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宏观要闻全球利率背离正迫使投资者紧急调整资产组合 |
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 编辑：严衍 发布时间：2024.08.02 18:00 本周，全球三大央行都宣布了新的利率决定，但方向完全不同，这导致一些投资者开始仅仅调整投资组合，并引发了广泛的市场动荡。 周三，日本央行(BoJ)宣布加息15个基点，行长植田和男表示如果通胀支持将进一步加息；随后，美联储(Fed)宣布维持利率不变，但明确表示9月可能会降息；周四，英格兰银行(BoE)宣布降息25个基点，但强调这次决定非常平衡，未来行动的将完全由数据指引、逐次会议上做出决定。 三个西方主要经济体，三个截然不同的利率决定方向，且日本央行和英国央行的决定有相当高的意外成分，这使得许多投资者不得不做出紧急应对 - - 一些长期趋势被逆转，日元和日本国债收益率飙升；美元兑日元暴跌，而美元兑英镑暴涨，美债收益率跌穿关键水平；金边债券收益率下跌。 多数机构表示，由于日本与其他主要经济体的政策差异，这种宏观定价调整/混乱还将持续一段时间。 >> 汇丰控股(HSBC Holdings)的全球经济学家詹姆斯·波默罗伊表示：“不同的央行对大致相同的状况有着不同的看法，并对如何调整政策得出了不同的结论 - - 使市场难以应对。” >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的宏观策略师西蒙·怀特表示：“市场期待已久的，日本加息是一个后疫情时期的关键事件。随着美联储、欧洲央行(ECB)和英国央行开始朝着与日本央行相反的方向发展，这意味着日本极度宽松造成的全球宏观配置失衡的局面可能打破，日元、美元、全球利率和股市都面临着更大波动的风险。” 尽管政策差异已经出现，但多数经济学家认为，除了日本(JPN)以外，其他主要经济体将进入同步放松政策的阶段。事实上，摩根大通(JPMorgan)的经济学家认为将是“最同步的政策宽松周期”。 >> 先锋集团(Vanguard Group)的首席美洲经济学家罗杰·阿利亚加·迪亚兹表示：“在首次降息的时机上，差距可能会扩大。但我们认为，未来几年央行利率的预期路径不会出现分歧。一旦美联储开始降息，大多数主要央行将步调一致。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师卢王婷表示：“既然发达经济体(日本以外)央行正在开始各自的降息周期，利率差异应该越来越成为未来外汇走势的重要驱动力。” 一些机构提请投资者注意，推动主要央行降息的宏观前景可能构成主要资产的终极驱动。 >> Marlborough Investment Management的投资组合经理詹姆斯·阿西表示：“与其试图评估美联储、英国央行、欧洲央行的降息步伐，我更愿意面向这样一个事实做出投资组合的调整 - - 增长将下降，失业率将上升，宏观前景并非指向软着陆，所有这些国家都将通过降息提供缓冲。”宏观要闻 >>
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