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WoodMac：如果不增加投资，供应峰值很快将到来

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编辑：曹雪丽时间：2018.09.27 20:32

“警告标志显而易见 - - 石油业没有找到足够的石油。”这是能源咨询机构Wood Mackenzie发布的一份新报告的开始，该报告得出的结论是：在2025年，由于新的供应来源太少而需求上升，供应缺口可能会出现；在2030年，可能会出现300万桶/天的供应短缺；在2035年，缺口可能会飙升至700万桶/天；到2040年达到1200万桶/天。因此，WoodMac指出，我们需要新的石油资源发现。

问题的种子是在2014年开始的石油市场低迷期间播下的。根据WoodMac的数据，全球上游勘探支出从2014年的600亿美元暴跌至2018年的250亿美元。不出所料，这转化为新发现的急剧下降。

确切的数字有所不同，但Rystad Energy得出了类似的结论，并指出2017年发现的新石油和天然气储量总量跌至历史最低点。Rystad分析师指出，“自20世纪40年代以来，我们还没有见过这样的事情。最令人担忧的是，本年度的储备替代率仅达到11％(石油和天然气总量) - - 而2012年超过50％。”

今年，该行业取得了一些成功。支出正在反弹，新发现有望上涨约30％，这很大程度上受到圭亚那资源发现的影响，埃克森美孚和赫斯公司已经报道了十几个发现，并希望在2025年将产量提高到75万桶/天。

它可能还不够。根据WoodMac的说法，即使该行业以某种方式回到2014年市场崩盘之前的支出，并且每年开始发现大约80亿桶石油，也只能将供应紧张推迟到2030年代。但是，发现率可能将远低于这一水平，因此供应紧缩可能会更快发生。此外，由于大型项目需要数年时间才能开发，今天开展的活动只能决定2025年以后的供应结构。

WoodMac表示，发现率与支出水平高度相关，因此缩小供应缺口将需要更多资金。由于今年油价上涨，该行业将有更多的现金投入。

该行业面临的问题是，在过去几年中，思维方式和股东需求已经从生产增长转向盈利和投资者回报。股东们正在向高管施加压力，要求他们以股息和股票回购的形式返还现金。WoodMac指出，能源股不像过去那样成为华尔街的宠儿，这给油气行业带来了额外的压力，要求他们向投资者提供更多的收益，这意味着减少勘探开支。

页岩油的产量将继续增长，特别是在二叠纪新管道上线后，这将缓解目前的瓶颈。但WoodMac表示，中期产量的大规模增长仍将来自“前沿地区”，圭亚那的一系列发现证明了这一点。WoodMac表示潜力最大的地区包括“苏里南，巴西赤道边缘；墨西哥；塞内加尔，冈比亚，纳米比亚和南非；澳大利亚......和阿拉斯加。”

WoodMac警告称，目前的活动水平还不足以避免供应紧张，除非支出大幅增加。原油频道 >>