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宏观要闻瑞银：美国10万亿美元的企业债压力可能会对股市和亚马逊等大型企业造成冲击 |
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 编辑：严衍 发布时间：2019.12.19 00:30 据CNBC报道，瑞银策略师弗朗索瓦·特拉汉周三表示，10年来公司债务激增可能会在2020年给股票市场带来压力，因为企业利润增长缓慢，使得企业即时偿还债务的能力，维持信用评级的能力下降。 许多华尔街策略师对公司债务激增感到担忧，但很少有人像瑞银(UBS)特拉汉那样担心。大多数策略师在其2020年展望报告中只是对此进行了简单的阐述。特拉汉指出，问题在于，除非经济处于放缓或收缩阶段，否则信贷问题通常对股票市场而言并不重要。 特拉汉在报告中表示，自2009年以来，美国(America)公司债务已激增50％，目前已接近10万亿美元。他说，如果不是稳定的经济复苏和收益率急剧下降，企业债务的这种增长将更加令人担忧。自2010年以来，BAA级公司债券的收益率已从6.3％以上降至约3.9％。 但是，这种影响最早可能在明年开始，因为经济活动放缓以及企业利润的下降导致世界上一些最大的公司，包括亚马逊，3M和沃尔玛的债务评级降级。他认为，债务降级可能意味着这些公司将不得不以更高的利率偿还债务，其中一半将在未来5-6年内到期，从而给它们的股价和整个股票市场带来压力。 特拉汉说：“信贷市场的低迷表明，评级将在整个2020年呈现恶化状态。” 他指出，供应管理协会(ISM)的新订单指数是关键的领先指标，该指数在6个月内一直处于下降趋势，并且该指数在过去4个月中一直低于50。低于50的读数表示收缩。 新订单的减少可能预示着标准普尔500指数平均信用评级的将会下降。 他说：“此外，利率的动态认为这种下降趋势可能会在2020年持续。” 由于美联储(Fed)脱离了去年的加息周期，利率在整个2019年下降。在2018年4次加息之后，央行今年已3次下调美国基准利率。 所有这些都是在企业利润增长预期刚好持平的时候发生的。他警告称，如果这些预期下降并转为负数，则可能加速标普500成分股公司的债务降级，进而打击其股价。 特拉汉指出，亚马逊，3M和沃尔玛都可能在2020年被降级，亚马逊可能从AA级降至BB级，3M和沃尔玛可能从AA级降至BBB级。 特拉汉预计标准普尔500指数2020年年底目标是3,000点。 去年，他预测今年该指数的目标价是2,500点，比现在低21%以上。宏观要闻 >>
主题：美国企业债危机及市场影响 | 评论：UBS | 新闻源：CNBC ---END---
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