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原油频道 > 美国能源信息署(EIA)短期能源展望报告(STEO)

EIA大幅上调油价前景，实际上掩盖了其对明年年初基本面全面转向供过于求的预期

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)能源分析师褚亮表示：仅从数据调整而言，本月报告最引人关注的可能是价格上调，但实际上，只能说是EIA此前的价格定位过低，它是在追赶市场。而明年的价格实际上是相对于今年下调。

我们认为，真正值得注意的是，EIA预计美国原油产量将在今年第四季度升至1134万桶/天，而到明年第四季度将增至1220万桶/天 - - 实际上，这比目前多数市场机构预期的水平要高得多。

此外，EIA的预测显示，去库存的峰值已经过去，即将更显著回落，从第二季度的166万桶/天降至第三季度的21万桶/天。

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编辑：曹雪丽发布时间：2021.07.07 23:00

周三，美国能源信息署(EIA)公布了2021年7月的短期能源展望报告(STEO)。报告称，新冠疫情的发展，以及OPEC+最新的减产决定将对基本面和价格预测带来上行/下行风险，EIA小幅上调了今年的美国原油产量预测，大幅上调了明年的产量预测。同时，大幅上调了油价预测。下调了今年的需求预测，但是上调了明年的需求预测。预计今年高速去库存的趋势将维持下去，但明年库存将再次增长。

▉ 官方报告

① 美国原油产量预测

2021年为1,110万桶/天，同比下降21万桶/天，较6月报告上调了2万桶/天，2022年为1,185万桶/天，同比增加75万桶/天，较6月报告上调了6万桶/天。

对于小幅上调美元原油产量预测，EIA表示：

我们预测，2021年的产量比2020年低20万桶/天以上。然而，年平均数字部分掩盖了产量增长趋势。今年第一季度平均产量为1070万桶/天，而第四季度为1134万桶/天，增加了64万桶/天。由于2021年油价上涨，预计2022年美国原油产量将增加75万桶/天。

② 油价预测

WTI油价2021年平均为65.85美元，较6月报告上调了4美元；2022年平均为62.97美元，较6月报告上调了6.23美元。

布伦特油价2021年平均为68.78美元，较6月报告上调了3.59美元；2022年平均为66.64美元，较6月报告上调了6.15美元。

对于价格预测大幅上调，EIA表示：

2021年6月布伦特原油均价为73美元，较5月上涨了5美元。油价上涨可能反映了市场预期全球石油市场短期内将继续吃紧，这在全球石油库存持续下降中得到了明显体现。随着疫苗在全球范围内广泛接种，2021年的大部分时间里，个人旅行和交通流量都在增加。石油消费的增加，加上OPEC的产量限制，以及美国原油出口相对平稳，导致全球石油消费高于全球石油供应，耗尽了库存。尽管全球石油库存在5月和6月的下降速度低于今年早些时候，但过去两个月仍以120万桶/天的速度去库存，这表明石油市场仍处于结构性短缺。全球经济活动增长和全球新冠病例减少进一步支持了原油价格。这些因素还推动了包括股票和其他大宗商品在内的一系列资产价格上涨。

我们预计，近期原油价格的上涨以及OPEC+的增产决定将有助于满足全球石油需求的预期增长，并导致全球石油市场相对平衡。尽管今年上半年油价强劲上涨，但我们预计油价将从下半年开始出现温和的下行压力，我们预计届时全球石油产量将上升，并导致去库存减速。我们预测布伦特原油现货价格在今年第四季度平均为71.29美元。

尽管我们预计石油市场在2022年将相对平衡，但总体将呈现供过于求，我们预计这将继续给油价带来温和的下行压力。

③ 全球原油需求预测

2021年全球石油需求平均为9763万桶/天，同比增长533万桶/天，较6月报告下调了4万桶/天；2022年平均为10135万桶/天，同比增长372万桶/天，较6月报告上调了4万桶/天。

*EIA将2020年的全球石油需求预测上调了4万桶/天，至9230万桶/天。

对于需求预测调整，EIA表示：

根据初步数据和估计，以及我们对经济持续复苏的假设，我们预计2021年全球石油和其他液体燃料的消费量将增加530万桶/天以上。在此之前，2020年的消费量下降860万桶/天。预测全球石油消费增长将持续到2022年，预计当年需求将增加370万桶/天以上，这将使全球石油消费量达到1.014亿桶/天，比2019年的水平高出40万桶/天。

④ 全球原油库存预测

2020年全球原油库存平均增加190万桶/天，2021年平均减少96万桶/天，2022年平均增加46万桶/天。

对于今年去库存速度大幅上调，EIA表示：

我们估计，2020年前5个月，全球石油库存增加了12亿桶。2021年6月，库存同比下降了8亿桶。然而，我们预计市场将今年下半年和2022年的市场将更加平衡。虽然全球石油需求继续上升，但由于OPEC+放松减产，伊朗石油供应增加，以及非OPEC+产油国供应增加，预计全球石油库存将在今年下半年平均增加20万桶/天以上。我们预计随着OPEC+继续提高产量，以及非OPEC产油国，尤其是美国产量加速增长，到2022年，库存将以接近50万桶/天的速度增加。

⑤ OPEC原油产量预测

2021年OPEC原油产量平均为2,679万桶/天，较6月报告上调了8万桶/天，2022年平均为2,863万桶/天，较6月报告下调了4万桶/天。

⑥ 基本面关键影响因素

2021年全球石油消费将比2020年水平增长6%，2022年将再增长4%。然而，这一预测取决于当前疫苗接种的速度，以及一旦人们广泛接种疫苗，石油消费行为的改变。OPEC+最新产量目标的持续时间和执行情况也仍不确定。最后，美国页岩气行业对近期油价相对强势的反应程度将影响未来几个季度的基本面和油价走势。

⑦ 布伦特/WTI价格差

2021年，布伦特/WTI价格差为3美元，到2022年预计将回升至4美元。今年第二季度该价差平均低于3美元，反映了美元原油出口和产量的相对低水平。随着全球炼油需求的增加和美国原油供应的增加，我们预计价差将在明年下半年回升至4美元。

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)能源分析师褚亮点评称：

仅从数据调整而言，本月报告最引人关注的可能是价格上调，但实际上，只能说是EIA此前的价格定位过低，它是在追赶市场。而明年的价格实际上是相对于今年下调。

此外，EIA的预测显示，去库存的峰值已经过去，即将更显著回落，从第二季度的166万桶/天降至第三季度的21万桶/天。