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宏观要闻全球公共债务持续刷新意味着风险随时可能暴露 |
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 编辑：严衍 发布时间：2024.07.22 08:00 近一个半月以来，在两大洲发生了两次重大的债市抛售。这让许多债券交易员感到紧张，因为似乎其手持的头寸也并不安全 。 第一次是在6月中旬，在法国(FRA)，总统埃马纽埃尔·马克龙意外决定举行选举，引发了抛售，因为人们担心新政府会增加大幅支出。然后，在6月底，特朗普(Donald Trump)在总统竞选辩论中击败拜登(Joe Bide)后，美国(US)国债收益率飙升，因为人们担心前者重返白宫可能导致赤字激增，以及随之而来的巨量债券发行，而上周刺杀未遂事件引发的新一轮债市抛售只是这个主题的延续。 尽管债务负担增加的担忧当时成为一种焦点，但很快人们的注意力就转移到了货币当局何时放松货币政策上了，因为后者似乎与其手持资产的涨跌相关性更高，而前者只是一个存在已久似乎不会引爆也不会消失的一个宏观风险。
全球公共债务攀升至历史新高 _By Bloomberg 但可以肯定的是，这个风险会越来越大。根据经济合作与发展组织(OECD)的数据，今年主要国家的政府债务将增加2万亿美元，达到创纪录的56万亿美元。国际货币基金组织(IMF)上周警告称，如果新当选的政府增加支出以支持政治上受欢迎的项目，推动政策的重大调整，造成财政资源挥霍，这一趋势可能会恶化。而国际清算银行(BIS)表示，投资者对政府债务的信心正在逐步丧失。评级机构也表达了担忧。 >> 德国商业银行(Commerz Bank)的利率研究主管克里斯托夫·里格表示：“政客们将试图进一步推迟不可避免的路线调整。一些国家可能会测试他们在债务比率达到临界点之前能走多远。” 在法国，由于议会选举后出现了三分天下的局面，极右翼组阁的概率很低，避免了最坏的结果；但悬浮议会意味着未来重大议程都的推动都将十分困难，而赤字增加似乎也无法避免 。 在美国，在拜登的领导下，赤字已经接近2万亿美元，然而，特朗普的税制改革将导致赤字进一步膨胀。包括先锋集团(Vanguard Group)和富达国际(Fidelity International)都已发出警告，特朗普获胜将对债券市场构成重大风险，其政策不仅引发高债务还将引发高通胀。 >> Aegon Asset Management的固定收益投资经理艾利克斯·佩尔特什基表示：“特朗普成为下一任美国总统，美国的预算赤字高企的时间就会越长。”宏观要闻 >>
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