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宏观要闻摩根大通表示，疫情危机主要对消费侧构成重大冲击，全球经济可能陷入恶性循环 |
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 编辑：严衍 发布时间：2020.04.07 00:30 据市场观察(MarketWatch)报道，华尔街普遍认为，股市上个月达到了熊市的最低水平，春季晚些时候冠状病毒的消退以及前所未有的财政和货币刺激措施的结合将为急剧反弹奠定基础。 周一，道琼斯工业平均指数上涨5.62％，标准普尔500指数上涨5.58％，纳斯达克综合指数上涨5.50％。 但是，摩根大通(JPMorgan)全球股票策略主管米斯拉夫·马泰伊卡在周一的研究报告中警告投资者，全球经济很有可能经历“恶性循环，这是典型的经济衰退，包括最终需求疲软，劳动力市场疲软，企业盈利下降，信贷市场疲软和油价低迷。” 令马泰伊卡特别困扰的是，由于西方主要经济体的经济停摆消费者无法获得收入，获收入大幅下滑，这种消费支出的下降将道指经济衰退，国内消费占西方经济体国内生产总值(GDP)的70％。这种发展促使小摩的经济学家预测“复苏是缓慢的，如在大金融危机之后看到的那样，而不是我们在自然灾害后看到的呈V形的趋势”。 小摩预计失业率将在明年第二季度保持在8.5％的水平，而美国(America)实际GDP的降幅将为10％，而金融危机期间的下降幅度为4％。马泰伊卡写道：“所有这些都假定疫情(COVID-19)将在6月结束，然而，这可能证明是过于乐观了。” 因此，他建议客户忽略股市超卖的技术信号，或者避免受到全球政府提供的大量财政和货币支持措施的影响。他指出，如果盲目乐观，就是忘记了“房间里有一头大象”，他指的是11年来最严重的消费和劳动力下滑周期。 他补充说：“虽然共识观点似乎仍然是快速复苏，但衰退趋势仍会持续。” 他指出：“股市平均花了18个月才能创出过去的最低点。” 他认为，迄今为止的经济数据显示出负反馈循环的开始，其中较低的消费支出导致较低的企业利润，较低的企业投资，更多的工作岗位消失以及消费者支出的进一步下降。 他补充说：“我们还担心第二波感染。中国(China)消费复苏的步伐非常缓慢，因为如果经济活动恢复得太快，第二波感染的风险就会增加”。 这就是摩根大通策略师密切关注中国和韩国局势的原因。 此外，马泰伊卡建议客户等待即将到来的收益预测修订。到目前为止，标准普尔500指数的每股盈利预估仅下降了3％，而之前的经济衰退通常为20％至40％。 一旦盈利预期降至经济衰退的水平，股票市场就有可能最终开始衰退。他指出，经济衰退时期标准普尔500指数的远期市盈率是10倍，而截至上周五收盘时约为14倍。宏观要闻 >>
主题：全球宏观经济前景展望 疫情最新发展及经济影响 | 评论：JPMorgan | 新闻源：MarketWatch ---END---
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