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宏观要闻全球公共债务持续刷新意味着风险随时可能暴露 |
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![]() 编辑:严衍 发布时间:2024.07.22 08:00 近一个半月以来,在两大洲发生了两次重大的债市抛售。这让许多债券交易员感到紧张,因为似乎其手持的头寸也并不安全 。 第一次是在6月中旬,在法国(FRA),总统埃马纽埃尔·马克龙意外决定举行选举,引发了抛售,因为人们担心新政府会增加大幅支出。然后,在6月底,特朗普(Donald Trump)在总统竞选辩论中击败拜登(Joe Bide)后,美国(US)国债收益率飙升,因为人们担心前者重返白宫可能导致赤字激增,以及随之而来的巨量债券发行,而上周刺杀未遂事件引发的新一轮债市抛售只是这个主题的延续。 尽管债务负担增加的担忧当时成为一种焦点,但很快人们的注意力就转移到了货币当局何时放松货币政策上了,因为后者似乎与其手持资产的涨跌相关性更高,而前者只是一个存在已久似乎不会引爆也不会消失的一个宏观风险。
全球公共债务攀升至历史新高 _By Bloomberg 但可以肯定的是,这个风险会越来越大。根据经济合作与发展组织(OECD)的数据,今年主要国家的政府债务将增加2万亿美元,达到创纪录的56万亿美元。国际货币基金组织(IMF)上周警告称,如果新当选的政府增加支出以支持政治上受欢迎的项目,推动政策的重大调整,造成财政资源挥霍,这一趋势可能会恶化。而国际清算银行(BIS)表示,投资者对政府债务的信心正在逐步丧失。评级机构也表达了担忧。 >> 德国商业银行(Commerz Bank)的利率研究主管克里斯托夫·里格表示:“政客们将试图进一步推迟不可避免的路线调整。一些国家可能会测试他们在债务比率达到临界点之前能走多远。” 在法国,由于议会选举后出现了三分天下的局面,极右翼组阁的概率很低,避免了最坏的结果;但悬浮议会意味着未来重大议程都的推动都将十分困难,而赤字增加似乎也无法避免 。 在美国,在拜登的领导下,赤字已经接近2万亿美元,然而,特朗普的税制改革将导致赤字进一步膨胀。包括先锋集团(Vanguard Group)和富达国际(Fidelity International)都已发出警告,特朗普获胜将对债券市场构成重大风险,其政策不仅引发高债务还将引发高通胀。 >> Aegon Asset Management的固定收益投资经理艾利克斯·佩尔特什基表示:“特朗普成为下一任美国总统,美国的预算赤字高企的时间就会越长。”宏观要闻 >>
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