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原油频道

尽管油价已经大幅反弹，但仍缺乏稳固的基本面支撑

 

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2019.03.10 12:27

影响当前全球油价的因素有很多。在供应方面，石油输出国组织(OPEC)及盟友的减产行动已经开始实施，将在今年前6个月削减120万桶/天的石油产量。但另一方面，美国石油产量飙升，主要受到二叠纪盆地非常规页岩油产量飙升的推动。

在二叠纪受到管道瓶颈限制的情况下，美国的石油产量已经达到1210万桶/天，在一年内产量增加了惊人的200万桶/天，使美国成为全球最大的石油生产国。预计二叠纪管道瓶颈将逐步消除，预计今年剩下来的时间其石油产量仍会增长。

与此同时，美国对伊朗和委内瑞拉的制裁正在削减宏观供应，但利比亚最近其最大的油田重启生产可能会给OPEC+减产带来麻烦。

在需求方面，也受到了多方面的影响。首先，全球经济增长停滞不前，不仅在中国，其他许多地区也是如此。

上周，经济合作与发展组织(OECD)继11月之后再次下调了全球经济增长预测，预计2019年世界经济将增长3.3％，比11月的预测下降了0.2%。并表示，“高度的政策不确定性，持续的贸易紧张局势以及商业和消费者信心的进一步下滑都会导致经济增长放缓。欧洲仍然存在巨大的政策不确定性，包括英国退欧，无序退出将大大提高欧洲各个经济体的成本。”

周四，欧洲央行(ECB)周四维持利率不变， 将今年的经济增长预期从1.7%下调至1.1%，并宣布计划向银行提供廉价的长期贷款，首批贷款将于9月推出。同时，欧银主席德拉基(Draghi)警告称，经济正处于持续疲软和不确定性的时期。

周五，中国海关总署(Customs)的数据显示，2月份以美元计价的出口同比下降21%，远不及市场预期和前值，进口下降5.2%。 这表明，尽管北京方面采取了一系列措施，但经济增长正进一步放缓。随后，中国股市暴跌超过4%。此前，中国下调了今年的经济增长目标。

同时，备受关注的美国非农就业数据显示，美国2月新增就业2万人，远低于市场预期及前值，是5个月以来的最低水平。

这些消息巩固了全球经济增长放缓的预期，同时进一步削弱了原油需求增长的预期。

此外，还有一个超级事件仍然没有结果 - - 美中贸易协议。美国总统特朗普(Trump)似乎希望达成贸易协议，然而，即便达成了贸易协议，也需要相当长的时间恢复到双方互相加征关税前的情况。更严重的是，如果无法达成协议，关税将继续存在，甚至会有更多的惩罚性关税，这将使全球经济和原油市场陷入高度的不确定性。

虽然油价自去年年底以来已经反弹近30%，受到了众多利多因素支撑，但供需方面的快速变化和复杂化，使油价仍然缺乏基本面的稳固支撑。原油频道 >>

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