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宏观要闻机构评论：欧美陷入衰退的风险正在加剧，投资者需要做好准备 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.03.11 02:33 今年股市开局非常糟糕，但分析师表示，一些关键指标指向衰退，市场动荡可能才刚刚开始。 在美国(USA)，国债收益率曲线(Yield Curve)已经接近倒挂。在欧洲，随着对俄罗斯(RUS)的制裁加剧了全球商品紧缩，能源成本已攀升至前所未有的水平。 Ned Davis Research的首席美国策略师埃德·克里索德表示：“随着时间的推移，导致美国经济陷入衰退的三个最重要因素是收益率曲线倒挂、某种商品价格冲击或美联储(Fed)收紧政策。目前，这三件事似乎有可能同时发生。”
短期和长期收益率之间的差距已经大幅缩小 _By Bloomberg 根据瑞银全球财富管理公司(UBS)的数据，食品价格已经超过了过去导致起义的水平，并且俄罗斯和乌克兰(UKR)之间爆发了战争 - - 这两个国家占全球小麦和玉米出口的28%和16% - - 只会使风险更高。 与此同时，德意志银行(Deutsche Bank)的全球货币研究主管乔治·萨拉维洛斯表示，美联储不太可能进行干预以防止抛售。他指出，这是因为当前通胀飙升的根本原因是供应冲击，使得过去30年用来对抗经济衰退的策略几乎毫无用处。
乌克兰战争使全球市场陷入混乱，小麦期货飙升 _By Bloomberg 高盛集团(Goldman Sachs)的经济学家表示，明年美国经济衰退的可能性可能高达35%，由于油价飙升和乌克兰战争的影响，他们下调了对美国经济增长的预期。美国银行(Bank of Ame-rica)表示，目前经济下滑的风险很低，但明年会更高。 随着经济急剧而广泛的放缓迫在眉睫，以下是彭博(Bloomberg)精选和梳理的基金经理和策略师的观点。 ▉ 欧洲市场前景逆转 虽然这一年开始时看涨欧洲股市，但现在这种观点已不存在。创纪录的通胀、欧洲央行(ECB)出人意料的鹰派立场以及俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)命令对乌克兰出兵改变了一切，该地区股市的大规模外流正在全面展开。
斯托克50指数跌幅超过20%，陷入技术熊市 _By Bloomberg 跨资产类别的策略师认为，欧洲大陆最容易受到战争带来的风险，尤其是因为它的地理邻近性和对俄罗斯的能源依赖。 Market Securities的首席经济学家克里斯托弗·巴劳德表示：“对欧元区(EARN)而言，如果情况不能迅速恢复正常，经济衰退的可能性很大。风险包括战争带来的信心冲击、食品和能源价格上涨对家庭消费的打击，以及冲突导致的供应链中断扩大。” 即使是像UBS这样热情的多头，也下调了欧元区股票的评级。欧洲最大的资产管理公司Amun-di Asset Management周五表示，欧洲大陆现在可能出现暂时的经济和盈利衰退。 一线希望是，欧洲的许多坏消息现在可能已经被定价，这暗示存在一些机会。美银的策略师上调了该地区的周期性股票和防御性股票以及汽车制造商的强劲。他们表示：“最近的表现不佳让这些股票的定价更加现实。” ▉ 寻求商品避险 到目前为止，矿业和能源是唯一经受住欧洲股市暴跌的板块，而且这种情况可能会持续下去 - - 除非价格飙升破坏了需求。
布伦特原油周一涨至近140美元，为2008年以来的最高水平 _By Bloomberg 瑞信(Credit Suisse)的全球经济和研究主管奈特·赫克勒-法德赫布告诉彭博电视台：“股票中的能源行业是提供保护的领域之一。在最好的情况下，增长正在回升，能源得到支持。在最坏的情况下，价格继续上涨，能源部门继续受到支持。” 在新兴市场中，由于富时100指数中有大量商品股票，英国(GBR)一直被视为潜在的避风港。尽管MSCI的全球股票基准今年下跌了11%，但英国的大盘股指数仅下跌了3%。 能源和材料公司，以及医疗保健和公用事业等传统防御性行业，合计占富时100指数58%的权重。而MSCI的世界基准，这一比例约为31%。 农业化学品等不透明行业也表现良好，乌克兰战争导致化肥市场持续紧张，这对Yara Internat-ional、OCINV、Mosaic和Nutrien等公司来说可能非常有利。 UBS的策略师尼古拉斯·勒鲁在一份报告中写道，历史上，美国的主食和零售业在滞胀时期的表现也优于其他版块。 ▉ 房地产、酒和巧克力 可以肯定的是，并非所有收益率曲线倒挂、紧缩周期和商品价格飙升都会导致经济收缩。但风险是存在的，寻求掩护的投资者应该采取行动 - - 尽管可能已经为时已晚。 根据可追溯到二战的CFRA Research的数据，美国市场平均在衰退前七个月开始下跌，在衰退结束前五个月见底。该公司的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示，当国家经济研究局(NBER)告诉我们我们正处于衰退中时，“是时候买入了”。 如果您在市场不确定的情况下不确定要买什么，Greenmantle的策略师迪米特里斯·瓦拉萨斯的建议是：“1970年代上一次全球通胀时期的历史证据很清楚。实际上，在主要经济体中，房地产的表现优于其他所有主要资产类别，包括股票。” 而法国巴黎银行 财富管理公司(BNP Paribas)的首席投资官埃德蒙德·辛恩表示：“当危机袭来时，消费者通常会寻求一点点乐趣。汽车或智能手机可能会受到冲击影响，而酒和巧克力的生产商往往会受益。”宏观要闻 >>
主题：全球经济前景展望 | 评论：NedDavis UBS Deutsche Goldman BoA Amundi CreditSuisse CFRA Greenmantle | 新闻源：Bloomberg ---END---
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