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宏观要闻央行观察：鲍威尔本周在杰克逊霍尔央行年会的讲话或再次引发全球金融市场动荡 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.08.21 08:05 上周，美联储(Fed)公布了上次政策会议的会议纪要随后多位官员发表讲话，证实了央行总体鹰派的基调 - - 表示当前主要任务是压低通胀，继续加息是肯定的，每次加息的幅度几乎完全取决于数据。市场因此剧烈波动。而新西兰储备银行(RBNZ)连续第四次加息50个基点。 本周，美联储将在杰克逊霍尔召开央行年会，在这次务虚会上，西方主要央行的决策者将发表其对通胀和经济前景，以及政策收紧步伐的看法，如果出现让投资者意外的言论将再次引发市场波动。
新西兰储备银行上周加息50个基点 _By Bloomberg ▉ 美联储 1.1 杰克逊霍尔央行年会 来自世界各地的央行行长本周将前往怀俄明州的西部小镇杰克逊霍尔，美联储上周四证实，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将于美国东部时间8月26日周五上午10点发表讲话。鲍威尔讲话的主题是经济前景。这是本周的焦点事件。 市场目前的预期是，他将重申货币当局将继续加息以遏制美国(USA)处于数十年高位的通胀，即使这意味着经济陷入衰退。不过，他不太可能具体说明9月份美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议的加息幅度。
美国7月的总体和核心CPI均低于市场预期，但仍处于40年来最高水平 _By Bloomberg 政策制定者在7月份连续第二次将利率提高了75个基点，并表示，基于数据类似的加息可能会再次摆在桌面上 - - 或者可能是加息50个基点的更谨慎的举动。自3月以来，美联储已连续4次加息，将联邦基金利率推高至2.25%-2.5%区间。 >> Wrightson ICAP的首席经济学家洛·克兰德尔表示：
>> 北方信托(Northern Trust)的首席经济学家卡尔·坦南鲍姆表示：
>> Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示 ：
>> SGH Macro Advisors的首席美国经济学家蒂姆·杜伊表示：
截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计9月加息50个基点的概率从上周五59%降至47.5%。而加息75个基点的概率升至52.5%。预计年底政策利率上升至3.50-3.75%区间的概率最高，为47.3%。
FOMC6月的点阵图显示：今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年达到，为3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍为2.5% _By Bloomberg 1.2 经济数据 本周的关键数据是商务部经济分析局(BEA)将于周五公布的个人消费支出价格指数(PCE)，市场预计核心PCE将录得4.7%的增长，较上个月微跌0.1个百分点。这是美联储锁定的通胀数据。而同时发布的个人收入支出月报，有助于评估第三季度的经济前景，预计将维持微弱增长。 此外，还将发布一系列经济数据，可能会揭示 - - 除了房地产以外，总体状况不温不火。
美联储首选的通胀率指标处于上世纪80年代初以来的最高水平 _By Bloomberg 周二，S＆P Global/IHS Markit公布的制造业采购经理人指数(PMI)和新屋销售数据预计将继续下滑。 周三，商务部人口普查局(BC)的耐用品订单(DGO)，和房地产经纪人协会(NAR)的成屋签约销售指数(PHS)预计将大幅下滑，证实利率快速上行已经使房地产市场急剧放缓。 周四，BEA的修订后的第二季度国内生产总值(GDP)可能显示与初值基本一致，而劳工部(DoL)的申领失业保险金人数(UIWC)可能小幅增长。 周五，密歇根大学(UMich)的消费者信心指数(MCSI)可能会与初值持平，而BEA的批发库存的增长将会放缓。 ▉ 欧洲央行 在能源配给、创纪录的通货膨胀和更紧缩的货币政策的压制下，欧元区(EARN)本周将公布的经济数据可能会保持疲软，并且使这个基本转向“数据驱动”的欧洲央行(ECB)的下一步行动的确定性更高。
欧元区制造业PMI在7月录得2021年初以来首次收缩 _By Bloomberg 周二公布的采购经理人指数(PMI)可能会显示私营部门产出连续第二个月萎缩，这增加了19国欧元区经济衰退的可能性。周三公布的德国(GER)、法国(FRA)和意大利(ITA)的商业信心指数可能会证实这种趋势。 作为欧洲最大的经济体，德国已成为该地区的拖累，其庞大的工业基础不成比例地受到能源成本飙升和持续供应短缺的影响。与此同时，服务业并没有出现旺盛的需求。 周四对德国第二季度表现的最新数据将揭示，最初报告的可忽略不计的收缩可能会扩大，或者消费者支出是否足够强劲以避免产出下降。
市场预计欧洲央行的加息步伐将会加速 _By Bloomberg 这些数据将成为讨论央行7月加息50个基点并在发出9月将“进一步正常化”信号后货币政策走向的关键因素。距离欧洲央行的下一次会议还有不到三周的时间，大多数政策制定者尚未表达他们的偏好。而欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)不会参加这次会议。 周四，欧洲央行25位利率制定者中的一半将出席杰克逊霍尔央行年会，包括欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔和德国央行行长约阿希姆·内格尔 ，他们将分享其观点。 >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家表示：“欧洲央行7月21日会议纪要可能会为投资者是否应该为9月再次加息50个基点做准备提供线索。鉴于广泛的通胀压力，大幅加息是我们的基本预期。” ▉ 其他央行 ① 英国央行 英国(GBR)的制造业采购经理人指数(PMI)将于周二发布，预计将小幅下滑。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)将出席本周的杰克逊霍尔央行年会。
英国的消费者信心跌至至少半个世纪以来未见的超低水平 _By Bloomberg ② 日本央行 董事会成员中村丰明将于周四在东京通胀数据公布前的一次演讲中发表日本央行(BoJ)对经济和物价的最新看法。
由于货币政策分歧，日元创24年新低 _By Bloomberg ③ 新西兰央行 新西兰储备银行(RBNZ)副主席霍克斯比将于周一发表讲话。
新西兰通胀率创32年来新高 _By Bloomberg ④ 其他央行 在上周意外下调中期借贷便利(MLF)和逆回购利率之后，预计中国人民银行(PBoC)将下调最优惠贷款利率(LPR)。
在中国央行放松货币政策后，中国的银行下调了基准贷款利率 _By Bloomberg 而以色列(ISR)、冰岛、韩国(KOR)和博茨瓦纳的货币政策当局则可能在本周加息。宏观要闻 >>
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