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宏观要闻巴克莱：特朗普关税如成为现实将对欧美股市构成利空，并对汇市和债市影响重大 |
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 编辑：严衍 发布时间：2024.09.13 13:15 巴克莱银行(Barclays)的策略师警告称，特朗普(Donald Trump)大幅提高关税的贸易政策提议一旦成为现实将对大西洋两岸的企业的利润产生不利影响。 对来自所有国家的进口商品征收10%的普遍关税，对来自中国(CHN)的商品征收60%或更高的关税，将使标准普尔500指数公司2025年的每股盈利(EPS)减少3.2%。策略师估计，如果其他国家采取类似措施进行报复，EPS可能会再下降1.5%。报告称：“在美国(US)，材料、非必需消费品、工业、技术和医疗保健行业的公司由于依赖全球供应链而面临最大风险。” 然而，对欧洲公司的影响可能更为严重。报告称：“全面的贸易战可能会对欧洲公司的盈利增长造成高个位数的拖累。在欧洲，生产运输设备、汽车产品、饮料和化学品的意大利(ITA)和德国(GER)公司可能会受到更大的打击，因为它们为欧盟(EU)与美国 的贸易顺差做出了贡献。” 特朗普竞选团队高级顾问布莱恩·休斯在一份声明中表示：“特朗普的政策将推动经济增长，降低通货膨胀，激励美国制造业，同时保护我们国家的劳动者免受有利于其他国家的不平衡政策的影响。就像2016年一样，华尔街预测称，特朗普的政策将导致经济增长放缓和通货膨胀加剧。实际增长和就业增长与预期完全不同。”
与美国贸易风险较高的欧洲股票跑输大盘 _By Bloomberg 巴克莱的策略师警告称，尽管关税的直接影响可能有限，但价格上涨和经济增长放缓造成的连锁反应可能会对公司造成更大的冲击。 报告称：“虽然新提议的关税如果实施，将对企业收益产生适度的直接负面影响，但成本通胀上升和经济增长放缓的二阶段效应将是一个渐进的阻力。” 除股市外，报告称，随着关税抑制增长，长期国债收益率可能会下降，而如果对所有美国商品进口征收10%的全面关税而不进行报复，美元兑一篮子其他主要货币可能会升值至少3%至4%。 巴克莱指出，美国关税的影响将最明显地体现在那些与美国有巨额贸易顺差的经济体身上，比如中国，而不是欧元区(Euro Area)等更平衡的贸易伙伴。他们写道，如果美国对中国进口商品征收60%的关税，即使假设中国进行报复，人民币也可能贬值约3%。 由于通胀的潜在上升减缓了美联储(Fed)降息的步伐，收益率曲线(Yield Curve)的前端可能会遭到抛售。但巴克莱表示，到目前为止，市场认为激进价格冲击的可能性很低，因为5年通胀预期的指标在2020年以来的最低水平。 尽管如此，巴克莱指出，在国债曲线的长期端，关税对经济的打击最终可能会压低收益率，因为市场对增长的预期降低，最终美联储将进一步放松政策。他们指出，假设对中国商品进口征收60%的关税，对世界其他地区征收10%的关税，美国实体经济可能会受到高达1.4个百分点的打击。 报告称，在信贷市场，制药、航空航天和国防、建筑材料和零售等行业的美国投资级票据“高度暴露”于关税上调，尽管目前尚未对这种风险进行定价。宏观要闻 >>
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