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油价上涨石油行业现金流量飙升，但尚未赢回股东信任

　　

 

编辑：曹雪丽  时间：2018.10.09 22:59

据彭博社(Bloomberg)报道，随着油价跌至每桶80美元以上，成本萎缩至八年来的低点，石油行业的盈利能力飙升。咨询公司Rystad Energy表示，仅在2018年，石油行业就可以获得过去五年增量资金的总和。

然而，到目前为止，石油行业的股价上涨远远落后于原油价格的飙升。在美国，石油公司根本没有跟上更广泛的指数涨幅。Rystad的合伙人Espen Erlingsen称，“自由现金流的回归只会逐渐开始显现，投资者可能等着看这些石油公司将如何花费额外的资金。”

预计今年国际石油公司的自由现金流将增加一倍以上，达到创纪录的1750亿美元。Rystad Energy预计，在2019年自由现金流将继续上升，将达到近2000亿美元，并在此之后保持至少两年。

但这有两个前提。首先，油价不能从今天的每桶80美元以上的水平下跌；其次，公司也无法恢复到崩溃前的高支出水平。

有理由怀疑原油价格上涨的可持续性。过去一年油价飙升，部分原因是美国突然重启对伊朗的制裁，这引发了供应短缺的担忧。英国石油公司(BP)首席执行官鲍勃·达德利(Bob Dudley)表示，这些担忧可能在年底前消退，价格“感觉很高”。

由于原油价格持续飙升，投资者也不确定他们是否可以信任石油公司的高管们会保持严谨的财务纪律。受到油价看涨的鼓舞，石油公司承诺实施越来越大的项目。Rystad数据显示，2014年价格崩溃时，国际石油公司的成本和投资增加到5600亿美元，而自由现金流下降到不到500亿美元，不足以支付股息支付。

虽然石油公司通过油价上涨大规模清理了负债，同时，现在比崩溃前更有利可图，但投资者对该石油行业的信心尚未完全恢复。标准普尔500指数能源指数今年迄今上涨约7％，落后于标准普尔500指数8％的涨幅。

Jefferies的分析师贾森•加默尔(Jason Gammel)表示，“一些投资者担心的是资本纪律并非真的存在。而我们还没有进入复苏阶段。”

本周，高管们将有机会在伦敦举行的石油与货币会议上发表意见，该会议将于周二开始。

Gammel表示，在上一轮油价下跌周期，投资者已经听到了紧缩承诺，只是在原油价格回升时石油公司有可能放弃这一想法。大量现金流量数据必须实现，同时持续将额外资金返还给股东，以赢得市场的信任。原油频道 >>

主题：行业投资前瞻  | 相关机构：BP  | 评论者：RystadEnergy  Jefferies  | 新闻源：MarketWatch  Rigzone

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