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能源股为什么没有完全跟随油价同步下跌？

 

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2018.11.30 11:50

据CNBC报道，过去三个月以来，能源股是表现最差的股票，不过让投资者略感安慰的是，其跌幅并没有超过油价。

10月初触及四年高位后，油价已下跌约30％，周四美原油曾跌破50美元。与此同时，标准普尔500指数能源板块同期下跌约15％。分析师和投资组合经理表示，因为能源股并没有像油价一样在9月份疯涨，因此有一定的抗跌能力。

还有一个因素是，投资者选择观望。纳斯达克分析师Essner说，“如果你对大宗商品价格没有信心，就不会有人购买能源股。”今年大部分时间里，大量资金流入科技行业，这意味着投资者在很大程度上忽视了能源股，尽管它们此前“显然被低估了”。

可以肯定的是，能源行业很少与油价完全同步地上涨和下跌。这主要是因为并非所有的公司价值都与原油成本直接相关。埃克森美孚和雪佛龙等巨头的下游炼油业务将受益于低油价，而中游公司来自其服务的收费。

Essner表示，即使是专注于原油生产的公司也可以通过对冲来减少油价下跌的损失，许多的美国页岩油公司采取对冲措施。此外，现在的低油价是未来几个月后才会交割的合约价格，投资者可能并不一定对长期下跌感到恐慌。

Infrastructure Capital Management首席执行官Jay Hatfield表示，大宗商品有时可能会失控，有时候价格的极端走势往往是非理性的，股票不一定跟随。本轮油价的暴跌有越来越多的政局表明，与大型交易商的交易策略有关。

Hatfield表示，行业并购活动增加表明，战略型买家认识到该行业的价值，这可能是购买能源股的一个领先信号，特别是现在油价看起来好像触底而科技股遭到抛售的时候，这有助于让投资者认识到 - - 用2000美元购买亚马逊的股票并非无风险。

Tortoise Capital的投资组合经理Rob Thummel认为能源股被严重低估。他预计石油和天然气钻探公司将产生“大量现金流”，这将在未来几年内不断增加股息和股票回购。不过，他并不认为投资者会很快对能源行业投资。

Thummer称，直到最近，石油生产商将赚到的每一分钱再次投资到长期项目中，投资者尚未看到能源行业在致力于财务纪律和创造价值。

本周末在阿根廷举行的20国集团首脑会议，以及欧佩克会议将对油价和能源股的走势指明方向。

中美贸易争端有望在G20峰会上出现积极的成果。而OPEC大概率将决定减产。原油频道 >>

主题：能源行业与股市  | 相关机构：ExxonMobil  Chevron  | 评论：Nasdaq  TortoiseCapital  | 新闻源：CNBC

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