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宏观要闻通胀数据、利率上升和美联储鹰派转向预计将在本周继续鞭打金融市场 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.01.10 15:30 在美债收益率飙升导致股市暴跌的动荡开局之后，本周将有重要的经济报告公布，同时财报季正式开启。预计市场将继续保持高波动性，多空博弈将会加剧。 2022年的第一周，由于市场预期美联储(Fed)将会加快收紧政策的步伐，美债遭到全线抛售/收益率飙升，引发了科技股的抛售，纳斯达克综合指数上周下跌4.5%，而道琼斯指数仅微跌0.3%。这标志着一种重大的风格切换。 基准10年期美国(USA)国债的剧烈变动尤其令投资者感到不安。上周从1.51%上涨至1.80%，飙升29个基点。据富国银行(Wells Fargo)称，这是20年来首周第二大跌幅。
随着美联储转向鹰派，长期美债收益率飙升 _By Bloomberg 纽约梅隆银行财富管理公司(BNY Mellon)的首席投资官利奥·格罗霍夫斯基表示：“上周给我们敲响了警钟。较低的回报和更多的风险。欢迎来到新的一年。” ▉ 鲍威尔和布雷纳德证词 周二，参议院将对鲍威尔(Jerome Powell)的下一届美联储主席的提名进行确认，他将发表讲话。周四，将对布雷纳德(Lael Brainard)的下一届美联储副主席的提名进行确认，也将作证。 鲍威尔周二的听证会将成为未来一周的一个关键事件，不是因为预计他会制造新闻，而是因为他很可能会呼应上周三公布的美联储会议纪要的基调。
对加息最敏感的5年期国债收益率升至疫情前的水平 _By Bloomberg 他说：“这比我们预期的更加戏剧化，美联储转向更加鹰派的立场令人惊讶。大多数市场参与者预期利率会更高，但宽松的货币政策仍然存在。然而，当你看到联邦基金暗示3月份加息的可能性为90%时，预期发生了转变，相比之下，新年前夜这一比例只有63%。” 他指出：“本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)的12月会议纪要的基调发生了相当大的变化，市场正在对此进行调整。” 央行在那次会议纪要中透露，官员们讨论了何时开始缩减其近9万亿美元的资产负债表。美联储已经预测今年将加息3次，而缩表意味着又一重收紧。 ▉ CPI和PPI 市场对上周五公布的令人失望的，美国劳工统计局(BLS)的就业形势报告(ESR)做出了反应。上个月仅创造了19.9万个工作岗位，不到预期的一半。但失业率下降幅度超过预期，从4.2%降至3.9%。时薪同比增长了4.7%，远超预期。
美国劳动力市场强劲复苏 _By Bloomberg 经济学家将疲弱的报告部分归咎于缺乏工人短缺，但预计美联储无论如何都会加息。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示 ：“这可能不是美联储所说的充分就业状态。仍然存在差距，目前仍较疫情前的就业人数低约350万。但工资涨幅远远超过任何人的预期，并且主要集中在低薪工作。” 她补充说：“劳动力市场的表现就好像我们已经超过了充分就业状态。”
主要商品普遍上涨，推动美国全年通胀率飙升 _By Bloomberg 重要的是，周三，BLS将公布消费者价格指数(CPI)数据。周四，BLS将公布美国生产者价格指数(PPI)数据。这两个数据将受到市场参与者高度关注。经济学家预计这两个通胀指标有望继续攀升。11月CPI飙升6.8%，是1982年以来的最高水平。 格罗霍夫斯基表示：“通胀将成为下周的主题。” ▉ 财报季 本周财报季将正式开启。主要银行摩根大通(JPMorgan)、花旗集团(CitiGroup)和富国银行将于周五发布第四季度财报。 格罗霍夫斯基表示：“我确实认为我们期待有一些良好的盈利结果公布。我们确实认为这将是一个良好的季报和盈利年度。” ▉ 大型国债拍卖 未来一周还将举行三场大型国债拍卖，周二拍卖520亿美元的3年期国债，周三拍卖360亿美元的10年期国债，周四拍卖220亿美元的30年期国债。 周五，10年期国债收益率高达1.80%，但下周可能很容易回到该水平。这使它略高于2021年的高点。 AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示 ：“在这些水平及其附近，市场将试图找到一些短期支撑。拍卖可能是一个有助于暂时限制收益率变动的事件。” ▉ 利率/股市的短期前景 股票投资者也将继续关注美债收益率的走势。科技股和成长股对利率上升最敏感，因为更高的利率意味着货币成本增加，这改变了现金流贴现 Discounting Mechanism 的价值。 斯旺克预计到今年年底10年期国债收益率将达到2.25%。她说：“越早到达那个水平会造成更多痛苦……尤其是科技股和纳斯达克。我确实认为收益率稳定下来后，科技股将再次走强。我认为我们今年会看到非常好的盈利增长。科技仍然是主要受益者。” 她表示，2022年股票市场可能会下跌10%，但她怀疑短期内会出现这样幅度的下跌，因为有大量现金等待进入市场。 她说：“我认为这种钱会发挥作用。我认为我们正在经历一个艰难的开始和重新定位。我认为最终这种预期的重新设定将是健康的。我确实认为，在去年的高回报和低波动性以及三年内市场翻番之后，市场参与者在今年很早就听到了警钟。但是在接下来的12到18个月内，上涨的难度会大得多。”宏观要闻 >>
主题：金融市场短期前景展望 | 评论：BnyMellon GrantThornton AmeriVetSecurities | 新闻源：CNBC ---END---
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