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WTI快速进入50美元关键区间，美页岩油即将遭遇大考

 

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2018.11.26 23:23

今年美国石油产量飙升，甚至高过最乐观的预测。但是，最近油价暴跌可能会导致美国页岩油减产，这是大肆宣传的管道瓶颈无法做到的。

在2015年至2017年期间，虽然有数月滞后，但页岩钻探活动基本随油价波动。生产商在价格上涨时部署钻井平台并增加产量，在价格下跌时拆除平台关闭生产。与传统钻井相比，页岩油的交货时间要短得多，这意味着它对油价的反应要快得多。

页岩革命以来，美国钻井活动的起伏波动产生了“页岩带”理论。具体地说，WTI油价上涨到60美元，页岩活动将增加，供应增加，从而抑制价格；当价格回落自40美元以下时，大量生产活动暂停或完全关闭，市场收紧，从而推动价格。

自2017年底以来，当石油输出国组织(OPEC)+减产维持近一年时，布伦特原油价格涨至60美元以上，并保持在这个水平之上。此后，虽然价格上下震荡，但价格范围总体在40-60美元区间波动，因此，美国页岩活动快速且持续增长。而世界其他产油国的生产中断及OPEC+的减产协议持续展期，使油价不再下跌。

但是，趋势在上个月发生逆转，油价触及4年高位后快速下跌。

现在，WTI油价非常接近50美元关口 - - 这可能会触发页岩带理论效应。按照近段时间油价迅猛的跌势，可以说很容易突破这个水平。

美国领先的页岩油生产商Whiting Petroleum的首席财务官迈克尔·史蒂文斯本月表示，“每桶50美元，”我们可以产生足够的现金，以支撑生产 - - 50美元对我们来说是一个重要的底线。”

此外，虽然许多页岩钻探公司在过去几年中成功的将盈亏平衡价格进一步下降，但是，股东对资本纪律的压力比过去大得多。在页岩革命浪潮期间，页岩生产商可以负债累累，并承诺最终将会盈利，投资者会鼓励他们继续前进。现在，已不是这种情况。

这意味着为了保持盈利能力而削减产量的压力会比以往更高。

最重要的是，由于管道问题，一些页岩区域仍在承受价格差。因此，WTI如果跌破50美元，意味着页岩生产商的出售价格更低 - - 二叠纪米兰德/WTI的价差已经超过10美元，巴肯/WTI的价差预计将进一步恶化。

石油公司的第三财报季结束不久，很多刚刚获得市场奖励，和自我感觉欣慰的公司，将不得不调整他们的资本支出计划，因为，他们没有预料到，油价会轻易且快速地跌至50美元区间。

与投机市场的多头一样，美国的石油行业迫切需要OPEC+决议减产、而且是大规模减产 - - 这一点不知道特朗普总统是否了然。原油频道 >>

主题：美国页岩油  二叠纪管道瓶颈  预算平衡油价  | 相关机构：Whiting  | 新闻源： OilPrice

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