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宏观要闻QT的后果？可能不会抑制通胀，但可能导致科技股、加密货币崩盘，并终结40年的债券牛市 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.06.07 08:20 宽松货币时代的投机者追捧的科技股和加密货币，现在由于美联储(Fed)正在以前所未有的速度缩减资产负债表(QT)，这些资产变得非常脆弱。 与此同时，包括欧洲央行(ECB)和加拿大央行(BoC)在内的主要央行即将测试全球市场的弹性，因为他们跟随鹰派的美国(USA)政策制定者，也在缩减债券购买并转向QT。 根据MLIV Pulse最新的调查，参与者普遍认为，随着美联储本月启动QT，科技股和加密货币将受到最大的冲击，这两种资产今年已经暴跌。 超廉价货币的时代现在看起来已经一去不复返了。美联储的QT操作预计将持续一年以上，而近三分之二的受访者表示，美国国债四十年的牛市已经结束。
自疫情以来，比特币和纳斯达克100指数的关联度提高了 _By Bloomberg 所有这一切都发生在美联储以几十年来最快的速度加息以应对异常高的通胀的背景下。而近期股市、债券等市场的波动对阻止美国央行维持其鹰派姿态几乎没有起到什么作用。 “这是市场上最具投机性的部分，人们将继续感受到资本和流动性的退出，”摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley)的首席投资官莉莎·沙利特在彭博电视台(Bloomberg TV)的节目中表示。 从金融体系中抽走资金往往会导致金融状况收紧，在其他条件相同的情况下，这将阻碍经济增长。这可能会降低科技股的估值，因为它们依赖于对未来利润的乐观预期。 QT操作最终也将迫使美国财政部(USTD)在公开市场上出售更多债务，这可能会给债券收益率带来上行压力，这在华尔街如何评估上市公司方面发挥了重要作用 - - 特别是对所谓成长型股票不利。
市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg 在新冠疫情(Covid-19)时期政策宽松的推动下，科技股飙升推动纳斯达克100指数从2020年3月的低点攀升逾130%，随后在今年暴跌。 自2020年3月以来，比特币与纳斯达克100指数之间抑制存在很强的正相关关系，这种关系在今年的抛售中加剧。 这种想法是，当钱便宜时，交易者可以集体推动数字化趋势。但当流动性消退时，这些赌注变得成本过高。 “我不认为人们完全意识到量化宽松(QE)在多大程度上导致投资者为他们的头寸增加了多少杠杆，”Miller Tabak的首席市场策略师马特·马利表示。“现在我们正在经历QT，这种杠杆必须去除。” 同时，调查显示，受访者中的专业人士特别担心，美联储的QT操作会冲击垃圾债券市场。而所有受访者都对全球金融状况感到担忧，说，读者正在对全球贸易状况发出警报，因为所有主要央行都在采取行动。 关于QT的前景，三分之二的受访者预计此举并不会抑制通胀，约38%的受访者表示，其造成的经济痛苦将加速这一个过程的结束，而20%的受访者表示将引发市场动荡。 64%的受访者表示，这意味着四十年的债券牛市终于结束了。 “每当你看到流动性发生重大变化时，你就有可能看到市场出现一些混乱，这可能会引发一些剧烈的交易行为，”Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示。 可以肯定的是，多数受访者并没有经历过QT，大约46%的受访者在2008年前交易并不活跃。宏观要闻 >>
主题：美联储QT操作及其市场影响 比特币前景展望 | 评论：MorganStanley MillerTabak Oanda | 新闻源：Bloomberg ---END---
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