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宏观要闻在日本和瑞士央行率先行动后，其他主要央行也将进入政策拐点 |
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 编辑：严衍 发布时间：2024.03.23 17:52 本周，世界各国央行到达了一个关键拐点，瑞士(SUI)成为第一个降息的主要经济体，日本央行(BoJ)17年来首次加息。市场仍在试图评估，世界上大多数最具影响力的央行，何时开始放松过去两年为遏制极高通胀而采取的紧缩货币政策立场。 ▌日本银行 日本央行是一个异类，17年来一直保持负利率，以刺激停滞的经济并提振通胀。这项实验，加上其收益率曲线控制(YCC)、定性和定量宽松的非常规政策，最终于周二结束。 这一重大变化似乎与另一个同时进行的事件高度相关，日本(JPN)的春季工资谈判有望录得数十年来最大的工资涨幅，这将提振通胀。 >> 太平洋投资管理公司(PIMCO)的联席主管Tomoya Masanao表示：“这一转变的中长期影响可能比市场预期的更为严重，关键问题是日本通胀率将在什么水平稳定下来。日本央行的中期政策调整可能包括缩减资产负债表(QT)和加息。尽管全球经济放缓和其他主要央行降息可能带来不利影响，但日本央行准备缓慢但坚定地推进。” ▌瑞士国家银行 瑞士央行(SNB)周四将其主要政策利率下调0.25个百分点至1.5%，令市场感到惊讶；该行称，在可预见的未来，通胀率可能会保持在2%以下；并称，瑞郎的强势也发挥了作用。 >> BCA Research的策略师在周五的一份报告中表示：“在通胀率降至2%以下的情况下，持续的货币走强对瑞士经济构成了通缩风险。此外，强劲的瑞郎会降低其出口的竞争力。考虑到瑞士国家银行强调全球经济活动疲软是主要风险，这一点尤其重要。” ▌美联储 美联储(Fed)周三将利率稳定在5.25%-5.5%之间，并重申了今年3次降息/每次25个基点的指导意见。 会后，市场期货定价6月降息的可能性约为70%。 >> 高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)的固定收益和流动性解决方案联席主管惠特尼·沃森在一份报告中表示：“长期政策利率预测的小幅上升可以忽略不计，当然这值得注意。这可以忽略不计是因为市场预期高得多，但值得注意的是，它强化了市场最近的看法，即降息周期的总空间可能比最初预期的要小。” ▌英格兰银行 周四，英格兰银行(BoE)也将利率稳定在5.25%，但提供了一个重要的鸽派信号，因为货币政策委员会(MPC)的两位鹰派成员并没有对加息投赞成票。 英国央行行长贝利(Andrew Bailey)还表示，随着英国(GBR)整体通胀率下降速度快于预期，劳动力市场降温，工资增长放缓，基本面正在“朝着正确的方向发展”。 >> 德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家桑贾伊·拉贾表示：“即使降息，利率仍处于限制范围，但随着通胀和工资压力的下降，措辞的转变为MPC开始调整利率奠定了基础。降息所需的证据不太清楚。虽然MPC指出，要改变货币政策立场，‘需要进一步积累通胀持续回落至目标的证据’，但MPC也承认，成员在降低银行利率可能需要的证据的程度上存在分歧。我们预计，央行将在5月的额会议上降息。”宏观要闻 >>
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