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宏观要闻机构分析：俄乌紧张局势升级将对相关资产造成何种影响？ |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.02.05 17:30 头部机构警告称，俄乌紧张局势(Russia-Ukraine tensions)如果升级，可能会打击相关国家，乃至全球经济，和有关企业，并使许多投资者蒙受损失。 以巴努·巴韦贾为首的瑞银(UBS)策略师表示，由于担心美联储(Fed)将采取鹰派立场，投资者的风险评估主要集中在对央行收紧政策的担忧，超过了其他风险，例如欧洲东部边缘可能发生军事冲突。 他们在本周早些时候的一份报告中表示：“乌克兰(UKR)和俄罗斯(RUS)的风险似乎很少或根本没有被定价。”
一场潜在的冲突将打击通胀已经处于创纪录水平的欧元区 _By Bloomberg 欧洲已经在与创纪录的通胀和从疫情危机(Covid-19)中艰难复苏的情况作斗争。欧洲最大的资产管理公司Amundi Pioneer表示，俄罗斯潜在的入侵增加了不确定性 - - 克里姆林宫否认了其计划 - - 可能会使该地区陷入滞胀。 以阿莱西娅·贝拉迪为首的Amundi策略师表示，投资者应“准备好在情况严重恶化时削减风险敞口”。 由于能源中断和惩罚性制裁的前景，德国(GER)和东欧公司、以俄罗斯为重点的银行和在该国有大量销售额的公司看起来暴露无遗。虽然预计影响不会持续很长时间，但影响可能是巨大的。 以下是机构对于事态升级的市场影响的评估。 ▉ 德国，东欧辐射 俄罗斯是欧洲的主要能源供应商，天然气供应的任何中断对于大众汽车、西门子和巴斯夫等德国制造商来说都是一个特别严重的问题。随着德国关闭核电站，欧洲最大的经济体变得更加依赖天然气。 以莉莉亚·佩塔文为首的高盛集团(Goldman Sachs)策略师在一份报告中写道，德国股市看起来比其他国家更脆弱。 Amundi的策略师表示，军事冲突对东欧，尤其是华沙等市场的打击将是沉重的。 他们在一份报告中说：“一些地区公司在乌克兰和一些乌克兰股票上有业务敞口，尤其是在农业领域。” ▉ 更广泛的涟漪 高盛策略师表示，轮胎制造商Pirelli&C等欧洲公司将受到石油衍生品价格上涨的影响。 摩根大通(JPMorgan)的风险股票名单包括德国包装公司Verallia Deutschland、总部位于伦敦的Eurasia Mining和油服公司Petro Welt Technologies。 而摩根士丹利(Morgan Stanley)的名单包括Food EmpireHoldings到Petroleum Exploration和咖啡制造商CCL Products India等公司，这些公司在俄罗斯有很高的收入敞口。 ▉ 银行业 大摩的策略师表示，俄罗斯最大的银行Sberbank是最容易受到地缘政治风险影响。 Raiffeisen Bank International成为欧洲第一家表示将拨出资金应对本周危机的潜在影响的大型银行。据高盛称，这家奥地利银行19%的收入来自俄罗斯。 该行的首席执行官约翰·斯特罗布在一份声明中表示：“尽管存在地缘政治紧张局势，但业务仍在正常运行。尽管如此，我们正在密切关注事态发展。” ▉ 已经受到影响的资产 由于与西方的紧张局势加剧以及制裁的前景，俄罗斯股市在过去几个月表现不佳。 VanEck Russia ETF是追踪俄罗斯股票的最大交易所交易基金，继续成为做空市场的工具。1月初，空头利率攀升至30%以上，为至少一年来的最高水平。根据S3 Partners的数据，截至周五，这一水平已下滑至26%。 ▉ 避风港？ 尽管存在广泛的风险，但一些公司可能处于更好的位置。高盛的策略师表示，欧洲石油和天然气公司，例如道达尔(Total)和Equinor，将受益于能源价格飙升，而当风险上升时，医疗保健股也往往表现出色。 与此同时，以玛丽娜·扎沃洛克为首的大摩策略师表示，俄罗斯食品零售商Magnit和数字银行TCS Group可能会从中受益，而卢克石油公司(Lukoil)提供23%的股息收益率。 ▉ 短暂的冲击 尽管存在升级风险，但股票策略师尚未调整他们对欧洲市场的更广泛前景。预期即使是军事入侵也会引发短暂的冲击，类似于俄罗斯2014年吞并克里米亚后的动荡。 在这种情况下，高盛估计对欧洲经济的负面影响可以忽略不计。任何因经济放缓而产生的成本都将因欧元走弱而得到补偿，预计这将提振欧洲大陆公司的利润。 小摩策略师表示：“从历史上看，军事冲突 - - 只要它们相对局部化 - - 并不会长期扰乱金融市场。”宏观要闻 >>
主题：俄乌紧张局势及市场影响 | 评论：UBS AmundiPioneer Goldman JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
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