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市场环境和外部压力与去年一样，沙特会重蹈覆辙吗？

 

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2019.05.20 17:30

据彭博社(Bloomberg)报道，就在一年多前，石油输出国组织(OPEC)的油长聚集在沙特城市吉达的丽思卡尔顿酒店和该国沙特能源部长法利赫(Falih)讨论推动收紧石油市场。

法利赫在2018年4月表示，“过去我们看到价格大幅走高，从最低点已经反弹了2倍。”当时布伦特原油交易价格为每桶73美元。

时间快进一年，情况几乎没有变化，至少在表面上。法利赫周日在同一家酒店发表了非常相似的谈话，OPEC+需要维持减产以减少全球库存。虽然他这次避免谈论价格，但潜台词显而易见 - - 油价可以进一步上涨。

似曾相识的油价：2018年，布伦特原油价格上涨，与今年走势相似 _By Bloomberg

2018年下半年，由于委内瑞拉原油产量崩溃式下滑，以及美国重启对伊朗的至此啊，原油市场供应前景恶化。在美国总统特朗普(Trump)和俄罗斯总统普京(Putin)的压力下，法利赫掉头了。他承认价格上涨过多过快，并且在2018年6月份的OPEC大会上推动放松减产，或相当于增产100万桶/天。

许多市场参与者认为，今年沙特将会再次退缩。

由于委内瑞拉的石油工业接近崩溃，美国进一步收紧了对伊朗的制裁，今年以来油价大幅反弹，4月达到75美元，但此后油价停滞不前。

能源咨询公司Energy Aspects首席石油分析师Amrita Sen表示，“尽管人们越来越担心伊朗和委内瑞拉的供应量下降，但很明显，沙特阿拉伯热衷于保护油价。”

与去年一样，俄罗斯已经发出政策转变的信号。俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)周日在接受彭博电视采访时表示，OPEC+可能需要“调整”目前的生产协议，摆在桌面上的一个选择是“消除当前的过度合规”。

诺瓦克的老板也可能想要发表意见。在去年6月举行的圣彼得堡国际经济论坛上，普京表示，俄罗斯“对能源和石油价格的不断上涨不感兴趣”。

俄罗斯可能更愿意调整目前的减产协议，允许所有签约国提高产量，而不是简单地消除对过度合规。

原因很简单，沙特阿拉伯已将产量削减至980万桶/天，远低于OPEC+协议的产量配额1030万桶/天，换句话说，它可以增加50万桶/天的产量而不违规。

而俄罗斯在减产实施5个月以来，仅仅只是本月达到了减产配额。因此，所谓消除过度合规减产将意味着俄罗斯仅仅只是保持现状。而俄罗斯的石油巨头几乎都希望能够提高产量。

市场似乎需要一些额外的石油。现货溢价已经飙升至5年来最高的水平，这是一个指标证明近期市场供应紧张。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，“即使全球原油库存在夏季下降，OPEC+核心产油国仍将继续控制供应。 原油现货及近月期货的价格将远远高于远期期货的价格。”

布伦特原油现货溢价处于2014年以来的最高水平 _By Bloomberg

不过，只是俄罗斯的压力可能不会让沙特支持过度增产的计划。利雅得需要感受到消费者的需求。

在2018年，特朗普使用推特多次批评沙特和OPEC控制产量导致油价飙升。与此同时，印度和中国等大型消费国也抱怨油价过高。

几周前，特朗普对OPEC发出了抱怨，但周末JMMC会议期间他保持了沉默。但随着美国即将进入夏季驾驶季，汽油需求将升至全年峰值，汽油价格上行压力将显著增强。现在，美国的平均汽油价格为每加仑2.85美元，远高于年初水平，但低于去年同期3美元以上的水平。

驾驶季：美国汽油价格在驾驶季前低于每加仑3美元的关键水平 _By Bloomberg

但沙特的决策者已经吸取了去年的教训。去年，在多方压力之下，沙特大幅增加原油产量，随后油价在10月初触及86.74美元后一路下跌，到年底跌至49.93美元。

法利赫坚称，他们准备好响应客户的需求，但不会在真实的需求出现前先发制人地提高产量。

但沙特决策者去年吸取了重要教训。来自华盛顿，莫斯科，新德里和北京的压力起作用，该王国从7月开始大幅提高产量，但价格从10月份的每桶86.74美元的高峰期跌至12月份的49.93美元。

Al-Falih已经表示他们已经准备好响应客户对更多石油的需求，但他们不会勉强提高产量。

瑞银集团(UBS)的石油分析师施特诺沃表示，“沙特的做法是为了避免重复去年的错误，当时太多的石油涌入市场导致油价暴跌。”原油频道 >>

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