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宏观要闻交易员准备迎接主要央行“震撼与敬畏”的加息 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.02.07 23:52 上周的央行会议和经济数据引发市场剧烈波动，现在交易员正在调整利率前景。货币市场交易员不仅增加了对主要央行加息次数的押注，而且还增加了每次加息幅度的预期，反映出政策制定者将采取强力措施以对抗通胀的前景。 美国劳工统计局(BLS)公布 了强劲的就业形势报告(ESR)后，市场预计美联储(Fed)3月加息50个点的可能性升至40%以上。英格兰银行(BoE)会议之后，市场预期未来几个月该行加息50个基点的可能性为50%。而欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在会议后的讲话结束后，市场预期首次加息将是25个基点而不是10个基点。 Jefferies International的利率策略董事总经理莫希特·库玛表示：“问题不在于央行最终会做什么，而是市场将在未来几天和几周内为它们定价。为加息定价。我们正在进入一个危险的领域，各国央行几乎不知道他们将在9个月或12个月的时间内做什么。” 更大幅度的加息可能会提高央行官员对抗通胀的可信度，从而减少进一步加息的必要性。政策制定者正在努力应对英国(GBR)、美国(USA)和欧元区(EARN)数十年来最热的通胀。尽管一些官员已经反对激进的政策紧缩，但这并没有阻止投资者在未来几个月对冲令人震惊的决定。 英镑隔夜指数掉期定价在英国央行3月会议上收紧约37.5个基点，这意味着市场认为上涨25个基点是有保证的，加息50个基点的可能性为50%。在与英国央行5月决定相关的合约中也可以看到对上涨50个基点的对冲。 在美国，交易员增加了对美联储将以20年来最大幅度加息开始的押注。他们对周一央行3月决定的收紧政策定价约为34个基点，高于典型的25个基点区间。周四公布的通胀数据可能使其上下移动。 随着欧洲央行进一步加深负利率，欧洲央行最近5次调整存款利率的幅度为10个基点。这导致人们猜测，任何紧缩政策都将以类似的步骤进行，尽管经济学家的预测现在集中在加息25个基点上。借贷成本通常会以25个基点的幅度收紧，而欧洲央行管理委员会成员克拉斯·诺特周日表示，他“这次没有理由采取不同的想法”。 不过，有人认为，前端利率市场的定位过度了。据包括伊莫根·巴赫拉在内的NatWest Markets分析师称，欧洲央行强调“逐步”收紧政策意味着最初只加息10个基点。 Mediolanum International Funds的固定收益主管查尔斯·迪贝尔表示：“市场正试图对最坏的情况进行贴现，但各国央行不喜欢制造波动性，并且往往在其方法中受到衡量。欧洲央行今年会2次加息25个基点吗？我对此表示怀疑。” 最近几个交易日，央行一直是利率动荡的驱动因素。欧洲的一项此类指标，即2年期波动率的1年期期权，处于2011年以来的最高水平。在欧洲央行上周调整政策后，德国(GER)2年期国债收益率创下2015年以来的最大涨幅。欧元短期利率掉期目前预计欧洲央行今年将收紧约50个基点，这意味着将其关键利率提高2个25个基点至0%。 丹斯克银行(Danske Bank)的首席策略师皮特·克里斯蒂安森表示：“衡量公平的市场定价就像解决一个有两个未知数的方程。我们现在预计欧洲央行将在2022年12月和2023年3月加息几个25个基点。欧洲央行比以往任何时候都更加依赖数据。”宏观要闻 >>
主题：央行货币政策展望 | 评论：Jefferies Danske | 新闻源：Bloomberg ---END---
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