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二叠纪盆地40美元的油价，美国页岩油商将如何应对？

 

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2018.12.19 21:23

据CNBC报道，如果周二美国原油价格跌破46美元/桶以下让你觉得很震撼，那么你可能不知道，这意味着美国明星产区二叠纪盆地的油价将是40美元/桶。

这个价格不足以支撑页岩油商继续开发新油井，跟两年前油价崩溃时一样，这引发了普遍的担忧。

OPIS表示，2019年，当二叠纪油价跌至40美元/桶以下时，这意味着行业衰退可能出现。

美国页岩油革命推动美国原油产量超过1100万桶/天，使美国成为世界上最大的产油国。

但是，由于管道瓶颈(二叠纪盆地的管道运力不足)，根据OPIS的数据，WTI/米兰德当前的价格差为7.25-7.60美元/桶，经确认的最低交易价格是40.10美元/桶。

这对于页岩油商而言肯定不是什么好事。即使拥有成熟的资产，没有负债的页岩油商也是如此。

这是由页岩油生产属性决定的。页岩油生产使用先进的水力压裂技术，破碎岩层，使石油和天然气流出。这些油井可以快速部署，并且在启动后立即大量生产原油，但是，产出很快会逐步减少。这意味着页岩油生产商必须不断拆除旧井，钻探新井。而这也是页岩油主要的运营成本之一。

不过，现在可以肯定的是，价格必须保持在这样的低水平一段时间才能真正击败页岩油商。因为他们在发货前锁定交付的价格，以防止突然的价格波动。

然而，自10月初以来，美国原油价格下跌了40％，而此时钻井商正在制定明年的预算。分析师现在预计会看到一些保守的资本支出计划 - - 现在还没有出预算的公司应该很忙，几乎每天都要因为油价的继续下跌砍掉明年的开支项目。

美银美林(BofAML)表示，较低的价格将迫使页岩油商减少预算支出，而且一些较弱的生产商会大幅削减开支。如果明年的WTI平均油价为59美元，这足以支持120-130万桶/天的产量增长，但如果维持在50美元/桶，那么增长不会超过100万桶/天。

现在，其他分析师普遍预计，美国页岩油增长率将在明年放缓，主要是因为二叠纪盆地的管道瓶颈至少要持续到明年今年上半年。

不过，并不是所有分析师都如此悲观。

PVM Oil Associates表示，尽管最近的价格暴跌已经注入了新的不确定性，但它不太可能使美国的页岩油产量增速大幅下降。

事实上，美国紧张的原油供应预示着2019年至少应该增产100万桶/天，这将巩固美国作为第一大产油国的地位。

就目前而言，当谈及美国页岩油前景时，辉煌的日子还远未结束。原油频道 >>

主题：美国页岩油行业观察  原油价格差  行业投资  盈亏平衡油价  | 评论：OPIS  BofAML  PVM  | 新闻源：CNBC

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