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天然气频道

深度分析：天然气危机怎么发生的？前景如何？

要点：

• 天然气是目前世界上最热门的商品。它是全球通胀的关键驱动因素，即使以当今动荡市场的标准来看，其价格的上涨也是极端的。

• 正是俄乌战争(The Russia-Ukraine War)导致俄罗斯(RUS)对欧洲的天然气供应量大幅下降，使欧洲大陆的天然气危机上升到了前所未有的水平。

• 将俄罗斯天然气输送到德国的主要Nord Stream 1管道将于7月11日关闭，进行为期十天的维护，人们越来越担心莫斯科可能不会重新开放该管道。

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编辑：刘晓明发布时间：2022.07.05 23:18

六月初的一个早晨，德克萨斯州一个不起眼的设施 - - Freeport LNG - - 发生火灾，该设施从美国(USA)页岩盆地获取天然气，将其冷却成液体并将其运往海外。大火在40分钟左右被熄灭，没有人受伤。随后该公司表示，需要三个月才能重启该设施。

对于当地媒体来说，这听起来最多像是一个故事 - - 然而三个星期后，该事件引发的金融和政治冲击波仍在欧洲、亚洲及其他地区回荡。

这是因为天然气是目前世界上最热门的商品。它是全球通胀的关键驱动因素，即使以当今动荡市场的标准来看，其价格的上涨也是极端的 - - 自去年年初以来，欧洲的价格上涨了700%，将欧洲大陆推到了经济衰退的边缘。这是大国对抗时代的核心，对抗如此激烈，以至于欧洲西方国家将应对气候变化的计划置于次要地位。

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欧洲和亚洲的基准天然气价格飙升，美国的基准天然气价格也有所上涨 _By Bloomberg

简而言之，天然气重要性现在与石油相当，成为塑造地缘政治格局的燃料。

正是俄乌战争(The Russia-Ukraine War)导致俄罗斯(RUS)对欧洲的天然气供应量大幅下降，使欧洲大陆的天然气危机上升到了前所未有的水平。俄罗斯正在削减向欧洲的管道天然气交付，填补这一供应缺口的争夺正在变成一场全球性的竞购踩踏事件，因为各国竞相在北半球冬季之前补充库存。

▉ 新的石油

德国(GER)表示，天然气短缺可能引发雷曼产式的崩溃，因为欧洲的经济强国面临着电力耗尽的前景。将俄罗斯天然气输送到德国的主要Nord Stream 1管道将于7月11日关闭，进行为期十天的维护，人们越来越担心莫斯科可能不会重新开放该管道。七国集团(G-7)的领导人正在寻求限制俄罗斯天然气价格的方法，这将限制俄罗斯的收入并支持新的液化天然气(LNG)投资。

进口天然气占能源消费总量的比重 _By Bloomberg

“这就像1970年代的石油，”ClearView Energy Partners的董事总经理凯文·布克说。“天然气在现代经济中发挥的重要作用以及对安全和多样化供应的需求已经变得非常明显。”

天然气曾经是一种人们并不关注的商品，在分散的区域市场交易。现在，尽管全球化似乎在开倒车，但天然气贸易正朝着相反的方向发展 - - 正在迅速全球化。

许多国家已经转向天然气，作为向清洁能源过渡的一部分，因为他们试图逐步淘汰煤炭等排放更高的化石燃料。主要生产国 - - 如美国，其LNG产能迅速上升，与卡塔尔(QAT)竞争，成为世界上最大LNG出口国。去年有44个国家进口LNG，几乎是十年前的两倍。但这种燃料比石油更难在地球上转移，因为它必须进行液化。

这就是为什么一个被业内人士视为没什么特别的LNG设施的轻微火灾产生了如此巨大的影响的原因。

▉ 新的危机

自该设施因火灾被迫暂时关闭以来的几周内，欧洲和亚洲的天然气价格飙升了60%以上，俄罗斯也进一步削减了供应。相比之下，在美国，天然气价格则暴跌了近40%，因为停产意味着更多的天然气将留在国内。

天然气短缺导致欧洲主要经济体2023年交付的电力价格飙升，使通胀和衰退风险上升 _By Bloomberg

市场上已经出现了很多极端紧张的迹象。战争和新冠疫情(Covid-19)散发正在扰乱从小麦到铝和锌的所有商品的供应，但与全球天然气价格的波动相比，几乎没有什么可比性。在亚洲，这种燃料现在的价格大约是一年前的三倍。在欧洲，这是该地区通货膨胀创下新纪录的主要原因之一。

美国的天然气仍然更便宜 - - 但今年也上涨了一倍多。随着从德国到乌克兰(UKR)的主要政治盟友不顾一切地购买美国天然气，美国制造商警告说，出口增加意味着国内价格上升。市场对这次火灾的反应表明，“LNG出口与通货膨胀对国内天然气和电力价格的影响之间存在明显联系，”美国工业能源消费者协会主席保罗·西西奥说。

为了满足所有新的需求，将需要大规模的供应投资。这已经在进行中，并且在上周举行的西方世界最大经济体会议上得到了推动，G-7领导人表示支持对天然气项目的投资 - - 称这“对当前危机是必要的”。

全球LNG相关投资正如火如荼的展开。

● 出口设施

在北美，德克萨斯州上个月批准了Cheniere Energy在该州的终端扩建项目。今年4月，由印度尼西亚(INA)大亨陈江和陈江和支持的加拿大(CAN)LNG项目获得批准，开始建设。在卡塔尔，埃克森美孚(ExxonMobil)和壳牌(Shell)参与了一个规模290亿美元的项目，以促进LNG出口。

今年迄今，美国是全球最大的LNG出口国 _By Bloomberg

“全球天然气价格如此之高，以至于这激励了新的长期合同的签署，”高盛(Goldman Sachs)的天然气研究主管萨曼莎·达特说。“美国的许多LNG设施正在形成最终投资决定(FID)。”

● 进口设施

在欧洲，自俄乌战争开始以来，已经宣布或加速了大约20个码头的计划。德国没有LNG终端，已拨款约30亿美元包租四个浮式码头，并将它们连接到该国的天然气网络。第一个应该在今年年底左右上线。在强调速度的必要性时，德国副总理兼经济和气候保护部长罗伯特·哈贝克指出，特斯拉(Tesla)在短短两年内就设法在柏林附近建了一家工厂，并表示现在是时候削减德国的繁文缛节了。“首先，挖管道所需的沟渠，”他说。“然后，许可证来了。”

中国(CHN)是去年全球最大的LNG买家，也正在进行有史以来最大规模的设施建设。据彭博新能源财经(Bloomberg NEF)称，仅在2023年就有十个新的进口终端上线，到2025年的五年内，运力将增加一倍左右。

● 管道

即使有更多的能力接收LNG并将其再气化 - - 欧洲也缺乏基础设施将其进行转移。例如，西班牙(ESP)拥有欧洲最大的再气化设施 - - 但它只有两条通过比利牛斯山脉与法国(FRA)的管道连接，运能仅相当于其再气化产能的十分之一。

● LNG船

韩国(KOR)是世界上最大的LNG船制造国，其订单激增，导致熟练工人缺乏。他们被迫从泰国(THA)等地，寻找焊工、电工和油漆工。

在某些情况下，所有这些都意味着放弃旨在应对气候变化的政策 - - 特别是在欧洲。政府支持的贷款机构，如欧洲投资银行和欧洲复兴开发银行，一直专注于为可再生能源融资，现在已经发出了政策调整的信号，并表示他们现在更愿意支持天然气项目。

但彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示，欧洲的努力还不够，到2026年，LNG进口可以满足该地区40%的需求，是去年的两倍，但仍远低于俄罗斯的供应量。

▉ 冲击波

上周，德国政府表示正准备救助公用事业公司Uniper，该公司每天损失约3,000万欧元，因为它必须在现货市场以异常高的价格购买天然气已填补俄罗斯的供应缺口。化工巨头巴斯夫(Basf)等公司表示，他们可能不得不减产。

“在实施能源配给的情况下，德国将陷入衰退的风险越来越大。同时，意大利(ITA)和法国的电价也在飙升，”德意志银行(Deutsche Bank)指出。

“我们预测，到年底，整个欧元区(EARN)将陷入低迷，”摩根士丹利利(Morgan Stanley)的经济学家表示。

对于一些新兴经济体来说 - - 随着天然气走向全球，它们越来越不得不与德国等富裕国家竞购LNG - - 其后果是灾难性的。