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宏观要闻

超级风险事件即将上演，市场希望明确的选举结果推动股市重回牛市

要点：

• 未来一周市场的最大希望是，在周二的总统选举中有明确的赢家。

• 林根表示：“如果没有明确的获胜者，那将对风险资产构成负面影响。投资者真的担心选举后的不确定性”。

• 策略师表示，虽然大量选民已经提前投票，但邮寄选票数量很多，投票结果尚不清楚，在某些州，直到选举日才能出结果。

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编辑：严衍发布时间：2020.11.01 10:00

据CNBC报道，未来一周市场的最大希望是，在周二的总统选举中有明确的赢家。

选举(2020 Election)即将开始，这是市场面临的最大风险，而且人们真正担心的是，选举日之后没有确定的结果，这将经济和市场一段时间的动荡。同样令人担心的是，参议院的选举结果。但一些策略师表示，明确的总统获胜者和参议院多数党可能会推动股市重回牛市。

加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管兰·林根表示：“如果没有明确的获胜者，那将对风险资产构成负面影响。投资者真的担心选举后的不确定性。他们担心，由于结果存在争议，它可能会拖延数周之久。”

他补充说：“同时，我们正处于新冠肺炎疫情(Covid-19)中，我们不希望选举结果的不确定性使人们过多的关注政治局势。”

10月美国(American)三大股指全面下跌，标准普尔500指数上周的跌幅高达5.6％，是自3月第一次疫情高峰期以来的最差表现。策略师表示，随着主要欧洲国家实施部分封锁，美国的新病例不断创纪录，疫情再次令市场担忧。

林根说，如果只是参议院的结果不确定，市场不会做出很大的反应。但是，这仍然是非常重要的，如果不能很快确定参议院的多数党，这无疑将削弱候任总统执行其政策议程的能力。

如果前副总统拜登(Joe Bide)入主白宫，但民主党人没有获得参议院的控制权，它将可能不得不在刺激方案的规模上做出让步，并且将无法实施增税措施。如果特朗普(Donald Trump)赢得连任，而民主党控制国会(United States Congress, USC)两院，尽管双方都希望出台一个刺激法案，但在很多问题上的分歧将无法调和。

根据民意跟踪网站RealClearPolitics的最新数据，截至10月30日，在全美范围内，拜登的支持率为51.2%，特朗普的支持率为43.6%，拜登领先7.6%。并且民主党似乎也可能成为参议院多数党。

美国银行(Bank of America)的策略师指出，参议院的选举已经接近尾声，“由于佐治亚州的选举规则，参议院的总体组成不太可能在1月某个时候确定。”

策略师表示，虽然大量选民已经提前投票，但邮寄选票数量很多，投票结果尚不清楚，在某些州，直到选举日才能出结果。

美银的策略师表示：“选举结果的短暂延迟对经济的影响微不足道，但如果这种延迟长达数周，可能会拖累国内生产总值(GDP)下降0.5-1.0个百分点。一旦有了明确的赢家，重点就会转向刺激法案。”

美国国债收益率最近一直在上升，因为市场参与者相信大选后将会出台刺激措施，这将意味着更大规模的国债发行和更高的利率。

美银的策略师表示：“由于对财政刺激措施的预期和增长前景的改善，在选举结果出炉后，我们预计利率将上升5至25个基点。”周五，10年期美国国债收益率是0.86％。

但是，如果选举结果暂时不确定，那么策略师们认为，10年期国债收益率可能会大幅下降。

如果选举结果出现争议，策略师预计股市将下跌，但这将是一个买入机会，因为市场通常会在6个月内复苏。

美银的策略师补充说：“我们预计，明确的选举结果对市场产生积极影响。然而，如果是拜登当选，而国会分治，这有可能导致财政刺激措施谈判再次陷入僵局。”

瑞士信贷(Credit Suisse)的首席美国股票策略师乔纳森·古鲁布预计，如果选举结果如预期的那样，拜登获胜，民主党控制参议院，市场不会做出太大反应。

他说：“最可能的结果已经被市场定价。最好的假设是，如果没有太大的惊喜，那么市场就不会做出反应。本周是动荡的一周，我认为下周这种疯狂不会继续。”

他表示，投资者可能太过关注选举，而上周困扰市场的真正问题是疫情。