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宏观要闻随着政府和央行正在全力以赴支撑经济，专业的资金管理人瞄准了哪些资产类别？ |
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 编辑：严衍 发布时间：2020.05.18 21:00 据彭博社(Bloomberg)报道，全球政府在新冠肺炎疫情危机中投入了超过8万亿美元，从华盛顿到惠灵顿的中央银行又投入了数千亿美元。这意味着投资者正在寻找从投资级债券到新兴市场股票的大量机会。 以下是资金管理人关注的一些领域和主题。 ▉ 债券 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球多资产策略师帕特里克·舒威茨说，投资级债券得到了中央银行的良好支持，已经成为在资产组合中增加风险资产的途径。 他说：“如果您想到的是高收益率，那里仍然会有很多痛苦，或者是新兴市场债务，那里仍然有很多货币和潜在的国际流动性问题。我们将我们将远离风险较高的一端，但投资级债券看起来像是一笔不错的交易。”
供应及库存飙升，油价连续6周下跌 _By Bloomberg 不过，有些人的确看到了更低评级债券的投资机会。由于借款人正面临自大萧条以来最严重的衰退，违约风险激增，但另一方面，央行将提供支持，美联储(Fed)在4月份表示，它将购买资产的范围扩大到垃圾级债券。 这推动了高收益债券的发行，4月份，这是3年来发行量最大的一个月，总量高达370亿美元。 西方资产管理公司(Western Asset Management)亚洲(日本除外)投资管理负责人戴斯蒙·顺说，美联储的企业购买计划也为BBB类别的亚洲信贷以及一些BB和所谓的垃圾级债券信心和支持。 他说：“我们认为美联储'影子化'是有价值的。” ▉ 中国垃圾债券 中国(China)经济持续疲软，再次促使北京采取更多行动。然而，对于投资者而言，优势在于，相对于美国(America)，中国在重新开放经济方面遥遥领先。 M＆G Investments的投资总监皮埃尔·沙特尔表示，最近高等级债券的表现突出，意味着潜在的上涨空间较小。他认为一些高收益债券更具吸引力。 他说：“我们一直在增加中国高收益债券的敞口。这当然要冒很多风险，尤其是一些房地产开发商的债券，但是其中一些确实可以获得资金。最近在中国，新冠肺炎疫情(Covid-19)相关的数据令人鼓舞。” ▉ 不受欢迎的新兴市场 发展中国家股票与成熟市场股票之间的估值差距是自2008年以来最大的，这表明投资者对该资产类别没有兴趣。富达国际(Fidelity International)全球首席投资官安德鲁·麦卡菲里表示，他对股票和债券等新兴市场仍持谨慎态度。
供应及库存飙升，油价连续6周下跌 _By Bloomberg 他说：“这些市场通常没有采取刺激措施，也没有保持低利率以及避免资本外逃的能力。” 这些极高的估值差确实提供了一定的吸引力，尤其是在中国，预计中国将有更多针对性计划来支持需求，同时还会进一步降低利率。 Nordea Asset Management高级宏观策略师塞巴斯蒂安·加利表示：“中国做出的政策决定总体上非常有效，可以推动经济快速回溯，而西方经济体无法做到。中国很可能会失去更多制造业订单，但中国的服务业应继续发展，而这正是政府希望看到的转变，这是这是政府非常渴望的，因为后者价值更高。” ▉ 通胀风险 危机期间政府和货币当局的刺激导致中央银行的独立性减弱。法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)多资产投资经理科林·哈特表示，如果这种趋势进一步发展，通货膨胀可能会加剧，市场风险将被低估。 他说，如果央行迅速印钱和花钱，这将加剧通胀。宏观要闻 >>
主题：全球金融市场观察 | 评论：JPMorgan M＆G Fidelity Nordea BNP | 新闻源：Bloomberg ---END---
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