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原油市场周报：伊朗及贸易战前景继续指引油价走势，在库欣库存和技术买盘推动下油价反弹，下周走势偏空

　　

 

编辑：Ray_嘉信盈泰高级原油分析师  日期：2018.08.04 11:00

国际油价周初冲高回落，随后跌势加速，周四Genscape报告库欣库存下降驱动油价大幅反弹，周五触及整数关口的技术买盘推动油价延续强势，本周两市成交量均小幅放大。

信管家行情分析软件显示：NYMEX美原油主力9月合约本周收盘报68.68美元/桶，下跌0.36美元或0.52%；ICE布伦特原油主力10月合约本周收盘报73.42美元/桶 ，下跌1.50美元或2.00%。

美布两油在过去5周中4周录得下跌，其中布伦特原油总下跌5.14美元或6.54%，美原油总下跌3.32美元或4.61%，两油价格差进一步收窄。

主要利多因素是：① 道达尔北海油田再次举行罢工；② 委内瑞拉石油产量继续下滑；③ 利比亚供应再次中断；④ 伊朗制裁启动后能够影响多少中断仍存在高度的不确定性；⑤ 中美贸易战背景下，中石化已经停止进口美国原油，同时中国茶壶炼油厂的需求大幅萎缩，同时市场担忧贸易战升级将会使得全球经济增长放缓以及抑制原油需求。

主要的利空因素是：① 美国原油库存意外大幅增加；② 贝克休斯钻井数据增加3口，3周来首次录得增加；③ 路透调查显示，OPEC产油国7月的产量预计每日增加7万桶至3264万桶；④ 俄罗斯能源部长表示，可能在年底生产高于协议规定的产量。

1. 核心交易数据

① 油服贝克休斯石油钻井数据

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)数据显示，美国至7月27日当周石油钻井总数增加3口至861口，为近三周以来首次录得增加。

石油钻井数据_油服贝克休斯(BHGE)美国石油钻井数据周报_原油频道_市场矩阵

② CFTC-美原油持仓数据

美国商品期货委员会截止7月24日当周美原油持仓数据显示，投机者持有的原油投机性净多头减少20823口，至610471口，为连续第3周下降，显示市场看多情绪 持续降温。

美原油持仓数据_美国商品期货委员会(CFTC)美原油持仓数据_原油频道_市场矩阵

③ 美国能源信息署(EIA)原油市场周报

美国截至7月6日当周EIA原油库存超预期增加380.3万桶；汽油库存降幅接近预期；但精炼油库存大幅增加298.3万桶；库欣库存减少133.8，已经连续11周下降。

EIA原油库存_美国能源信息署(EIA)原油市场状况周报_原油频道_市场矩阵

同时，美国国内石油产量平均每日下降10万桶，至1090万桶；美国原油出口下降137.3万桶/日，进口仅下降2.1万桶/日。这 一系列数据对油价形成一定支撑。

EIA美国国内石油产量_美国能源信息署(EIA)原油市场状况周报_原油频道_市场矩阵

④ 俄罗斯石油产量

据Bloomberg援引俄罗斯官方数据，俄罗斯7月的石油产量为1121.5万桶，较6月增加14.8万桶/日。俄罗斯能源部网站援引能源部长诺瓦克的话称，7月份俄罗斯的石油和凝析油产量仅比2016年10月的水平低40,540桶/日。

⑤ 库欣库存

交易商援引能源信息提供商Genscape发布的报告称，自7月27日周五以来，库欣的原油库存减少了110万桶，降至2014年以来最低水平。

⑥ OPEC石油产量预测

普氏调查数据显示，石油输出国组织(OPEC)7月平均每天生产3266万桶原油，包括最新成员刚果共和国的产量。OPEC最大的产油国沙特阿拉伯7月份日产量为1063万桶/日，较6月份增加24万桶/日，是自2016年8月实现创纪录的1066万桶/日以来的最高水平。

2. 核心交易主题

据路透社周五援引消息人士的话称，由于中国和美国之间的贸易紧张局势升级，中国国有石油巨头中石化的贸易部门暂停从美国进口 原油。中石化是美国石油在亚洲最大的炼油厂和最大的石油进口企业

⑦ 美国重启制裁伊朗对石油供应的影响

> 中国表示不会停止进口伊朗原油，但也不会增加进口数量

> 印度7月从伊朗进口的石油达到了创纪录的76.8万桶/天

> 尽管美国对印度石油出口创纪录，但仍需要寻找新客户

> 伊朗制裁即将实施，韩国对美国的石油进口将创历史新高

> 美国军方证实伊朗在霍尔木兹海峡的军事活动增加

> 伊朗石油输出国组织代表：沙特无法取代我们的供应

> 胡塞武装准备单方面暂停在红海对阿盟油船的袭击

> 伊朗6月对亚洲的石油出口降至去年11月以来最低水平

> 印度石油部长：印度7月对伊朗原油进口比上月减少12％

> 伊朗海军司令：对伊朗的制裁将影响霍尔木兹海峡的作用

> 随着美国制裁实施时间的临近，伊朗里亚尔加速贬值

> 印度两大石油公司将通过伊朗油轮运送，并由伊朗投保

⑧ 中美贸易战

> 贸易战影响下，中国石油巨头中石化暂停从美国进口原油

> 中国茶壶炼油厂需求萎缩，大量停驻港口的石油等待卸载

> 美中贸易战继续升级将打击美国石油业及石油需求

⑨ OPEC+集团最新产量数据

> 沙特下调所有等级和美国以外所有市场的9月官方售价

> OPEC：伊拉克7月原油出口354万桶/日，油价稳步下降

> 科威特7月原油日产量达到280万桶，比6月份增加9万桶

> 路透调查：欧佩克七月产量上升7万桶/日，合规率111%

⑩ EIA原油生产报告：美国原油产量增长，但增速低于预期

3. 下周油价走势展望

嘉信盈泰24hr全球交易中心高级原油分析师Ray认为：最新的贝克休斯钻井数下降2口，同时，CFTC原油持仓数据利多，显示在上周油价反弹之前已经有投资者进场做多。两个指标数据综合来看将对下周初油价走势的影响——总体利多。

油服贝克休斯(BHGE)石油钻井数据(截至8月3日)显示：

下周的交易主线将是 - - 伊朗！ 下周一，美国对伊朗的第一轮制裁正式实施，虽然本轮制裁并不涉及能源领域，但是也很有可能引起伊朗很大的反弹，地缘政治局势可能急剧升温。而就在上周，伊朗已经在世界原油主要通道霍尔木兹海峡进行了 大规模的军演，此前，伊朗军方及政府高官均表示如果遭遇石油出口制裁将要封锁霍尔木兹海峡

其次 - - 贸易战！中国的新清单已经包括美国的液化天然气(LNG)，如果美国行动升级，中国将会 将美国原油加入反制清单。同时，贸易战也会加剧对原油宏观需求影响的担忧。

4. 下周原油交易策略

嘉信盈泰24hr全球交易中心高级原油交易员Tim认为：当前油价不确定性增加，伊朗及贸易战随时会爆出消息影响油价波动，且 现在的市场似乎更愿意吸收“利空”消息，这是主要的交易风险。

周初，可能因为贝克休斯及CFTC美原油数据均呈现利多而延续反弹走势，随后的Genscape、API、EIA等常规数据需关注，根据实际数据表现追势操作。

俄罗斯及OPEC产油国的产量数据已经有了路透和普氏的调查数据，现在的宏观基本面偏向于供过于求的预期，加上美元指数已经企稳于95上方且美元的强势已经在抑制宏观需求，油价总体偏向于下行。但在不出现新的重大利空事件的情况下，油价仍有支撑，将维持区间震荡总体下行的走势。

操作上，轻仓带止损进场，纽盘时段交易为主，需密切关注盘中消息面变化。原油频道 >>

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