行业平均值(35％)。原油频道 >>
主题：美国页岩油行业观察 油气行业与资本市场 | 评论：CFRA AgainCapital CitiGroup | 新闻源：CNBC ---END---
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