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美国的石油和天然气并购活动可能在2019年放缓

 

　　

 

编辑：元宝  时间：2019.02.21 22:37

据Argus Media报道， 由于原油市场波动，预计2019年美国上游并购(M&A)将进一步放缓，但随着企业寻求扩大规模和降低成本，大型企业整合仍可能继续。

与2017年相比，去年的交易活动已经放缓，为可能的进一步减速奠定了基础。普华永道会计师事务所(Price Waterhouse Coopers)表示，2018年美国上游并购交易数量下降至93笔，而2017年为125笔。更重要的是，美国页岩交易从去年的创纪录的106笔降至85笔左右。但这些交易的价值在2018年达到900亿美元，而2017年为670亿美元。

去年发生了数十亿美元的大规模并购，特别是在二叠纪盆地，包括Concho Resources以95亿美元的价格收购RSP Permian，以及Diamondback Energy以92.3亿美元的价格收购Energen。这两项和其他并购交易可能使缺乏类似规模的中小型页岩油生产商难以与其竞争，以确保管道运力并保持低成本。富国银行(Wells Fargo)证券董事总经理汉弗莱斯说，“通过并购扩大规模是关键的驱动力。”

今年潜在的收购目标是私人持有的Endeavour Energy，该公司在二叠纪的米德兰地区拥有超过300,000英亩的土地。埃克森美孚(ExxonMobil)和荷兰皇家壳牌(Shell)S等资金雄厚的石油巨头可能对收购该公司感兴趣。能源咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)表示，“交易并非已成定局，但如果Endeavor的持有者希望近期退出，那么它们可能会放弃IPO计划。”

虽然大规模的整合变得越来越少，但页岩可能仍然是2019年交易的主要驱动因素，特别是在二叠纪。普华永道表示，“我们预计该地区将继续看到大量小额交易。” 去年在二叠纪共完成33笔交易，价值360亿美元，而2017年则为39笔，价值300亿美元。

该行业的大规模并购并不总是受到股东的欢迎，公司股价在宣布大宗交易后经常下跌。但许多生产商认为需要增加规模，因为作为一家上市公司很难受到关注。

由于与其他行业相比回报较低，机构投资者对美国页岩行业的投资变得更加谨慎。他们迫使生产商专注于提高利润率并创造现金流。因此，可用的资本减少了。杰富瑞集团(Jefferies)马可说，“规则发生了变化，有利可图的适度增长远比单纯的增长更可取。”

最近的原油价格波动，包括​​2018年第四季度价格从10月中旬的高点下滑近40%，同样可能使买家和卖家陷入困境。关键的不确定性是确定何时出售。私募股权公司EnCap Investments合伙人Jimmy Crain表示，“何时退出可能是我们面临的最大挑战之一。”

普华永道称，去年私募股权交易在价值和交易量方面的份额从2017年开始下降，部分原因是私募股权公司在2017年关闭了大量交易，它们正面临着识别市场上有吸引力资产的挑战。但仍有许多私募股权公司愿意投资。像EnCap这样的公司在更大的交易中看到了更多的机会，大约10亿美元以上规模的并购潜在投资者的较少。此外，并购活动也可能受到大型生产商的推动，如美国独立康菲石油公司(Conocophillips)，即使在2017年进行重大重组后，它仍考虑继续削减非核心的资产。原油频道 >>

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