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原油频道 > 市场日报(Daily Oil Reprot, DOR)

美伊双方都认为尚不具备重返伊核协议的条件，原油价格飙升。但多头转向谨慎，预计油价将温和向南发展

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2021.05.25 17:55

由于伊核协议谈判再次出现阻力，加上总体市场对通胀/缩减QE的担忧减弱，国际油价周一飙升，强势摆脱20日均线阻力位。周二，油价亚洲时段维持高位整固走势，欧洲时段价格回落，表明在缺乏进一步重大利多因素的情况下，多头更为谨慎。

北京时间17:55，智行国际期货行情分析系统显示：NYMEx美原油下跌0.50美元或0.76%，报65.55美元；ICE布伦特原油下跌0.40美元或0.59%，报67.97美元。

▉ 交易主题

① 伊核协议谈判

本周，美国(US)与伊朗(IRN)的间接谈判继续在维也纳进行。美国制裁前，伊朗是中东最大的石油出口国之一，因此谈判进程受到油市投资者高度关注。

据法新社(AFP)报道，德黑兰周一表示，各方仍存在分歧，但外交官正在寻求解决方案。同时，伊朗同意将其核场所的监视录像再保留一个月，并延长了与联合国原子能监督机构的监察协议，这对最终挽救2015年核协议(JCPOA)至关重要。

出口暴跌：美国的制裁打击了伊朗的石油出口能力 _By Bloomberg

据美国广播公司(ABC)报道，美国国务卿安东尼·布林肯周日表示，美国目前没有看到伊朗方面重新履行伊核协议的意愿。

他说：“我们清楚，根据伊核协议应取消哪一些制裁。我认为，伊朗也清楚应该怎样做，才能重新开始履行协议。而我们目前还看不到，伊朗对于他应该做的事情已经做好准备或者有这个意愿。这是一个测试，而我们还没有收到答复。”

不过，他补充说：“实际上，我们已经取得了进展。”

对于谈判前景，多数机构认为这种重大的地缘政治事件只能走一步看一步，没有确定性可言。

>> Oanda的市场分析师索菲·格里菲思表示：“美国国务卿的言论给谈判前景泼了冷水。他认为没有迹象表明伊朗愿意遵守协议的承诺。”

>> 瑞穗证券(Mizuho Securities)的能源期货主管罗伯特·雅格表示：“谈判最新的进展表明，上周市场对谈判前景的乐观情绪有些过度。在达成最终协议之前，还有许多工作要做。”

>> Sevens Report Research的 共同编辑泰勒·里奇表示：“伊朗不愿意合作，以及美国国务卿的怀疑态度，都是达成协议的可能性下降。这表明近期不太可能取消制裁。 而上周人们对达成协议的期望过高。”

>> Price Futures Group的高级市场分析师菲尔·弗林表示：“伊朗石油重返市场是最大的利空因素。但是，解除制裁的任何拖延，都将是市场的看涨因素。实际上，市场需要伊朗石油在今年晚些时候进入市场，以满足需求。”

对于基本面影响，多数机构认为，即使美国取消制裁伊朗石油重新返回市场，由于这种供应是逐步增加的，加上未来几个月全球需求强劲复苏，预计市场可以吸收伊朗的增量供应。

>> 高盛集团(Goldman Sachs)的分析师表示：“即使积极假设伊朗7月就可以恢复出口，市场也可能可以吸收多余的供应，这凸显了随着疫苗的推出，需求的强劲复苏。我们预计今年原油需求将增长460万桶/天，多数增长都来自未来3个月。我们维持第四季度布伦特油价将触及80美元的预测。”

>> Third Bridge的工业，材料和能源全球研究负责人彼得·麦克纳利表示：“随着美国继续扩大开放范围，航空旅行活动加速恢复以及欧洲解除疫情相关封锁和限制措施。第三季度将进入需求旺季，对供应的担忧将会加剧。预计伊朗多余的供应可以被市场吸收。”

>> PVM Oil Associates的分析师斯蒂芬·布雷诺克表示：“总体而言，有关各方签署一项协议似乎只是时间问题。但我们认为，即使大量伊朗原油重返市场，也不大可能阻止全球石油库存的下降。由于未来几个月疫苗广泛部署推动的需求激增，伊朗的增量供应有望被市场吸收。”

>> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“伊朗供应增加的可能性越来越大，而亚洲部分地区新冠病例继续增加，这足以使一些投资者感到紧张。但是，美伊重返伊核协议很可能只会对情绪造成打压，预计增加的供应市场可以吸收。因此，即使达成协议，其对价格的压制也将是短暂的。”

>> 花旗集团(CitiGroup)的分析师表示：“我们追踪的数据显示，4月21日至5月21日，伊朗的石油产量为210万桶/天，预计7月21日至8月21日该国产量将升至260万桶/天，然后在今年第四季度达到270万桶/天。因此，伊朗的石油供应只会是逐步进入市场。鉴于夏季需求预计强劲，市场足够紧张，我们将今年剩下的时间，油价预期小幅下调1美元，至70美元。”

② 飓风季

美国国家飓风中心(NHC)表示，目前在墨西哥湾西部的低压系统在未来48个小时内，有60%的机会成为飓风。

Price Futures Group的高级市场分析师菲尔·弗林表示：“这场正在形成的热带风暴促使交易员在周末之前买入原油，以期可能出现的停产情况。并且提醒我们，飓风季(Hurricane Season)已经来了。”

③ 新冠疫情

截止发稿时，Worldometers的数据显示，全球新冠肺炎确诊病例升至1.68亿，死亡348万。

印度每日/7日确诊和死亡病例有所回落 _By Flourish

印度(IDN)疫情 有所好转，官方数据显示，周一新确诊病例为22.2万，远低于本月初40万以上的水平。同时，印度石油部的数据显示，4月该国炼油厂的平均产能利用率为97%，而3月是99%。而印度石油公司(IOC)表示，该公司汽油和柴油销量下降了15-20%。

>> 荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“第二波疫情爆发后，印度国内市场需求受到打击，炼油厂不得不压低产能。5月份产能下调的幅度可能更大，因为当月疫情形势急剧恶化。”

>> Rystad Energy的分析师表示：“印度城市和农村的交通流量都受到了严重的影响，对成品油需求的影响预计将持续到第三季度。”

另一方面，美国已有61%的成年人接种了至少一剂疫苗，过去一周中，新确诊病例仅增长了0.5%，是去年3月以来最低的增幅。同时，陈亡将士纪念日即将到来，这标志了美国夏季驾驶季正式开始。

>> StoneX Group的分析师凯文·所罗门表示：“市场似乎被困在观察美国和欧洲令人鼓舞的需求改善与亚洲疫情持续恶化而导致需求低迷之间。”

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“在需求方面， 近日美国航空旅行人数跃升至180万人，是2020年3月以来的最高水平。同时，联合航空宣布将增加到欧洲的航班，并称机票预定量同比增加了214％，预定量相当于2019年同期的80%。”

▉ 油市数据

① 石油钻井

贝克休斯(Baker Hughes)的美国石油钻井数据(RRC)显示，截至5月21日当周，美国石油钻井增加4台，至356台，已连续4周增加。

贝克休斯美国石油钻井数据 (截至2021年5月21日) 美国石油钻井数(左轴) 增减(右轴)   (单位：台)

>> 普氏能源资讯(S＆P Global Platts)的分析师泰勒·凯维表示:“我们确实预计到钻井活动将继续回升，这是我们一年来一直坚持的观点。WTI油价达到60美元的情况下，很多生产商对前景有了更大的信心。尽管如此，财务纪律仍然不会放松，尤其是石油巨头和头部页岩油商。”

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析师表示：“主要生产商已经在第一季度财报季上公布了擦亮指引，到今年第四季度，其总产量将基本与去年持平。”

② 原油持仓

美国商品期货委员会(CFTC)的美原油持仓数据(COT-WTI)显示，截至5月18日当周，美原油净多头头寸大幅减少2万口以上，降至47.5万口。同时，未平仓合约增加1.4万口，至245万口。

美国商品期货委员会(CFTC)美原油持仓数据 (截至2021年5月18日) 美原油净多头寸(左轴) 增减(右轴)   (单位：口)

③ EIA周报

美国能源信息署(EIA)的原油市场周报(WPSR)显示，截至5月14日当周，原油库存增加了132万桶，略好于预期；但汽油和精炼油库存大幅减少了196.3万桶和232.4万桶，远超预期；同时，炼油厂开工率小幅攀升至86.3%。

美国能源信息署(EIA)原油库存数据 (截至2021年5月14月) 美国原油库存 预测值   (单位：万桶)

Again Capital的合伙人约翰·基尔杜夫表示：“鉴于人们汽车的邮箱已经装满，并用垃圾袋囤积了大量汽油，我预计汽油需求量下周将会下滑。本周的汽油库存数据是一个异常数。”

▉ 机构观点

>> Vanda Insights的创始人范达娜·哈里表示：“伊核协议谈判再次成为市场的核心主题。此外，市场还将关注美国库存和需求数据。”

>> Evercore ISI的分析师表示斯蒂芬·理查森表示：“如果油价持续走强，并且OPEC+的增量供应被市场吸收，那么市场将可以应对页岩油的增量供应。市场的核心主题之一仍然是美国页岩油商，以及过去的教训能否改变它们的在本轮复苏周期中的行为。展望今年剩余时间的基本面，石油市场可能会出现供应紧张的情况。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“在美国强劲的通胀数据发布后，油价在2021年12月合约上涨至100美元以上的期权押注已激增，5月份看涨期权的持仓量几乎增加了两倍。预计布伦特原油价格到2021年末将达到74美元。”

>> 巴克莱(Barclays)的分析师表示：“我们下调了亚洲新兴市场地区的需求预估，如果疫情形势未能好转，需求可能进一步下降。尽管该地区的疫情相关限制措施会拖累需求复苏，但鉴于全球范围内疫情形势总体好转，因此不太可能使需求复苏停滞不前。预计今年布伦特和WTI油价平均为66美元和62美元。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级能源分析师褚亮表示：

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