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原油频道分析师对沙特阿美石油公司的IPO持谨慎态度的四个原因 |
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 编辑：元宝 发布时间：2019.11.04 22:38 据CNBC报道，沙特阿美公司是世界上最赚钱的公司，计划在12月沙特本地的交易所上市，并最终可能成为有记录以来最大规模的首次公开募股(IPO)。但是，由于缺乏上市细节，一些分析师认为国际投资者应对此保持警惕。 ▉ 缺乏细节 沙特阿美(Aramco)周日表示，“最终要约价格，要出售的股票数量和要出售的股票百分比将在招股说明书发布时确定。”该公司的IPO招股说明书将于11月9日发布。 分析师表示，这样一来，就只能猜测发行的细节，而这些细节可能会改变投资者的兴趣。 Fat Prophets的资源分析师大卫·伦诺克斯表示：“是的，IPO已经得到确认，但是目前他们还没有真正给我们确定交易何时开始的时间表。” 先前的报告表明，沙特(Saudi Arabia)将在其当地证券交易所上市阿美石油公司1％至2％的股份，然后在以后的另一次在国际交易所上市，总公开发行量约为该公司的5％。纽约，伦敦，香港和东京的交易所都在争夺国际上市。 伦诺克斯表示，估值可能对投资者产生重大影响。他说：“虽然也看到了从1万亿美元到2万亿美元不等的估值，但我们也可以说没有看到任何形式的估值。我们认为，这大约是1.4万亿美元。” 他补充说：“我们目前不知道的另一个因素是，他们将浮动多少？…因此，在人们可以说我们将要进行首次公开募股之前，他们还没有真正回答很多问题。” ▉ 股息 在过去的几年中，阿美石油公司的首次公开募股一直备受期待，但由于油价波动，估值不确定性，股票上市地点以及9月的无人机和导弹袭击等地缘政治事件，IPO一直被推迟。 阿美石油公司的上市可能是世界上最大规模的，如果其估值达到1.5万亿美元，将远远超过苹果和微软等巨头的市值。 该公司表示，其优先事项之一是“通过原油价格周期提供可持续的和不断增长的股息”，并且“在考虑了多种因素后，由董事会酌情决定，董事会计划宣布2020年至少750亿美元的普通现金股息，以及任何潜在的特别股息。” 股息分配的多少取决于公司决定上市的股票数量。伦诺克斯说：“我们有股息数量，但我们只是不知道股票数量，”他指出，“如果他们发行大量股票，那么股息数量就不会多了。” 同时，Bernstein Research的高级分析师奥斯瓦尔德·克林特指出，很难评估像沙特阿美这样的公司，他们将其比作“怪物石油公司”。 他们引用了一个事实，即沙特阿美是世界上最赚钱的公司 - - 2018年，其净收入为1,110亿美元，是埃克森美孚(ExxonMobil)或壳牌(Shell)的5倍。 克林特说：“对于拥有2010亿桶已探明石油储量，全球每八桶石油中就有一桶来自该公司，拥有全球第四大综合下游系统的公司，公允价值是多少？虽然我们习惯于对大石油进行估值，但阿美是怪物石油公司，因此这实际上是数万亿美元的问题。” ▉ 地缘政治 地缘政治因素，例如沙特与区域竞争对手伊朗(Iran)的紧张关系，也可能削弱投资者的情绪。 Quilvest Wealth Management投资委员会成员鲍勃·帕克表示：“从国际投资者的角度来看，显然存在担忧。” 他说：“您想在与伊朗关系困扰的地区投资吗？几个月前，我们还遇到了与无人机和导弹袭击相关的基础设施风险，沙特阿美的很大一部分基础设施遭到了破坏。” 此外，帕克表示，估值可能也是国际投资者担忧的一个因素。 他说：“国际投资者可能很容易会说，也许我需要折扣才能保证我对沙特阿美的投资……但似乎没有折扣。” 帕克补充说，他还认为油价将承受下行压力。 他警告说：“我认为所有这些因素都意味着这将是一次艰难的IPO。” ▉ 油价 由于全球供应过剩和需求低迷，石油价格在2014年中期暴跌。价格急剧下跌，沙特等主要的产油国决定削减产量，以帮助稳定供需和价格。 与此同时，美国页岩油(Shale Oil)生产商并未减产，对供应动态和需求仍然存在担忧，尤其是在中美之间持续的贸易战削弱了全球经济增长的情况下。周一，布伦特原油和西德克萨斯中质油的价格分别为62.22美元和56.62美元。大约5年前，两者的价格均超过了100美元。 Fat Prophets的伦诺克斯等分析师认为，IPO可能来得太迟。他说：“我们认为此次首次公开募股可能为时已晚。现在，它已经在美国有了一个成熟的竞争对手，美国现在每天生产1200万桶石油，而几年前远不到这个水平。” 他补充说：“有很多问题我们必须坐下来看看。”原油频道 >>
主题：沙特阿美IPO进程及市场影响 | 评论：Bernstein | 新闻源：CNBC ---END---
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