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对于沙特阿美来说，收购沙比克可能并没有太多的好处

 

　　

 

编辑：元宝  时间：2019.03.29 23:58

据彭博社(Bloomberg)报道，沙特阿拉伯周三公布了价值690亿美元的沙特阿美(Aramco)收购沙比克的交易。沙特官员表示，这是一个多赢的收购，将为政府，石油公司和石化公司带来回报。

不过，事实可能并非如此。这笔交易主要是为了推进沙特王储萨勒曼(Salman)的经济转型计划，该计划在沙特阿美的首次公开募股推迟后陷入停滞。

华盛顿美国企业研究所的常驻学者，政治经济学专家凯伦说，“沙特阿美是一家国际石油公司，但现在并没有以利润为基础做出决定，而是优先考虑国家的发展和收入。”

交易三方都是国有公司，主权财富基金将其持有的70%的沙比克的股权出售给沙特阿美，相当于把钱从一个口袋转移到另一个口袋。

对于萨勒曼和主权财富基金来说，这笔交易是一个明显的胜利。它为其提供了急需的现金，其中包括购买特斯拉公司和优步科技公司的股权，以及在沙特沙漠建设一座未来城市。

然而，对于沙特阿美来说，这笔交易的收益并不那么明显。通过收购可以扩大其石化业务，这可能可以抵消未来石油需求下降的影响，但是，收购将意味着成大巨额的债务，并转向利润率较低的业务，而交易结构实际上限制了协同效应。

沙比克的估值为1000亿美元，为10年来的最高水平，而在2016年，其估值仅为500亿美元。

沙特阿美以接近10年高点的价格收购沙比克 _By Bloomberg

此外，从全球石化行业来看，这笔收购的代价也显得过高。德国巴斯夫是世界上最大的化学品生产商，其价值不到700亿美元。据直接参与谈判的人士透露，沙特阿美试图以更低的价格收购，但遭到主权财富基金拒绝。

此外，消息人士表示，在一年前，沙特阿美在评估这笔收购时认为沙比克管理不善和人员过多。沙比克拥有3.5万员工，而沙特阿美生产世界1/10的石油员工仅为7万。

沙特阿美在石化行业的首要任务是投资所谓的特殊化学品，其利润率很高。而沙比克更多地参与商品化学品，如乙烯和聚乙烯，这一领域竞争激烈且利润微薄。

对沙特阿美来说，这笔收购最大的好处是进一步进入塑料行业。能源咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)表示，“收购沙比克可以使两个公司进行更广发的合作并避免竞争，因为这两个公司有很多重叠的业务。”原油频道 >>

主题：行业并购  能源行业与股市  沙特  | 评论：WoodMackenzie  | 新闻源：Bloomberg

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