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宏观要闻特别尴尬！几乎所有专家对今年通胀和市场的预测都是错的 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.06.19 03:20 到目前为止，华尔街几乎所有人对今年市场走势的预测都是错的，全球央行政策制定者和经济学家对通胀的预测也是错的。 去年12月，摩根大通(JPMorgan)等头部银行的策略师预测，标准普尔500指数将在2022年上涨5%。经济学家认为，到年底，美国(USA)10年期国债收益率达到2%。高盛(Goldman Sachs)预计比特币有望达到10万美元。 6个月后，前所未有的冲击的组合结束了全球最强势的牛市，并导致避险政府债券和其他资产飙升。标准普尔500指数下跌23%，10年期美债收益率利率为3.23%，比特币贬值了一半以上。
标准普尔500指数连续日均波动超过1%的天数达到十年来的最高水平 _By Bloomberg 市场已经迅速从“买一切”转向“卖出一切”，多年来除了股票“别无选择(TINA)”的现象现在已经消失了。包括俄乌战争(The Russia-Ukraine War)在内的不可预见的事件使通胀创40年新高。因此，超低利率和货币刺激措施 - - 本质上是新冠疫情(Covid-19)后反弹的基础 - - 随着美联储(Fed)及其其他央行试图平息通胀而消失。 “在可预见的未来，这绝对是TINA的终结，”伦敦Abrdn的投资总监詹姆斯·阿西说。“通胀率为8%，这是股票没有多少吸引力。” 就连美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)也没有预见到通胀带来的动荡。他预计，到2022年底，通胀率将降至接近美联储2%的长期目标的水平。但现在，债券市场正在闪现衰退信号，因为美联储的激进加息对经济构成风险。 “去年这个时候，美联储自己仍然预计利率此时将接近零，”德意志银行(Deutsche Bank)的策略师吉姆·里德表示。“半年后，现在他们预计，到2022年底利率将升至3.5%。” ▉ 大盘目标 然而，即使已经大幅下跌，市场专家也相信股票将在今年年底前复苏。 Oppenheimer Asset Management的首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯仍然认为，标准普尔500指数在2022年结束时为5,330点，这需要在未来6个月内上涨45%。 包括摩根大通和瑞士信贷(Credit Suisse)在内的少数几家公司的大盘年底目标要求该指数至少上涨30%才能实现。在彭博社(Bloomberg)最新的调查中，华尔街策略师认为，标准普尔500指数从目前的水平上涨22%以上。
策略师们下调了对标准普尔500指数回报的预期 _By Bloomberg 可以肯定的是，任何人都在猜测俄乌战争何时结束，或者由于疫情而导致的供应链瓶颈何时会缓解，除了美联储的政策收紧外，这些因素可能能够更有效地压低通胀。 但对于汇丰环球研究(HSBC Global Research)的首席多资产策略师马克斯·凯特纳来说，相对于其他资产类别，股票尚未对经济衰退完全定价。“总而言之，这意味着在夏季，风险资产将进一步疲软，”他说。 基准标准普尔500指数在2000年至2002年期间从峰值到低谷下跌了51%，而在全球金融危机期间下降了58%。 同样，摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略师迈克尔·威尔逊是在去年12月份为数不多的看跌的策略师之一，他现在认为，下跌超过20%仍不能完全反映企业盈利面临的风险。 ▉ 无处可藏 从表面上看，人们所能做的就是将现金藏在床垫下，因为黄金和美国国债 - - 可以说是世界上最安全的金融资产 - - 也在下跌。 股票和债券一起指向有史以来最大的季度跌幅。与此同时，信贷市场也遭受了重创。 根据彭博指数数据，今年到目前为止，全球最安全的公司债务池已流出资金超过9,000亿美元，这是有记录以来最大的上半年资金流出量。企业信用风险的衡量指标也在飙升，欧洲高等级企业债券的违约互换升至2020年4月以来的最高水平。 然而，也许没有其他资产类别在2022年像加密货币那样疯狂。 比特币自11月触及近7万美元的高点以来，已经损失了三分之二的价值。世界上最大的加密货币类似于黄金和独立价值储存的争论已经消失。与此同时，由矿工，交易员和交易所组成的加密生态系统在大规模裁员，冻结提款和流动性问题方面一直受到越来越多的审查。 在这个市场上要把任何事情做好仍然不容易。有大的反弹和大的回撤，描绘了一幅黯淡的画面。但汇丰的凯特纳表示，今年的触发因素是显而易见的。 “就像去年投资者痴迷于‘短暂性通胀’的想法一样，到目前为止，2022年的痴迷一直是‘通胀峰值’，”他说。“然而，通货膨胀还没有被证明是短暂的，也没有达到顶峰。因此，过去这段时间是残酷的。”宏观要闻 >>
主题：主要央行货币政策展望 | 评论：Abrdn DeutscheBank Oppenheimer HSBC | 新闻源：Bloomberg ---END---
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