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原油频道 > 市场日报(Daily Oil Reprot, DOR)美债收益率下跌，拜登巨额刺激计划获得通过，加上市场预期OPEC+温和增产不会对市场构成重大冲击，油价展开反弹 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2021.03.01 18:38 美债收益率飙升至1年来最高水平，使债券市场沉没同时提高了美元的吸引力，推动美元持续反弹，导致大宗商品全面暴跌原油首当其冲。同时，本周OPEC+会议存在很大的不确定性，触发部分获利回吐。但本质上，目前的价格已经恢复到疫情前的高水平，而需求 显然落后，市场已经领先基本面。以上因素压制下，国际油价周五从1年多高位大幅下跌，但WTI与布伦特油价本周仍录得两位数涨幅。 周一，随着美债收益率大幅回落，加上美国已经通过新一轮大型刺激计划，油价全面反弹。 北京时间18:38，文华国际期货行情分析及资管系统显示：
▉ 交易主题① OPEC+会议 市场高度关注3月3日和4日的欧佩克及盟友会议(OPEC+ Meeting)，市场预期可能维持1月份的会议决议不变(增加50万桶/天的供应)，但也有分析师认为可能会进一步削减减产配额。 荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“OPEC+需要谨慎，释放过多的供应会让交易员感到意外。目前，石油市场中有大量投机资金，因此，他们将希望避免采取任何增加供应的投资者可能会退出市场。” BDSwiss Group的投资研究主管迈克尔·吉特勒表示：“OPEC+集团必须做出两个决定。他们必须决定是否按照12月达成的协议，在4月恢复50万桶/天的供应。第二个房间里的大象是沙特在2月和3月单方面减产100万桶/天的决定，这一决定允许其他成员小幅增产，同时控制了总体供应。现在，市场上的许多人都认为，按照现在的价格，这两种限制都会解除。从本质上讲，这相当于增加150万桶/天的产量。” 瑞穗证券(Mizuho Securities)的能源期货主管罗伯特·雅格表示 ：“在我看来，我认为OPEC+将解决这一问题，很可能是在未来四个月中每月增加12.5万桶/天的供应，总计50万桶/天。这将使OPEC+平稳地进入夏季驾驶季。希望如此。” 汇丰银行(HSBC)的分析师表示：“按照原定计划削减减产配额，意味着供应量较3月的水平增加225万桶/天。我们认为，如果需求恢复足够快，那么市场基本面可能会在第二季度吸收这种增量供应，但是宣布立即扩大如此大规模的供应可能会吓坏市场。” 在1月的OPEC+会议上，沙特同意在2月和3月单方面减产100万桶/天，此举旨在控制总供应的情况下，抵消OPEC+部分成员国的产量小幅增长。按照此前的协议，在4月份将总减产配额从770万桶/天降至720万桶/天 ，计算沙特在3月的自愿减产100万桶/天，相当于是将减产配额削减至620万桶/天，或增加150万桶/天。 Forbes&Manhattan的创始人斯坦·巴尔蒂表示：“OPEC+提高产量的最大动力是在高油价获得更多收入和市场份额。对于多数OPEC+成员国来说，最佳立场是保持中立。现在的价格比疫情危机时期要高得多，他们不想让自己继续处于困境。随着新冠确诊病例不断下降，石油需求继续回升，我们将看到价格飙升，油价将在未来六个月内进一步攀升至80至100美元。” Blue Line Futures的首席市场策略师菲利普·斯特里布表示：“随着会议临近，投资者应密切关注沙特与俄罗斯之间缓慢发展的分歧。由于布伦特原油价格一直稳定在60美元以上，俄罗斯认为现在是扩大供应的时候了。” 他说：“如果发生这种情况，价格可能会在今年下半年受到不利因素的影响，预计WTI和布伦特原油的年终价格目标分别为65美元和70美元。如果维持当前的减产配额，以及随着新冠病例减少，旅行和石油需求的增加，到夏季，WTI和布伦特原油价格将升至70美元和75美元。” Again Capital的合伙人约翰·基尔杜夫表示 ：“价格变得如此高，OPEC+有大量的备用产量。因此，他们的回应对市场而言是很有意义的。” ② 美债收益率异动 美国国债收益率近期急剧攀升，同时也推升了美元，对广泛的再通胀交易造成了冲击，原油首当其冲。 AxiCorp的首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯表示：“多米诺骨牌效应开始对石油等大宗商品造成冲击，这是由于美国国债收益率上升导致再通胀交易修正，这已成为市场波动的重要来源。” ③ 美国供应中断 上周的寒潮导致美国墨西哥湾沿岸的多家炼油厂关闭，市场继续评估该事件对基本面的影响。 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“仍有400万桶/天的炼油产能仍未恢复，预计要到3月5日就会全部恢复。市场参与者最担心的就是美国炼油厂长期时间无法恢复生产，随着炼油厂对设施的情况展开评估，很明显，修复将需要数周而不是数天。” IHS Markit的能源市场分析师马歇尔·史蒂夫斯表示：“原油期货已经攀升，预期需求将改善，而全球供应仍将受到限制。不过，美国供应已经从上周寒潮的干扰中迅速恢复过来，并且可能不会对下周的美国原油库存数据产生重大的影响。” 澳新银行研究所(ANZ Research)的分析师表示：“由于四分之三的水力压裂生产停摆，快速恢复的可能性很小。从长远来看，今年美国页岩油公司的资本支出下降将使钻探活动保持温和，导致产量低于疫情前水平。” ④ 疫情&刺激法案 截止发稿时，Worldometers的实时数据显示，全球新冠肺炎确诊病例升至1.147亿，死亡254万。在美国，确诊病例升至2925万，死亡52.5万。第三大原油进口国印度(IDN)的确诊病例突破1100万。
美国每日和7日平均确诊病例处于持续下降趋势 _By Worldometers 12月底触及近期峰值以来，美国新增/住院/死亡病例全面处于下降趋势。同时，美国已完成5000万剂疫苗注射，2000万人以上完成全称接种 ，并且强生公司的疫苗也获准使用。其他主要消费国的情况类似。 更重要的是，美国近2万亿美元的刺激法案周末已经获得众议院通过 ，这极大地提振了总体市场的风险偏好。 ▉ 油市数据 贝克休斯(Baker Hughes)美国石油钻井数据(RRC)显示，截至2月26日当周， 美国石油钻井数增至309台，远高于市场预期的303台，在上周意外下跌后重回上升趋势。
▉ 机构观点 >> PVM Oil Associates的分析师塔马斯·瓦尔加表示：“三个主要因素对油价构成支撑：疫苗广泛部署，对经济增长的乐观态度以及由于前两点导致油平衡将趋紧的预期。” >> 澳大利亚国民银行(NAB)的商品研究主管拉克兰·肖表示：“债券正在被大量抛售，而今天美元走强，这给原油带来一些阻力。OPEC+这次会议的风险尤其巨大，因为油价已经恢复到疫情前的水平，全球库存继续呈下降趋势，疫苗也在加速部署。生产商可能会基于目前的价格水平思考，随着时间的推移，会有更多的供应进入市场。” >> Tyche Capital Advisors的执行董事塔里克·扎希尔表示：“从最近走势来看，价格下跌的风险更大。要从当前继续走高，需求必须大幅回升。” >> Tradition Energy的董事加里·坎宁安 表示：“展望市场，我们看到了巨大的现货升水，这意味着人们预期对疫情的各种措施将会放宽。如果我们看不到市场供应泛滥，那么库存将在夏季开始前恢复到正常的水平。然而，我们都知道OPEC+的决定将对市场造成强烈影响，全球供应能否持续下降，仍将取决于OPEC+的生产政策，以及美国是否取消伊朗的石油禁运。” ▉ 油价预测 路透社(Reuters)对分析师的调查显示，布伦特原油今年平均价格为59.07美元。这高于上个月的预测的54.47美元，反映出市场专家对世界上交易量最大的商品的前景越来越乐观。 >> 宝盛银行(Julius Baer)的分析师表示：“由于刺激措施，消费者信心 增加，新冠肺炎疫苗等有利因素的组合，旅行和餐娱部门有望追赶制造业。” >> 美国银行(Bank of America)最近表示，预计油价将以三十年来最快的速度上升。该行预测，未来五年布伦特原油均价将在50美元至70美元之间。 >> 巴克莱(Barclays)预计，由于美国库存恢复正常以及页岩行业对油价上涨的反应较弱，WTI今年平均价格为58美元，比上次预测高出了6美元。该行指出：“天气异常寒冷，尤其是在南部各州，对破坏产量多于需求，加速了库存正常化。” >> 高盛(Goldman Sachs)本月初预计，布伦特原油价格将在今年第三季度达到75美元，这要归功于石油市场重新平衡的速度快于此前的预期。高盛表示：“快速的再平衡将导致今年春季的供应缺口扩大，因为OPEC+产量的增加落后于我们的需求旺盛的复苏预期。” ▉ 走势分析市场矩阵(MarketMatrix.net)高级能源分析师褚亮表示：
日内需关注：美国Markit/ISM制造业PMI，美联储理事布雷纳德讲话。原油频道 >> 金钱爆~原油市场日报(Daily Oil Reprot, DOR)：实时美原油、布伦特原油期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；原油目标价格预测；市场矩阵分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际原油期货市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。 ---END--- 做原油，为什么机构和专业投资者选择 - - WTI 原油？！
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