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这篇文章可能会改变你对美国的页岩油行业的感官

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2018.12.22 10:17

最近，油价有所下跌，但仍接近多年高位，这应该会让美国页岩行业充满现金。然而，一大串美国页岩公司仍在努力扭亏。

能源经济与金融分析研究所(IEEFA)和Sightline Institute研究所的一份新报告称，“经过两年半的油价上涨，市场对页岩油公司的财务改善的预期增加。但是对33家公开交易的石油和天然气水力压裂公司的评估显示，截至2018年上半年，33家中小型钻井公司的负现金流总额为39亿美元。”

这与市场的一致预期不符。今年早些时候，国际能源署(IEA)在一份报告中说，“较高的价格和业务的改进，预计将推动美国页岩油行业在今年实现正现金流。”

但新的发展证明风险仍然存在。华尔街日报8月份报道，美国页岩油行业第二季度的表现令人失望，WSJ对50家页岩油公司进行了分析，结果显示他们的支出增加了20亿美元。

IEA估计，2010-2014年期间，美国页岩行业积累的负自由现金流超过2000亿美元。IEA在7月份的报告中称，“目前的趋势表明，整个页岩行业最终可能在2018年实现盈利，但下行风险仍然存在。”

IEEFA和Sightline Institute的新报告分析的33家公司中，只有7家在今年上半年实现了正现金流，总现金储备为50亿美元。

更值得注意的是，负现金流是在生产持续增长时出现的。今年以来，美国产量持续增长，直至突破1100万桶/天的产量。

然而，即使页岩油公司开采出更多的石油，他们仍然没有盈利。“从外表看，美国石油和天然气行业正处于长达十年的繁荣时期，然而，美国的页岩油仍然萧条 - - 无法为盈利，为股东创造价值。”

IEEFA和Sightline Institute的报告可能会改变很多投资者对美国页岩油行业的感官，甚至引发思考。经过十年的钻探，以及2014年以来重大的效率提升，在油价大幅反弹之后 - - 什么时候才能有利可图？这个行业是否存在根本性的问题(油井产量下降速度过快，必须通过不断的新增投资来维持产量)？

第三季度业绩将在未来几周内逐步发布，这将让投资者发现更多的线索。由于第三季度油价飙升，页岩油行业的利润压力更大。

IEEFA和Sightline Institute总结称，“在整个行业改善，产生持续的利润和持续的正现金流之前，谨慎的投资者明智地将美国页岩油公司视为‘投机性’投资。”原油频道 >>

主题：美国页岩油行业观察  | 评论者：IEA  | 新闻源：OilPrice

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