资讯流  直播  策略  日历  |  黄金  原油  美指  外汇  股指  商品  |  教育  知否  |  经纪商  全能账户  开户特惠

原油频道

近期影响油价的主要因素有哪些？下一步如何发展？

　　

 

编辑：元宝  时间：2018.11.01 06:51

过去一个月，美国基准原油价格大幅下跌，而国内库存连续增长。较低的价格和较高的库存代表了趋势逆转，突显了重新评估原油市场状况的重要性。在知名能源情报机构Genscape这篇文章中，将讨论近期全球油市供需基本面的几个重要变化，以及哪些因素会在未来继续影响油市。

在多年供过于求的情况下，价格大幅回落，库存大幅回升

NYMEX轻质原油(WTI)在10月3日至10月23日期间暴跌近10美元/桶至66.43美元/桶。在急剧下跌之前，WTI价格在8月15日至10月3日期间上涨了11.40美元/桶至76.41美元。最近几周推动价格走低的因素，包括库存持续增长，炼油厂维护以及美国和海外的石油产量增长。

根据美国能源情报署(EIA)的数据，美国原油库存总量(不包括战略石油储备)在截至9月14日和10月19日的几周之间增加了2870万桶，达到4.228亿桶。Genscape监控的原油库存在此期间增加了2100万桶：① 库欣库存增加了850万桶；② 西德克萨斯，德克萨斯州墨西哥湾沿岸和路易斯安那州墨西哥湾沿岸三地的库存增加超过1250万桶。

美国原油库存在9月中旬开始攀升，而WTI价格在10月初开始下跌

自2014年底以来困扰行业的供应过剩，在OPEC+于2017年开始实施全球减产以来逐步好转，到2018年前三季度油价出现了强劲复苏。导致库存上涨的一些因素只会造成短期影响，如炼油厂维修。但是，某些因素，如产量增长将继续影响库存水平。

炼油厂维护抑制了需求

中部正处于多年来最强的炼油厂维护季。两个原因：第一，炼油厂通常有常年的维修计划，且基本上是错开的，但是今年几个设施的维修时间正好在重合。第二，多家炼油厂推迟了去年的秋季维护，进一步增加了设施维修的数量。

Genscape监测的几处主要炼油厂的设备利用率在9月28日至10月19日的四周之间平均低于87％。这是自2016年4月以来最低水平。在10月5日的一周内降至82.6％的低点后，10月19日的一周反弹至86.2％。

美国中部的设备利用率跌至2016年4月以来的最低水平

2018年秋季炼油厂维护阻碍了国内原油需求，推动了原油库存的增加，并对国际原油价格构成下行压力。Genscape预计未来几周设施将继续重启，这可能会逆转最近的库存增长趋势。然而，预计设备利用率不会回到95％水平。

美国国内石油产量增长

9月份美国原油产量平均约为每天1100万桶，达到创纪录水平。最近的增长使美国超过沙特阿拉伯和俄罗斯，成为全球最大的产油国。

西德克萨斯二叠纪盆地的产量在过去两年增加了近150万桶/日至350多万桶/天，占美国总增长的大部分。Genscape预计这一趋势将持续，预测到2019年9月的产量将再增加100万桶/天，超过许多OPEC产油国的产量。

二叠纪的产量增长在2018年达到了管道产能的上限

过去一年，随着西德克萨斯州的供应量的快速增长，管道瓶颈开始出现。根据Genscape的西德克萨斯原油库存报告，6月8日和10月19日之间，西德克萨斯州原油库存增加670万桶至1,770万桶。

不过，该地区的管道正在加速建设。最快上线的将是Plains All American 50万桶/天的产能，预计将于10月31日完成，11月1日之后商业运营。

全球供需平衡面临几个不确定因素

国际市场的产量增长也导致10月原油价格下跌。沙特阿拉伯于10月23日表示，它将随时准备满足任何实现的需求，预示OPEC最大生产国的将增加供应。与此同时，伊拉克报告说它在10月底达到了创纪录的产量，并计划进一步增加产量。

但是，沙特阿拉伯和伊拉克的产量增加可能被其他产油国的产量减少所抵消。美国即将于11月5日启动对伊朗的制裁，这会导致供应下降，然而，供应下降的程度到现在仍然存在很大的不确定性。最新的一致预期是，一些国家将继续从伊朗购买石油。

委内瑞拉的石油产量也存在明显的下行风险。根据Genscape的全球石油供应报告，预计委内瑞拉将在2019年底，石油产量下滑至100万桶/日以下，而在2017年初其产量超过200万桶/日。

其他OPEC产油国，比如利比亚和尼日利亚的供应中断也可能随时出现，因为国内政局不稳，它们的产量无法预测。

需求方面现在也出现了问题，市场对经济疲软及全球石油需求下降的担忧升温。道琼斯工业指数是美国股市的领先指标，10月下跌7.98％。美国股指被认为是经济健康的领先指标，最近几周道琼斯指数的调整引发了对全球经济增长放缓的担忧。

根据10月26日美国经济分析局的报告，美国实际国内生产总值(GDP)在第三季度增速为3.5％，较第二季度的4.2％放缓。此外，本月，OPEC和国际能源署(IEA)均下调了对2019年石油需求增长的预测。这进一步压制了油价。

由于变数如此之多，12月5日OPEC+会议将成为石油价格走势的决定性因素之一。会议决议将会揭示最大的石油生产集团对伊朗进入制裁后的宏观市场判断，以及他们的生产政策。这将影响未来几个月的市场预期。

结论

影响原油市场的众多变量并存，使得基本面将如何发展的不确定性增加。炼油厂维护，美国和国际生产的增长，全球需求低于预期等看跌因素并存，为过去一个月价格下跌提供了支持。但是，国际供应中断的风险飙升，特别是伊朗和委内瑞拉等产油国，为价格提供了强大的上行潜力。

Genscape认为，未来几个月需要关注的关键因素是：① 炼油厂结束维修季后美国原油库存的表现；② 二叠纪产量增长及管道运力上线情况；③ 伊朗进入制裁阶段后的产量和出口数据；④ OPEC大会主要产油国的观点及大会决议。原油频道 >>

主题：原油走势分析  | 评论者：Genscape  | 新闻源：OilPrice

---END---

投资原油，机构和专业投资者选择美原油&布伦特原油