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5个因素将推动今年油价强劲反弹，但需求前景存疑

 

　　

 

编辑：元宝  时间：2019.01.01 21:39

试图猜测接下来油市会发生什么是愚蠢的，但一些趋势和即将发生的事件可能为石油市场的收紧铺平道路。12月的价格有望成为最新价格周期的低点，未来几周油价可能会反弹。

首先，石油输出国组织(OPEC)及盟友 的减产已经生效。事实上，减产已经持续了几个星期，12月OPEC产量下降超过80万桶/天，其中大部分是来自沙特阿拉伯的减产。

因此，新年初期，供应量将大幅减少。这不会立即平衡市场，分析师对于减产规模是否最终足够仍存在分歧。但OPEC+的减产可能需要延长至全年，而不是今年6月。OPEC+已经表示，如果有必要，他们愿意这样做。

第二，美国对伊朗石油买家的制裁豁免将于5月到期。据路透社(Reuters)报道，12月份亚洲国家从伊朗的石油进口量仅为66.48万桶/天，同比下降12.7％，为12个月以来最低水平。不过，韩国和日本将在1月份开始进口伊朗石油。

总之，如果到了5月，豁免延期意味着供需面与现在相比差不多。但是，如果特朗普(Trump)政府结束制裁豁免，则将是一个颠覆性的事件，导致国际油市迅速出现80万桶/天的供应缺口。

第三，美国页岩油产量增长可能低于预期。油价暴跌已经使很多生产商无利可图，至少新的钻井投资会被取消。历史数据表明，如果40美元的WTI持续一段时间，钻探开支将会大幅削减。

美国能源信息署(EIA)预测，美国页岩油产量将在今年增长120万桶/天。如果最终低于这一预期，市场将会收紧。

第四，其他非OPEC生产国的产量下降。加拿大的强制减产与OPEC+减产同期开始实施，而巴西产量持续下降。

第五，事实上，如果今年有意外事件，更可能是供应中断。尼日利亚将于2019年举行大选，这可能引发骚乱并使供应面临风险。利比亚的生产一如既往地脆弱，2018年利比亚的产量反弹令人印象深刻，但已经发生逆转。委内瑞拉的产量下降更为确定。

以上都是关于供应方面的看涨因素。但很多分析师认为，2019年的石油市场更可能受到需求的支配。全球经济放缓的迹象已经出现，全球股市仍处于剧烈波动之中，美联储收紧货币政策增加全球债务成本及新兴市场经济体的压力。

中国正在出现经济放缓迹象。周一，中国12月官方制造业PMI数据跌至枯荣线以下，录得49.4 - - 是2016年初以来的最低水平。

华侨银行(Ocbc)表示，显而易见的是，全球同步增长推动的风险资产走高的故事已经结束。在中国，进一步的减速仍然可能。

不过，国际能源署(IEA)、EIA等组织对全球需求预测仍未大幅下调。

此外，华尔街大多数投行都认为2019年油价将强劲反弹。

国际期货经纪商嘉信盈泰咨询顾问姜宇淳(Ray.J)表示， 最大的确定性就是“不确定”，现在影响油价的宏观因素太多，什么时候投资者只需要看EIA市场报告等基本面数据而自信进行交易决策时，才是油市结束动荡的时候。也只有到了那个时候，我们才能说短期的油价前景如何。原油频道 >>

主题：原油价格走势分析  | 评论：Ocbc  infointime  | 新闻源：Reuters  OilPrice

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